El interés abierto de Bitcoin alcanza los $8,800 millones a la vez que el 45% de las opciones de BTC expira en 2 semanas
En los últimos dos meses el interés abierto de las opciones de Bitcoin se ha mantenido razonablemente estable, incluso cuando la cifra aumentó un 118% hasta alcanzar los $8,400 millones, ya que el precio (BTC) subió a un nuevo máximo histórico. El resultado de la apreciación del precio de Bitcoin y el aumento del interés abierto de las opciones de BTC ha dado lugar a un vencimiento histórico de $3,800 millones fijado para el 29 de enero.
Para comprender el posible impacto de una expiración tan grande, los inversores deberían compararla con los volúmenes observados en los exchanges al contado. Aunque algunos agregadores de datos muestran más de $50,000 a 100,000 millones en volumen diario de Bitcoin, un informe de 2019 escrito por Bitwise Asset Management descubrió que muchos exchanges emplean una variedad de técnicas cuestionables para inflar los volúmenes de negociación.
Por eso, cuando se analiza el volumen de los exchanges, es mejor obtener la cifra de los agregadores de datos de confianza en lugar de confiar en los datos proporcionados por los mayores exchanges.
Como indican los datos anteriores, el volumen de BTC en los exchanges promedió $12,000 millones en los últimos 30 días, un aumento del 215% con respecto al mes anterior. Esto significa que el vencimiento de $3,800 millones se traduce en un 35% del volumen promedio diario de BTC al contado.
El 45% de todas las opciones de Bitcoin expiran el 29 de enero
Los exchanges ofrecen vencimientos mensuales, aunque algunos también tienen opciones semanales para contratos a corto plazo. El 25 de diciembre de 2020 tuvo el mayor vencimiento registrado, ya que vencieron contratos de opciones valorados en $2,400 millones. Esta cifra representaba el 31% de todos los intereses abiertos y muestra cómo las opciones se distribuyen normalmente a lo largo del año.
Los datos de Genesis Volatility muestran que el calendario de expiración de Deribit para el 29 de enero contiene 94,060 BTC. Esa inusual concentración se traduce en un 45% de sus contratos que expiran en doce días. Un efecto similar se mantiene en el resto de los exchanges, aunque Deribit tiene una cuota de mercado del 85% en total.
Cabe señalar que no todas las opciones se comercializarán al vencimiento; algunos de esos strikes ahora parecen poco razonables, especialmente si se tiene en cuenta que quedan menos de dos semanas.
Las opciones de compra al alza de $46,000 y más ahora se consideran sin valor, y lo mismo ha sucedido con las opciones de venta bajistas por debajo de $28,000, ya que el 68% de ellas ahora son efectivamente sin valor. Esto significa que vale la pena explorar solo el 39% de los $3,800 millones que vencen el 29 de enero.
El análisis del interés abierto proporciona datos de las operaciones que ya han pasado, mientras que el indicador de inclinación monitoriza las opciones en tiempo real. Este indicador es aún más relevante, ya que BTC estaba operando por debajo de los $25,000 hace solo treinta días. Por lo tanto, el interés abierto cercano a ese nivel no indica tendencia bajista.
Los creadores de mercado no están dispuestos a asumir el riesgo de la subida
Cuando se analizan las opciones, la inclinación del delta del 30% al 20% es el indicador más relevante. Este indicador compara las opciones de compra y venta una al lado de la otra.
Una inclinación delta del 10% indica que las opciones de compra se negocian con una prima a las opciones de venta más bajistas/neutrales. Por otro lado, una inclinación negativa se traduce en un mayor costo de protección a la baja y es una señal de que los comerciantes son bajistas.
De acuerdo con los datos mostrados arriba, la última vez que surgió algún sentimiento bajista fue el 10 de enero, cuando el precio de Bitcoin se desplomó un 15%. A esto le siguió un período de extremo optimismo cuando la inclinación del delta del 30%-20% pasó del 30.
Cada vez que este indicador supera el 20, refleja el temor a una posible subida del precio por parte de los creadores de mercado y profesionales, y como resultado, se considera alcista.
Si bien el vencimiento de $3,800 millones de opciones es un hormigueo en la columna vertebral de cualquiera, casi el 60% de las opciones ya se consideran sin valor. En cuanto al interés abierto restante, los alcistas están principalmente en control porque la reciente subida de precios a un nuevo máximo histórico eliminó la mayoría de las opciones bajistas. Con la expiración acercándose, un creciente número de opciones de venta perderán su valor si BTC se mantiene por encima del rango de $30,000 a 32,000.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Usted debe llevar a cabo su propia investigación al tomar una decisión.
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