El BCE realiza compra histórica de deuda española para contener prima de riesgo

El Banco Central Europeo (BCE) ha realizado una compra histórica de la deuda española, a fin de reducir las consecuencias de la prima de riesgo que aqueja al país. La autoridad monetaria está orientando sus acciones a reducir su balance de forma generalizada. Pese a ello, las expectativas pesimistas sobre el futuro de la economía continúan sin dar tregua.

Sin embargo, no por ello ha obviado la compra de bonos públicos y privados de países como España. El BCE realizó la compra de 7,300 millones de deuda española, con el único fin de mantener a raya la prima de riesgo.

España es uno de los países que más ha ocupado al Banco Central Europeo. Debido a la naturaleza de las primas de riesgo españolas, el BCE no puede operar libremente con su política monetaria y, por tanto, controlar la inflación.

Durante los meses de julio y agosto, el BCE ha desplegado 7,300 millones de euros en bonos españoles. La cantidad es más reducida que en meses anteriores, cuando estaba en marcha el programa de compras, tanto el clásico APP como el especial para la pandemia, PEPP. Con esta última acción; la adquisición de deuda española se produce en contraste con el resto de activos de la eurozona.

El problema de la prima de riesgo en España

El elevado endeudamiento es un grave problema que puede poner en peligro a la economía española, tanto por su capacidad para financiarla si el BCE deja de comprar deuda como por la repercusión de los intereses en el presupuesto al drenar recursos necesarios para otras partidas

La prima de riesgo representa el sobrecoste que los inversores exigen por la compra de deuda soberana nacional en vez de alemana. Esta variable se volvió un problema a mediados de mayo de 2020, luego de la pandemia del Covid-19, llegando a ser la prima de riesgo española de más de 150 puntos básicos.

Pese a tal incidencia, el Banco Central Europeo no empezaría a influir fuertemente en la misma hasta el 1 de Julio de 2022, fecha en que el fin de su programa de compra de deuda, llegando a comprar 5.914 millones de euros en deuda solo entre junio y julio. Ahora, el volumen de compra ha sido superado en más de un 20%, con el BCE comprando alrededor de 7,300 millones en deuda.

Malos pronósticos por parte del BCE

Para el cierre del 2022, el BCE se mantiene positivo en sus previsiones de crecimiento económico para la eurozona, hasta el 3,1%. Es decir, tres décimas más que las anteriores estimaciones, publicadas en junio.

Por otra parte, los pronósticos de inflación han empeorado aun más y el BCE espera que esta no pase de 8,1% este año, frente al 6,8% que esperaba hace tres meses.

Esto podría generar incertidumbre entre los inversores, puesto que hace solo unas semanas, la entidad se mantienía firme en su postura de política monetaria y una vez más afirma que aún es posible mantener lograr su objetivo de inflación al 2%.

La compra de deuda forma, pues, parte de la preocupación extendida que ha manifestado el BCE para con la inflación y la caída del Euro. A finales de agosto; el Banco Central Europeo expresó gran preocupación por la debilidad del tipo de cambio del Euro en relación al dólar.