El deseo de los alcistas de Bitcoin de un cambio de tendencia podría verse acabado por el vencimiento de USD 565 millones en opciones de esta semana
El precio de Bitcoin (BTC) cayó por debajo de un estrecho rango de negociación de cuatro días cerca de USD 22,400 el 7 de marzo tras los comentarios del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, mientras se sentaba ante el comité bancario del Senado. Durante la comparecencia ante el Congreso, el presidente de la Fed advirtió que el banco está preparado para controlar la inflación presionando para que se produzcan subidas más significativas de los tipos de interés.
El presidente Powell, añadió que “es probable que el nivel final de los tipos de interés sea más alto de lo previsto anteriormente”, y que los datos económicos recientes eran “más fuertes de lo esperado”. Estos comentarios aumentaron significativamente las expectativas de los inversores de una subida de tipos de interés de 50 puntos básicos el 22 de marzo, presionando a los activos de riesgo como las acciones, las materias primas y Bitcoin.
Ese movimiento podría explicar por qué el vencimiento de opciones semanales de Bitcoin por valor de USD 565 millones el 10 de marzo favorecerá casi con toda seguridad a los bajistas. Sin embargo, otros acontecimientos negativos en el mercado de criptomonedas también podrían haber desempeñado un papel importante.
Los bitcoins de Silk Road y Mt. Gox está en movimiento
El movimiento de múltiples billeteras vinculadas a las incautaciones de las fuerzas del ordene estadounidenses el 8 de marzo aumentó la presión sobre los precios de los inversores en Bitcoin. Se transfirieron más de 50.000 Bitcoin por valor de USD 1,100 millones, según datos compartidos por la firma de análisis on-chain, PeckShield.
Además, se enviaron 9.860 BTC a Coinbase, lo que hace temer que las monedas se vendan en el mercado abierto. Estas billeteras están directamente vinculadas al antiguo mercado de la darknet Silk Road y fueron incautados por las fuerzas del orden en noviembre de 2021.
Los acreedores de Mt. Gox tienen hasta el 10 de marzo para registrarse y elegir un método de reembolso de su indemnización. El movimiento forma parte del plan de rehabilitación de 2018, y los acreedores deben elegir entre “pago anticipado a tanto alzado” y “pago final”.
Según una noticia de Cointelegraph, no está claro cuándo pueden esperar los acreedores que se les pague en criptomoneda o en dinero corriente, pero las estimaciones indican que la liquidación final podría tardar varios años.
Como resultado, la caída del precio del Bitcoin a USD 22,000 el 8 de marzo confirmó efectivamente la ventaja de los bajistas en el vencimiento de las opciones del 10 de marzo.
Los alcistas hicieron muchas más apuestas, pero la mayoría perderán su valor
El vencimiento de las opciones del 10 de marzo tiene USD 565 millones en interés abierto, pero la cifra real será menor porque los alcistas han concentrado sus apuestas en que Bitcoin cotice por encima de USD 23,000 a la fecha del vencimiento.
La proporción de 1.63 entre opciones de compra y de venta refleja la disparidad en el interés abierto entre USD 350 millones de opciones de compra y USD 215 millones de opciones de venta. Sin embargo, es probable que el resultado esperado sea mucho menor, pues los alcistas fueron tomados por sorpresa cuando Bitcoin cayó por debajo de USD 23,000 el 3 de marzo.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de USD 22,100 a las 8:00 a.m. UTC del 10 de marzo, sólo estarán en juego USD 6 millones en opciones de compra (call). Esta diferencia se produce porque el derecho a comprar Bitcoin a 22,500 o 24,000 dólares no vale nada si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.
Los resultados más probables favorecen a los bajistas por un amplio margen
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables en función de la evolución actual de los precios. El número de contratos de opciones disponibles el 10 de marzo para los instrumentos de compra (alcista) y de venta (bajista) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye la ganancia teórica:
- Entre 20,000 y 21,000 dólares: 0 opciones de compra frente a 7,200 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bajistas) en USD 150 millones.
- Entre 21,000 y 22,000 dólares: 100 opciones de compra frente a 5,000 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bajistas) en USD 105 millones.
- Entre 22,000 y 23,000 dólares: 1,400 opciones de compra frente a 1,900 opciones de venta. Los bajistas tienen una modesta ventaja, con una ganancia que asciende a USD 55 millones.
- Entre 23,000 y 24,000 dólares: 4,600 opciones de compra frente a 600 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) en USD 95 millones.
Esta estimación aproximada sólo tiene en cuenta las opciones de compra en las apuestas alcistas y las opciones de venta en las operaciones neutrales a bajistas. No obstante, esta simplificación excesiva excluye estrategias de inversión más complejas.
Un traders, por ejemplo, podría haber vendido una opción de compra, obteniendo así una exposición negativa a Bitcoin por encima de un determinado precio, pero no existe una forma sencilla de estimar este efecto.
Para cambiar las tornas y asegurarse una ganancia potencial de USD 95 millones, los alcistas de Bitcoin deben empujar el precio por encima de USD 23,000 el 10 de marzo. Sin embargo, dada la presión macroeconómica negativa y el FUD que emana de los eventos de Mt. Gox y Silk Road, las probabilidades favorecen a los bajistas en el vencimiento de opciones de esta semana.
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