El ETF estadounidense de Bitcoin sufre su propio éxito, registra una fuerte caída y podría tener que comprar acciones en lugar de BTC
Desde que el primer ETF de Bitcoin (BTC) fue rechazado en 2013, la comunidad de criptomonedas ha estado esperando una aprobación de la Comisión de Valores (SEC) de Estados Unidos.
Sin embargo, tras 8 años de espera, la exitosa aprobación del primer ETF de Bitcoin en el mercado estadounidense puede ser el propio catalizador de una caída del producto y, en consecuencia, del precio de Bitcoin.
Según un análisis exclusivo de Passfolio compartido con Cointelegraph, tal vez debido a la larga espera, el ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) fue el ETF que más rápido alcanzó los mil millones de dólares en activos bajo administración (AUM), habiendo alcanzado el hito en sólo 2 días. Y no sólo eso, sino que ha registrado el segundo mayor volumen de debut de la historia, superando los mil millones de dólares.
“Bitcoin comenzó la semana manteniendo el precio de USD 60,000, pero también sin alcanzar nuevos máximos. Es importante destacar que cada vez que el precio al contado de Bitcoin se acercaba a los USD 60,000, se producían grandes compras de futuros de Bitcoin en el Chicago Mercantile Exchange (CME), con órdenes por un total de USD 840 millones”, destaca la empresa.
Passfolio también destaca que BITO ha registrado una pérdida del -3.2% desde que empezó a cotizar, frente al -2.7% de Bitcoin en el mismo periodo.
“Esta diferencia es normal, pues el ETF maneja contratos de futuros, no Bitcoin real, y debe asumir los costes de abrir contratos”, señala.
El éxito puede representar un “fracaso” a corto plazo
Sin embargo, esta próxima semana, según Passfolio, los inversores deben tener un punto de atención con respecto al ETF, ya que se producirá la renovación de los contratos de futuros. Los contratos de futuros de Bitcoin vencen el último viernes de cada mes, y BITO pretende renovar sus posiciones antes del vencimiento.
Hasta ahora, BITO ha conseguido disminuir la exposición a los contratos con vencimiento en octubre (BTCV1) y aumentar la exposición a los que vencen en noviembre (BTCX1). Sin embargo, como el mercado de futuros de Bitcoin es todavía nuevo, puede tener problemas de liquidez.
Passfolio también señala que BITO ha solicitado una exención del límite de posiciones de 5,000 contratos impuesto por CME y esto podría suponer un gran problema a corto plazo para el ETF.
“Si se deniega la exención, el fondo podría tener que buscar otros activos distintos de los contratos de futuros, como comprar acciones que tengan una alta correlación con el precio de Bitcoin. Por supuesto, esto no es lo ideal y podría perjudicar la rentabilidad de BITO, especialmente a corto plazo”, destaca el analista de la empresa.
En cuanto a Bitcoin, Passfolio destaca que el sentimiento sobre BTC sigue siendo positivo, con varias señales que apoyan las previsiones que van de 90,000 a 168,000 dólares en los próximos meses.
“El fuerte movimiento de compra de futuros puede afectar también a los precios al contado, aumentando las expectativas de nuevos máximos en breve”, concluye.
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