El nacimiento de grandes instituciones mineras de Bitcoin es algo inevitable

Existen muy pocas inversiones que pueden ofrecer un tipo de infraestructura a la baja con el estilo al alza del capital de riesgo. La combinación de arbitraje energético con la acumulación de un balance en Bitcoin (BTC) pueden ofrecer dicha oportunidad. Es por eso que estamos viendo una avalancha de instituciones que ingresan al mundo de la minería de Bitcoin y comienzan a construir megainstalaciones.

Asegurar el hardware de nueva generación

A su máxima capacidad en 2018, Bitmain fue capaz de producir más de 95,000 rigs de minería por semana. Sin embargo, desde ese punto, los niveles de producción bajaron, en parte por una disputa legal en curso. En la otra esquina, MicroBT está lista para entregar 1.3 millones de equipos este año, añadiendo 25,000 equipos por semana a la ecuación.

Occidente sólo recibe una asignación finita de estas nuevas máquinas, y con 17 compañías mineras que cotizan en bolsa y financiadores de ASIC y grandes co-localizaciones que anuncian compras semanalmente, podemos ver cómo ese suministro de nuevos equipos se agota rápidamente. Establecer relaciones con los fabricantes actualmente es fundamental para asegurar una amplia asignación de estos nuevos equipo. ¿Cómo te metes en esta lista de espera? Con una gran chequera.

Reducir los gastos de capital

Las economías de escala contrastan con la descentralización. Sin embargo, como la mayoría de las demás industrias, el mundo de la minería premia el tamaño. Las grandes empresas mineras reciben descuentos en los precios al por menor de equipos ASIC. Con un período de retorno promedio de unos 300 días para los equipos de nueva generación, el descuento puede reducir este período en más de un mes. Las grandes mineras también tienen que dar menos anticipos, en algunos casos cerca del 20% comparado con más del 50% para las ventas al por menor. Esto permite a los mineros conseguir más máquinas y construir sus instalaciones más rápido.

En la lado de la infraestructura, en la mayoría de los casos, la construcción de una granja de 30 megavatios puede hacerse a un costo mucho menor por megavatio que una instalación de 3 megavatios.

Maximizar las ganancias operativas

Si quieres energía eléctrica barata, vas a gastar una gran cantidad de capital en cosas como comprar un terreno, la construcción de una gran infraestructura, la adquisición de plantas de poder y otros equipos, la financiación de bonos de rendimiento, etc. Mientras que hay mineros que aprovechan las pequeñas fuentes de energía barata, a gran escala, los mineros que más ganan son los más grandes. Estos son capaces de poner el capital necesario para asegurar los mejores lugares. Y como muchos ya sabemos, el costo de la electricidad es uno de los factores que definen el éxito de los mineros.

Además de buscar electricidad barata, los grandes mineros pueden negociar comisiones más bajas para el pool, comisiones para el desarrollo del firmware y software de gestión de ASIC. Pueden reducir la cantidad trabajo requerido por megavatio, impulsar la eficiencia en su gestión y mejorar la eficacia del uso energético.

Acceso a mejores mecanismos de financiación

La minería de criptomonedas es un negocio que exige demasiado capital. Requiere actualizar los equipos y comprar más constantemente. Llenar una granja de 10 megavatios con equipos de ultima generación puede costar casi USD 10 billones, dependiendo del precio al que fueron comprado los equipos.

El acceso a varias formas de financiación, como la deuda, capital social, financiamiento de equipos y la financiación de equipos ASIC, juegan un papel fundamental para que las granjas mineras sigan siendo grandes y disfruten de las ganancias mencionadas previamente.

Entre 2018 y 2019, la mayoría de esas operaciones mineras se financiaron mediante una mezcla de deuda, capital tradicional de las empresas y acciones. En 2020, hemos visto una explosión en el crecimiento de la financiación de equipos ASIC. Las granjas mineras más grandes y más conocidas ahora pueden recaudar dinero de los financiadores utilizando como garantía sus equipos ASIC. Todavía hay un escaso número de estos financiadores, por lo que a la hora de prestar dinero priorizan a las operaciones mineras que ofrezcan menos riesgos.

Los fabricantes se ponen una corbata

Una de las primeras preguntas más comunes que surgen cuando se presenta la oportunidad de minar es sobre los equipos: “¿De dónde es el equipo? ¿Quién es el fabricante? ¿Tiene garantía? ¿Cuál es el precio? ¿Por qué el precio cambia todos los días? ¿Cuándo se envían?”

Fabricantes como Bitmian son los pioneros del Salvaje Oeste de la industria minera. En 2016, cuando comenzó la carrera armamentista por quién podía llevar poner más máquinas en el mercado. Se dejaron atrás las políticas corporativas, los detalles de envío y precios, las garantías, los centros de reparación viables y la transparencia.

Cuando las instituciones llegaron a la industria, la mentalidad de “primero la producción y todo lo demás después” comenzó a cambiar. Actualmente, los fabricantes deben sostener llamadas semanales con sus grandes clientes, discutiendo su visibilidad de producción y ofreciendo más transparencia en sus operaciones. La mayoría de los fabricantes ahora ofrecen garantías en sus máquinas, abrieron centros de reparación, y tratan de ser más transparentes en el envío y en los precios, aunque todavía tienen un largo camino que recorrer.

Esta tendencia de profesionalización probablemente continuará con MicroBT, Bitmain y quien quiera competir en Occidente.

Los pool de minería comienzan a seguir las reglas

“¿Cómo nos pagan realmente?” es otra pregunta típica de una institución. La respuesta es por un pool de minería. Los pools de minería son los compradores de la tasa de hash. Por lo tanto, surgen preguntas sobre quién es esta contraparte y cuáles son los riesgos asociados a tratar con ellos.

Los pools históricamente tienen una caja negra en la cadena de la minería de valor. Las instituciones han contribuido a dar más transparencia en los precios de los pools de minería, han reducido el número de pools que roban a los mineros y han incentivado a los pools a establecer nuevos conjuntos de características. La industria de los pools de minería está evolucionando rápidamente, y si las empresas no pueden mantener el paso, quedarán rezagadas. Todas estas tendencias beneficiarán a las instituciones que exigen mejores y más transparentes contrapartes con las que puedan hacer negocios.

Consolidación de una industria

Una ola de consolidación está en el horizonte para la industria de la minería de criptomonedas. Existen cientos de grandes empresas y equipos luchando por entrar al espacio, preparándose para ser recogidas por las instituciones.

La principal consolidación se producirá a nivel de las granjas mineras. Estas fusiones y adquisiciones serán probablemente basándose en proyectos y no a nivel corporativo, como vimos en el caso de la industria inmobiliaria.

Otros ejes, como los pools de minería, los fabricantes de contenedores, los software de gestión de ASIC, los equipos minería, los desarrolladores de firmware y los revendedores de equipos ASIC también pueden consolidarse en ofertas más amplias.

Las empresas de servicios financieros también serán compradores naturales, ya que buscan construir un ecosistema que abarque tanto la parte de la minería de valor como la parte financiera.

Financiamiento con la tasa de hash

En todas las industrias tradicionales de productos básicos, las empresas tienen la posibilidad de aprovechar instrumentos financieros para cubrir sus flujos de efectivo mediante futuros y opciones, vender por adelantado parte de su producción en acuerdos de compra o a plazo, apalancar su apuesta, y más.

Hasta la fecha, existen muy pocos instrumentos financieros basados en la tasa hash. La entrada de instituciones cambiará todo esto, ya que están creando una demanda para este tipo de productos. La necesidad de los mineros debe ser satisfecha por otros participantes del mercado, como los traders, para crear mercados más líquidos y robustos.

El panorama minero dentro de cinco años

En 2015, si le hubieras dicho a los mineros dónde estaríamos hoy, no te habrían creído: millones de equipos ASIC asegurando la red, gigavatios de energía siendo utilizados e instituciones como Fidelity con sus propias operaciones mineras.

Es difícil predecir cómo evolucionará la industria en los próximos cinco años, pero creo que las instituciones continuarán impulsando la innovación en el espacio, creando una red más segura para Bitcoin. Pero esto traerá nuevos retos como la censura a nivel de protocolo, más requisitos de “conozca a su cliente” y “antilavado de dinero”, menos descentralización y muchos cosas más. Las primeras compañías mineras de Bitcoin deben trabajar de la mano con los nuevos participantes para dar forma a un buen futuro para Bitcoin.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son solo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.