El balance de la Reserva Federal de EEUU agrega USD 393 mil millones en dos semanas. ¿Esto enviará el precio de Bitcoin a USD 40,000?
Hasta el 22 de marzo, el balance de la Reserva Federal se había incrementado en casi USD 94,500 millones, lo que supone un aumento de USD 297,000 millones con respecto a la última semana, cuando comenzó la crisis bancaria.
Las esperanzas de un nuevo QE impulsan el precio del Bitcoin
En total, el pasivo del banco central estadounidense aumentó en USD 393,000 millones en las dos últimas semanas, hasta los USD 8.734 billones. Esta cifra se acerca al máximo histórico de USD 8.95 billones de hace un año, cuando la Fed inició su programa de ajuste cuantitativo y redujo sus activos en USD 600,000 millones.
La Fed publicó los datos el 23 de marzo, coincidiendo con el aumento del precio de Bitcoin (BTC) del 5.5 % hacia los USD 29,000. El aumento se produjo en medio de especulaciones de que la expansión del balance de la Fed es el resultado de la expansión cuantitativa (QE).
Pero la Reserva Federal no utilizó las nuevas reservas en dólares para comprar bonos del Tesoro a largo plazo. En su lugar, el banco central redujo sus tenencias del Tesoro estadounidense en USD 3,500 millones, hasta los USD 7.937 billones, lo que sugiere que el ajuste cuantitativo sigue vigente para frenar la inflación.
Por otra parte, el balance de la Fed creció porque despachó préstamos a corto plazo al debilitado sector bancario.
En particular, a partir del 22 de marzo, la Fed redujo en USD 42,000 millones el uso de su “ventana de descuento“, que ayuda a los bancos comerciales a gestionar sus necesidades de liquidez a corto plazo. En su lugar, asignó los mismos USD 42,000 millones a su nuevo Programa de Financiación Bancaria a Plazo (BTFP).
Los otros USD 60,000 millones se destinaron a la instalación de swaps de la Fed que proporciona liquidez a los bancos extraterritoriales.
La política de endurecimiento de la Fed y las facilidades crediticias para los bancos regionales y extraterritoriales corren el riesgo de agotar la liquidez en efectivo. Esto puede impulsar la valoración del dólar frente a otras monedas extranjeras principales, lo que, a su vez, podría hacer que el precio de Bitcoin baje a corto plazo.
Curiosamente, el índice del dólar estadounidense ha ganado un 1.5% desde la actualización del balance de la Fed.
¿Ha tocado techo la crisis bancaria?
Sin embargo, es posible que la actual crisis crediticia no haya tocado techo a pesar de los USD 393,000 millones de préstamos de emergencia de la Fed a los bancos, si se tiene en cuenta la borrosa perspectiva de Janet Yellen sobre el seguro de los depositantes.
El 21 de marzo, la Secretaria del Tesoro de EE.UU. confirmó la protección de los depositantes no asegurados de más de USD 250,000 “si las instituciones más pequeñas sufren fugas de depósitos” como las presenciadas en Silicon Valley Bank y Signature Bank.
Pero Yellen dio un giro de 180 grados al día siguiente al declarar ante el Senado que no había considerado “un seguro o garantía general de los depósitos”. Las acciones bancarias se desplomaron en respuesta a su declaración, lo que provocó otro giro de 180 grados.
Yellen luego le dijo a la Cámara el 23 de marzo que las autoridades “estarían preparadas para tomar medidas adicionales si se justifica”.
Janet Yellen is too old, incompetent or a liar.
Choose your poison. https://t.co/Vy8CJZm2x1
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) March 23, 2023
Janet Yellen es demasiado mayor, incompetente o mentirosa.
Elige tu veneno.
En cualquier caso, el mercado tendrá que esperar a los datos del balance de la próxima semana para determinar si los pasivos de la Fed están disminuyendo o no.
Pero si estas líneas de crédito de emergencia siguen aumentando después de que más bancos colapsen, entonces la QE será inevitable, similar a lo que sucedió después de la crisis financiera mundial de 2008.
“The return of (stealth) QE via the BTFP and opening of daily Swap Lines with friendly foreign Central Banks clearly signals that sovereign debt will be monetized and currencies will be further debased. The endgame is now undeniable.” https://t.co/s5enNAJCZi
— Balaji (@balajis) March 24, 2023
“El regreso de QE (sigiloso) a través del BTFP y la apertura de Swap Lines diarias con bancos centrales extranjeros amigos indica claramente que la deuda soberana se monetizará y las monedas se degradarán aún más. El final del juego ahora es innegable”.
Los datos técnicos del precio de BTC apuntan a USD 40,000
Un balance en expansión, con o sin QE, ha demostrado ser optimista para Bitcoin en el pasado. Esta correlación continuará si la crisis bancaria se profundiza, según Stack Hodler, el autor del boletín informativo Stack Macro centrado en criptomonedas.
“BTFP, Swap Lines, TPI: todo es QE”, señaló el analista, y agregó:
“Todo conduce a la expansión del balance y la dilución de la moneda fiduciaria a pesar de que muchos fanáticos del Banco Central te dirán lo contrario”.
Desde una perspectiva técnica, el precio de Bitcoin está bien posicionado para alcanzar los USD 40,000 en junio, o un 50 % más que el precio actual.
Como se ilustra arriba, el objetivo alcista se origina en la configuración de ruptura del patrón inverso de cabeza y hombros (IH&S) de Bitcoin en el gráfico semanal.
Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
Las inversiones en criptoactivos no están reguladas. Es posible que no sean apropiados para inversores minoristas y que se pierda el monto total invertido. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.
