El interés por los productos de criptomonedas en Grayscale no disminuye y ya no se trata solo de Bitcoin

Grayscale Investments, la mayor empresa de gestión de activos digitales del mundo, ha estado mostrando incrementos exponenciales en la inversión en sus productos de criptomonedas. La suma total de activos gestionados creció en 1.000 millones de dólares en menos de dos semanas en julio, tal y como mostró una actualización de Twitter. Además, según la documentación más reciente, el número de acciones emitidas en Grayscale entre el primer y el segundo trimestre de 2020 aumentó en un 90%.

Teniendo en cuenta que en su actualización del segundo trimestre, la empresa reveló que había reunido alrededor de 900 millones de dólares en todo el trimestre, el interés en los productos de Grayscale parece estar creciendo a un ritmo exponencial. En ese momento, la empresa poseía más de 5.200 millones de dólares en criptomonedas en conjunto, con Bitcoin a la cabeza con 4.400 millones de dólares. En total, la empresa recibió 1.400 millones de dólares en la primera mitad de 2020.

Los niveles de inversión en los fondos de Grayscale también están superando los de finales de 2017, a pesar de que el precio de Bitcoin no es tan alto. En general, se considera que éste es uno de los mejores indicadores del interés institucional en los activos digitales, dado que hasta ahora no se ha aprobado ningún fondo comercial en el mercado de Bitcoin.

La demanda no es sólo de Bitcoin

Aunque Bitcoin es, con mucho, el producto más popular de la familia de productos de inversión de Grayscale, otros activos también han crecido de forma significativa, siendo Ether (ETH) el segundo mayor ganador. Grayscale también ha presentado recientemente una declaración de registro en el formulario 10 de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) para el Grayscale Ethereum Trust, designándoles como empresa informadora de la SEC si es validado.

Esto muestra una creciente demanda institucional de Ether, que también se manifiesta en el creciente volumen de derivados. Es probable que este interés se vea impulsado por la creciente actividad en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) y las stablecoins.

Los inversores en Grayscale también han mostrado interés en diversificarse en varias criptomonedas invirtiendo en el Grayscale Digital Large Cap Fund de la empresa. El fondo es la cuarta oferta pública de Grayscale, proporciona exposición a múltiples criptoactivos y está disponible para la negociación de acciones en el mercado extrabursátil. Rayhaneh Sharif-Askary, la jefa de relaciones con los inversores de Grayscale, dijo a Cointelegraph:

“En la primera mitad de 2020, Grayscale vio 1,4 mil millones de dólares de capital invertido en las colocaciones privadas de su familia de productos. La demanda de altcoins está aumentando La demanda de productos ex-Grayscale Bitcoin Trust ha subido un 35% Q-over-Q y el 81% de los inversores institucionales que regresaron en el 2Q20 han asignado ahora a múltiples productos (un aumento del 71% sobre T12M)”.

Las acciones de Bitcoin Cash y Litecoin son la quinta y sexta oferta pública de Grayscale y recientemente han recibido el permiso de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de los Estados Unidos para poner ambos fondos a disposición del comercio OTC público.

Prima y arbitraje de Grayscale

Si bien las entradas de Grayscale son ciertamente una señal de interés institucional, también respaldada por otros conjuntos de datos como el interés abierto de los futuros de Bitcoin de CME, a algunos les preocupa que estas entradas puedan verse exacerbadas por los inversores acreditados que se aprovechan de la prima entre el activo subyacente y el precio de las acciones del fondo. Michael Sonnenshein, director general de Grayscale, ha confirmado recientemente que los inversores acreditados pueden seguir comprando GBTC al precio de Bitcoin:

“Los que piden… SÍ, la colocación privada de Grayscale #Bitcoin Trust está disponible para los inversores acreditados elegibles para comprar acciones en el NAV diario del Trust. Aceptamos inversiones tanto en efectivo como en $BTC”.

Según la última presentación de Grayscale ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, el número de acciones vendidas aumentó un 90% del primer al segundo trimestre del año, lo que equivale al fondo que emitió más de 87 millones de acciones.  

También cabe señalar que las acciones de Grayscale se negocian con una prima que fluctúa, y en julio, según se informa, disminuyó al 10%. Según la empresa de tecnología de criptomonedas Amun AG, los inversores (probablemente minoristas) han comprado acciones de Grayscale Bitcoin Trust durante el último año a un precio de mercado un 22% superior a su valor de activo neto de media. Por lo tanto, las caídas en la prima podrían haber invitado a los comerciantes de arbitraje a intervenir y comprar las acciones, lo que sugiere otra razón por la que los productos de Grayscale tienen una gran demanda.

Lanre Jonathan Ige, investigador de Amun AG, dijo a Cointelegraph que las primas existen “debido a la falta de capacidad para crear acciones a diario (o rescatarlas) como en el caso de los ETPs/ETFs”. Añadió:

“Hay una demanda sin explotar de Bitcoin en el mercado de EE.UU. por parte de aquellos con cuentas con ventajas fiscales como las cuentas de jubilación cuya única opción en BTC (algunos pueden ni siquiera entender correctamente la drástica prima para el GBTC) por lo que mantienen la demanda de GBTC que impulsa la prima. Los inversores inteligentes son capaces de (de alguna manera) generar rendimientos iguales a la prima del GBTC con el conocimiento de que es improbable que la prima caiga; o incluso cubrir la exposición a GBTC mediante la reducción del mismo cuando han creado nuevas acciones”.

El comercio institucional se recupera

No obstante, el crecimiento exponencial del dinero institucional que fluye hacia Bitcoin y otros activos digitales también puede observarse a través de otras mediciones, a saber, a través de la actividad de los derivados en los mercados de futuros de CME y Bakkt, que recientemente han registrado cifras récord tanto de interés abierto como de volumen.

También están surgiendo en todas partes otras opciones para los inversores institucionales. Lanre Jonathan Ige dijo a Cointelegraph que la falta de opciones viables es una de las razones de las primas mencionadas, pero están empezando a aparecer nuevas opciones:

“La gente no compra el activo nativo porque muchos inversores menos sofisticados no están familiarizados con Coinbase/Kraken y quieren invertir a través de corredores que entienden y en los que guardan el resto de su riqueza. Se puede acceder al GBTC a través de algunos corredores que tienen acceso al mercado OTCQX. Comprar Bitcoin a través de tal envoltorio permitiría a un inversor beneficiarse de muchas ventajas fiscales de la misma manera que invertir en el conjunto de ETPs de 21Shares probablemente lo haría”.

A medida que Bitcoin continúa estableciéndose a la vista del público como una clase de activo más fiable, la concienciación parece estar dando sus frutos. Grayscale fomenta la educación de las instituciones promocionando Bitcoin a los asesores financieros junto con muchas otras estrategias. De forma similar, Fidelity también ha denominado a Bitcoin como un plan de seguro para la crisis económica, y Goldman Sachs ha declarado recientemente que el precio de Bitcoin puede subir junto con el del oro a medida que crezca la demanda de almacenes de valor viables.

Grayscale no sólo está promoviendo la educación en criptomonedas a los asesores financieros, también está intentando llevar la conciencia de las criptomonedas a las masas, habiendo debutado recientemente una campaña publicitaria en CNBC, MSNBC, FOX y FOX Business con el fin de “llevar la criptomoneda a las masas”. Sin embargo, el anuncio de vídeo de 30 segundos recibió fuertes críticas de algunos miembros de la comunidad de Bitcoin por no mencionar a Bitcoin y centrarse demasiado en la historia del dinero en lugar de los activos digitales. Además, algunos también criticaron la mención de bifurcaciones controvertidas como Ethereum Classic y Bitcoin Cash e incluso la calidad del propio anuncio.

En medio de la pandemia en curso y un dólar que se está depreciando, es sólo cuestión de tiempo que veamos un ETF de Bitcoin que podría ser un verdadero cambio de juego para Bitcoin, según el director general de Grayscale, Michael Sonnenshein. Por ahora, lo más cercano a un ETF es el fondo GBTC, que, si fuera un ETF, sería uno de los más solicitados en los Estados Unidos.

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