El fuerte repunte de Bitcoin y las acciones posicionan a los alcistas para la victoria en el vencimiento de opciones de 860 millones de dólares del viernes
Los alcistas de Bitcoin (BTC) tienen buenas razones para celebrar la ganancia del 22% en la última semana. El precio se acerca a los USD 46,000 y, para sorpresa de muchos, el nivel de USD 43,000 se mantuvo estable a pesar de la volatilidad provocada por los datos de inflación de Estados Unidos publicados el 10 de febrero.
Ha habido sentimientos encontrados en el lado macroeconómico. Por ejemplo, las ventas minoristas en la Eurozona decepcionaron el 4 de febrero cuando la cifra mostró un crecimiento interanual del 2.0% frente a la expectativa del 5.1%. mientras que la nómina no agrícola de Estados Unidos mostró abruptamente un aumento de 467,000 puestos de trabajo.
Los inversores claramente están cada vez más preocupados por las ganancias corporativas a pesar del crecimiento económico de China y EE.UU. más fuerte de lo esperado. En las últimas semanas, algunos grandes nombres se vieron afectados, incluidos Meta (FB), Delivery Hero (DHER-DE) y Paypal (PYPL).
El crecimiento del índice de precios al consumidor de EE. UU. del 7.5% anual del 10 de febrero probablemente reforzará las expectativas de la Reserva Federal de al menos dos aumentos de las tasas de interés a lo largo de 2022 y no muchos inversores pueden buscar protección en los bonos del Tesoro porque el rendimiento del Tesoro a cinco años actualmente se ubica en 1,9%.
Bitcoin sigue siendo un activo de riesgo, pero su precio está rebajado
Teniendo en cuenta que el S&P 500 está solo un 5% por debajo de su máximo histórico, la fortaleza reciente de Bitcoin no debería ser una sorpresa. Curiosamente, los instrumentos de opciones de venta (put) dominan el vencimiento de las opciones del 11 de febrero, pero los bajistas fueron tomados por sorpresa después de que el precio de Bitcoin se estabilizara por encima de USD 43,000 esta semana.
Una visión más amplia que utiliza la relación call-to-put muestra una ventaja del 14 % para los bajistas de Bitcoin porque los instrumentos de compra (call) de USD 400 millones tienen un interés abierto menor frente a las opciones de venta (put) de USD 460 millones. Sin embargo, el indicador call-to-put de 0.86 es engañoso porque la mayoría de las apuestas bajistas perderán su valor.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de USD 44,000 a las 8:00 a. m. UTC del 11 de febrero, solo estarán disponibles USD 55 millones de esas opciones de venta (put). Ese efecto ocurre porque no tiene valor el derecho a vender Bitcoin a USD 40,000 si se cotiza por encima de ese nivel.
Los toros apuntan a una ganancia de USD 300 millones
A continuación se muestran los tres escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 11 de febrero para instrumentos alcistas (call) y bajistas (put) varía según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre USD 42,000 y USD 44,000: 4,550 opciones de compra frente a 1,750 opciones de venta. El resultado neto es de USD 120 millones a favor de los instrumentos de compra (alcista).
- Entre USD 44,000 y USD 46,000: 6,380 opciones de compra frente a 860 opciones de venta. El resultado neto favorece a los alcistas por USD 250 millones.
- Entre USD 46,000 y USD 48,000: 7,860 opciones de compra frente a 50 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcista) por USD 350 millones.
Esta estimación cruda considera que las opciones de compra se utilizan en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Bitcoin por encima de un precio específico. Pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
El mejor escenario para los bajistas sigue siendo poco amable
Los alcistas de Bitcoin necesitan un pequeño bombeo por encima de los 46,000 dólares para obtener un beneficio de 350 millones de dólares el 11 de febrero. Por otro lado, el mejor escenario de los bajistas requiere una caída del precio del 4% desde los 45.600 dólares actuales para reducir sus pérdidas a 120 millones de dólares.
Los bajistas de Bitcoin no tienen actualmente ninguna razón para añadir posiciones cortas, teniendo en cuenta las recientes y débiles cifras corporativas. Por lo tanto, los alcistas deberían seguir mostrando su fuerza empujando el precio hasta los 46,000 dólares o más durante el vencimiento de las opciones del 10 de febrero.
Una ganancia de 350 millones de dólares podría ser justo lo que se necesita para que los alcistas recuperen la confianza y vuelvan a abrir futuros de apalancamiento largos, provocando una mayor presión alcista.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
