¿El ETF al contado amenaza el liderazgo de Grayscale?

El mercado cripto es como una fiesta donde todos están invitados, pero no todos llegan al mismo tiempo. Los primeros en llegar fueron los minoristas, esos entusiastas que compran y venden criptomonedas por su cuenta. Ellos son la gran mayoría, pero no los únicos.

También hay otros invitados que llegaron más tarde, pero con más dinero y más influencia. Son los institucionales, esos grandes inversores que buscan diversificar sus carteras y aprovechar las oportunidades que ofrece el mercado cripto. Entre ellos se encuentran los capitalistas de riesgo, las oficinas familiares y los fondos de inversión.

Uno de estos fondos es Grayscale, que se ha convertido en la puerta de entrada para las instituciones al mercado cripto. Grayscale ofrece productos que permiten invertir en criptomonedas a través de un vehículo regulado y cotizado en bolsa, como el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). No es el único fondo de este tipo, pero sí el más grande, con miles de millones de dólares en activos bajo gestión.

Pero Grayscale podría tener pronto un competidor de peso: el ETF de Bitcoin al contado. Un ETF de Bitcoin al contado es un fondo cotizado en bolsa que invierte directamente en Bitcoin, sin intermediarios ni comisiones. Es como comprar Bitcoin, pero con la seguridad y la facilidad de una acción.

La posible llegada de un ETF de Bitcoin al contado a Estados Unidos es un tema que genera mucha expectación y debate en el mercado cripto. ¿Podría Grayscale competir con actores como BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, que ya ha expresado su interés por lanzar también un ETF de Bitcoin al contado?

La respuesta no es sencilla, ya que depende de muchos factores, como la regulación, la demanda, el precio y la innovación. Algunos expertos creen que un ETF de Bitcoin al contado podría beneficiar a Grayscale en el largo plazo, ya que le obligaría a mejorar su producto y a reducir sus costes. Otros expertos, en cambio, consideran que un ETF de Bitcoin al contado podría ser una amenaza para Grayscale, ya que le restaría cuota de mercado y le haría perder su ventaja competitiva.

Lo que está claro es que el mercado cripto está en constante evolución y que los inversores tienen cada vez más opciones para participar en él. Grayscale tendrá que adaptarse a este nuevo escenario y demostrar que sigue siendo el líder del mercado cripto. O, al menos, que sabe cómo divertirse en la fiesta.

Ahora bien, Grayscale es la mayor gestora de activos digitales del mundo. Su producto estrella es el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que permite a los inversores acceder al mercado de Bitcoin a través de un vehículo regulado y cotizado en bolsa. Sin embargo, el liderazgo de Grayscale podría verse amenazado por la posible aprobación de un ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos.

Una forma de entender la diferencia entre el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y un ETF de Bitcoin al contado es compararlos con dos formas de comprar una manzana.

Imagina que quieres comprar una manzana, pero no puedes ir al mercado. Entonces, tienes dos opciones:

La primera opción es comprar un GBTC. Esto es como pedirle a un amigo que vaya al mercado, compre una manzana y te la guarde en su casa. Tú le pagas por el servicio y recibes un papel que dice que tienes una manzana. El problema es que tu amigo puede cobrarte más de lo que vale la manzana, y que el papel no te sirve para comerla. Además, puede que tu amigo no tenga la manzana que tú quieres, o que se le estropee con el tiempo.

La segunda opción es comprar un ETF de Bitcoin al contado. Esto es como pedirle a una empresa que vaya al mercado, compre una manzana y te la guarde en una bóveda segura. Tú le pagas una pequeña comisión y recibes una acción que representa tu manzana. El beneficio es que la empresa te cobra lo justo por la manzana, y que la acción te permite venderla o cambiarla por otra cosa. Además, puedes elegir la manzana que más te guste, y estar seguro de que se conservará bien.

Como ves, el GBTC y el ETF de Bitcoin al contado son dos formas de invertir en Bitcoin, pero tienen sus ventajas y desventajas. El GBTC es más fácil de comprar, pero más caro y menos eficiente. El ETF de Bitcoin al contado es más barato y más transparente, pero más difícil de aprobar.

¿Qué significa esto para Grayscale? Por ejemplo, Michael Saylor, el CEO de MicroStrategy, una empresa que posee miles de BTC, dijo que un ETF de Bitcoin al contado podría ser una oportunidad para Grayscale, ya que le permitiría convertir su GBTC en un ETF y eliminar el descuento que sufre respecto al valor neto de sus activos. ¿Qué pasa si la SEC aprueba el ETF de Blackrock pero no el de Grayscale?

Jason Calacanis, por otro lado, un inversor ángel y fundador de Calacanis Capital, dijo que un ETF de Bitcoin al contado sería una pesadilla para Grayscale, ya que le quitaría clientes y le obligaría a competir con productos más baratos y eficientes.

Para terminar, podemos decir que la aprobación de un ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos es un escenario cada vez más probable, que podría obligar a Grayscale a convertirse en un ETF sí o sí. Esto podría tener un efecto positivo en el mercado de las criptomonedas, porque no solo tendríamos un ETF sino varios, y a mayor competencia mejor. Pero también podría suponer un desafío para el liderazgo de Grayscale, que tendría que adaptarse a un entorno más competitivo y exigente.

¿Cómo lo haría? Pues tendría que mejorar su producto, reducir sus costes, ofrecer más valor a sus clientes y diferenciarse de sus competidores. No sería fácil, pero tampoco imposible. Grayscale tiene la ventaja de ser el primero en el mercado, de tener una gran base de clientes y de contar con la confianza de los inversores.

En definitiva, Grayscale tiene que estar preparado para el cambio, pero no tiene que temerlo. Al fin y al cabo, el mercado cripto es dinámico y cambiante, y eso es lo que lo hace tan interesante y divertido. 

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.