El boom de Bitcoin: el futuro del balance de las empresas

El precio de Bitcoin ha experimentado un crecimiento sin precedentes a principios de 2021, alcanzando máximos de más de 58,000 dólares, casi el triple del máximo que alcanzó durante el boom de 2017-2018. Estamos entrando en una era en la que las instituciones están empezando a recurrir a Bitcoin (BTC), ya que muchos países de todo el mundo han estado imprimiendo cantidades de dinero sin precedentes para pagar la creciente deuda. Y para empeorar las cosas, también se enfrentan al riesgo de una inflación inmanejable. Esta tormenta perfecta de condiciones macro significa que las instituciones como los fondos de pensiones, los fondos de cobertura, así como los individuos de alto valor neto con billones de dólares en valor combinado están empezando a prestar atención y aprender sobre Bitcoin.

A diferencia del repunte alcista de 2017, el repunte actual está impulsado menos por la publicidad y más por la aceptación de Bitcoin en el mundo financiero tradicional como una clase de activos escasos. La adopción de criptoactivos por parte de las empresas e instituciones ha sido el tema conductor de 2021, con Tesla invirtiendo 1,500 millones de dólares en Bitcoin, uno de los ejemplos más destacados de adopción corporativa hasta la fecha.

Además, las grandes instituciones están reconociendo la importancia de Bitcoin como un almacén de valor, y muchos han ido añadiendo millones de dólares del activo a sus balances, incluyendo Goldman Sachs, Standard Chartered, Square, BlackRock, Fidelity Investments, MicroStrategy y más.

Pero el panorama de las criptomonedas tiene que cambiar para que Bitcoin pueda entrar de verdad en el mundo tradicional. Las instituciones no pueden utilizar claves privadas que pueden perderse fácilmente, ni realizar transacciones con largas cadenas de letras y números, ni almacenar fondos en exchanges con alto riesgo de contrapartida.

La regulación es importante

La nueva regulación de las criptomonedas en Estados Unidos está facilitando y haciendo más aceptable la tenencia de criptomonedas al proporcionar más seguridad en todas las jurisdicciones. El mes pasado, en Estados Unidos, la Oficina del Contralor de la Moneda proporcionó la tan necesaria seguridad regulatoria en relación con las actividades de criptomonedas. Brian Brooks, contralor de la moneda en funciones, declaró que se permite el acceso a blockchains como Bitcoin o Ethereum, la tenencia de monedas de estas vías directamente o en nombre de clientes, y la gestión de nodos para una blockchain pública. En otras palabras, esto permite a los bancos participar activamente, lo que supone un gran paso en la dirección de mejorar el nivel de comodidad de las instituciones interesadas en tener criptomoneda.

También estamos viendo más desarrollos en términos de custodia y gestión de activos digitales, lo que permite que aún más actores institucionales y corporativos entren en el espacio. Goldman Sachs emitió recientemente una solicitud de información para explorar los planes de custodia de activos digitales del banco, como parte de una estrategia más amplia para entrar al mercado de las stablecoins. Aunque los detalles aún no son firmes, estos movimientos de instituciones clave están alimentando el fuego.

La próxima generación para las criptomonedas

Si bien estas instituciones cuentan con enormes equipos para gestionar y supervisar sus nuevas tenencias de criptomonedas, las empresas más pequeñas también han empezado a experimentar con la incorporación de Bitcoin y otras criptomonedas a su balance. A medida que las empresas, grandes y pequeñas, comienzan a tener criptomonedas, cada vez está más claro que la próxima generación de empresas actuará más como inversores que tienen y equilibran fondos en múltiples clases de activos.

Esto incluye a las empresas para las que las criptomonedas y la blockchain no son su negocio principal, lo que reconfigura la propia propuesta de valor de las empresas: Todo el mundo tiene ahora un fondo cuyos rendimientos pueden estar desvinculados de su oferta de negocio principal. Las pequeñas empresas que tal vez solo tenían dinero en efectivo son ahora inversores preocupados por su liquidez. En el mundo emergente de las finanzas descentralizadas, el cielo es el límite de lo compleja que puede llegar a ser la gestión de activos; se pueden comprar y vender productos derivados, participar en préstamos y mucho más.

Preveo un futuro en el que todas las empresas tengan criptomonedas en su balance, y en el que todas las empresas sean inversores, ya sea su oferta comercial principal o no. Pero este futuro depende tanto de la experiencia del usuario como de la regulación. Algunas empresas e instituciones que tienen criptomonedas están dispuestas a arriesgarse a tomar sus propias medidas de seguridad operativa y financiera para gestionar sus criptomonedas, mientras que para otras, esto no es posible. El mundo tradicional requerirá soluciones de custodia, una experiencia de usuario tradicional para las transacciones, la gestión del patrimonio en criptomonedas y mucho más.

Para las empresas más pequeñas que están empezando a introducirse en el mundo de las criptomonedas, mi consejo es que lo hagan de forma sencilla y no se distraigan con la volatilidad y el ruido de las criptomonedas. El actual repunte de las criptomonedas trae consigo una gran emoción y una oportunidad de crecimiento, pero las empresas deben hacer lo que tenga sentido para ellas. Mantener un enfoque de índice básico para la gestión de la tesorería corporativa de criptomonedas —por ejemplo, mantener el 5% de los fondos en Bitcoin, el 95% en efectivo y equivalentes y volver a equilibrar cuando el precio aumenta o disminuye— permite ganar exposición al mercado mientras se es inteligente con el efectivo y el disponible.

En general, a medida que las instituciones empiecen a tomar en serio a Bitcoin y la combinación de la regulación y la experiencia de los usuarios ayude a hacer de las criptomonedas una clase de activos más accesible y aceptada, el mundo tradicional de la gestión financiera evolucionará.

Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Todo movimiento de inversión y trading implica un riesgo, y los lectores deben llevar a cabo su propia investigación a la hora de tomar una decisión.

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