Datos muestran que los derivados de Bitcoin entran en la zona de “capitulación”
A los analistas les encanta hacer predicciones de precios y parece que 9 de cada 10 veces se equivocan. Por ejemplo, ¿cuántas veces han dicho los analistas “nunca volveremos a ver a Bitcoin a X precio”, solo para ver cómo se desploma muy por debajo de ese nivel unos meses después?
No importa la experiencia que tenga una persona o lo conectada que esté en la industria. La volatilidad del 55% de Bitcoin (BTC) debe tomarse en serio y el impacto que tiene en las altcoins suele ser más fuerte durante los movimientos de capitulación.
I was undeniably wrong about how much crypto could fall from macro contagion.
I remain bullish on the space as a whole and think it is the most important mega-trend of our times.
I joined CT during 2018 and I will be here with you guys in the coming yrs, bull or bear.
— Zhu Su (@zhusu) January 24, 2022
Para quienes no estén familiarizados con el caso, el 7 de diciembre, Three Arrows Capital, de Zhu Su, adquirió Ether (ETH) por valor de USD 676.4 millones luego de que su precio se desplomara un 20% en 48 horas. Zhu llegó a decir que seguiría comprando “cualquier venta de pánico”, a pesar de reconocer que las tarifas de Ethereum no eran adecuadas para la mayoría de los usuarios.
Para entender si todavía hay apetito por las apuestas bajistas y cómo se posicionan los traders profesionales, echemos un vistazo a los datos del mercado de futuros y opciones de Bitcoin.
Los traders de futuros no están dispuestos a ir en corto
El indicador de base mide la diferencia entre los contratos de futuros a largo plazo y los niveles actuales del mercado al contado. En los mercados sanos se espera una prima anualizada de entre el 5 y 15%, pues esta diferencia de precios se debe a que los vendedores exigen más dinero para retener la liquidación por más tiempo.
Por otro lado, una alerta roja surge cuando este indicador se desvanece o se vuelve negativo, un escenario conocido como “backwardation”.
Observa cómo el indicador mantuvo el umbral del 5% a pesar de la corrección del precio del 52% en 75 días. Si los traders profesionales hubieran entrado efectivamente en posiciones bajistas, el índice de base se habría acercado a cero o incluso a un valor negativo. Por lo tanto, los datos muestran una falta de apetito por las posiciones cortas durante la fase correctiva actual.
Los traders de opciones siguen en la zona del “miedo”
Para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros, los traders deben analizar también los mercados de opciones. La inclinación del 25% de delta compara opciones de compra y de venta similares. La métrica se volverá positiva cuando prevalezca el miedo porque la prima de las opciones de venta de protección es mayor que la de las opciones de compra de riesgo similar.
Lo contrario ocurre cuando predomina la codicia, lo que hace que el indicador de inclinación del 25% de la delta de las opciones se desplace a la zona negativa.
El indicador de inclinación del 25% pasó a la zona del “miedo” al superar el 10% el 21 de enero. Ese nivel máximo del 17% se vio por última vez a principios de julio de 2021, y curiosamente Bitcoin cotizaba entonces a USD 34,000.
Este indicador podría interpretarse como bajista si también se tiene en cuenta que las mesas de arbitraje y los creadores de mercado están cobrando en exceso por la protección a la baja. Aun así, esta métrica es retrospectiva y suele predecir los suelos del mercado. Por ejemplo, sólo dos semanas después de que el indicador de inclinación alcanzara un máximo del 17% el 5 de julio, el precio de Bitcoin marcó suelo en los USD 29,300.
La correlación con los mercados tradicionales no es tan relevante
Cabe señalar que Bitcoin ha estado en una tendencia a la baja durante los últimos 75 días, y esto es antes del discurso de endurecimiento de la Reserva Federal el 15 de diciembre. Además, la mayor correlación con los mercados tradicionales no explica por qué el índice S&P 500 alcanzó su máximo el 4 de enero, mientras que Bitcoin ya había bajado un 33% desde el máximo histórico de USD 69,000.
Teniendo en cuenta la falta de apetito de los bajistas por ponerse en corto con BTC por debajo de los USD 40,000 y que los traders de opciones finalmente han capitulado, Bitcoin muestra poco espacio a la baja.
Además, la liquidación de futuros de Bitcoin durante la semana pasada ascendió a USD 2,350 millones, lo que redujo significativamente el apalancamiento de los compradores. Por supuesto, no hay garantías de que los USD 32,930 sean el suelo definitivo, pero los vendedores en corto probablemente esperarán un rebote antes de abrir posiciones bajistas.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Toda inversión y operación implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.
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