Datos muestran que el precio de Bitcoin suele caer a los pocos días que el interés abierto en los futuros de BTC alcanza los 1 mil millones de dólares
Hubo un momento en que el exchange de criptoderivados BitMEX reinaba soberanamente sobre otros exchanges, y la compañía tenía una participación de mercado del 50% hasta julio de 2019. Por esta razón, los traders estaban pendientes de todos los indicadores conectados a BitMEX, su tasa de financiación, interés abierto y base.
El interés abierto mide el número total de contratos que tienen los participantes del mercado. A medida que la cifra aumenta, también lo hace el tamaño potencial de las liquidaciones. El 2 de agosto, ocurrió una caída de USD 1,400 cuando USD 1 mil millones en contratos de futuros fueron liquidados por la fuerza debido a márgenes insuficientes.
Aunque no existe un número mágico, los traders tienden a asutarse cuando el interés abierto se acerca a los USD 1 mil millones, lo que provoca un fenómeno al que algunos traders llaman el fantasma de BitMEX. Este se hizo evidente durante la segunda mitad de 2019, cuando ocurierron caídas masivas del precio de Bitcoin en siete oportunidades diferentes cuando el interés abierto alcanzó los USD 1 mil millones.
El riesgo percibido asociado con un alto interés abierto depende de la liquidez del activo subyacente. Durante el tercer trimestre de 2019, el volumen de Bitcoin en los exchanges al contado promedió USD 2.4 mil millones por día. Por lo tanto, un solo contrato que totaliza el 42% del volumen de Bitcoin parecía lo suficientemente importante.
Como podemos ver en el gráfico anterior, no hay duda de que el interés abierto cerca de USD 1 mil millones coincidió con las caídas del precio de julio a septiembre. Vale la pena señalar que un número considerable de contratos en juego no puede considerarse alcista o bajista.
El segundo semestre de 2019 fue mayormente bajista
El segundo semestre de 2019 fue bastante duro para las criptomonedas, y como la mayoría de los inversores recordarán, incluso el Presidente Trump cargó públicamente contra Bitcoin, como reportó Cointelegraph. Todo esto ocurrió mientras el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Steven Mnuchin, exigía una mayor regulación y supervisión para el sector.
El gráfico de arriba muestra con mucho más detalle lo relevante que era la participación de mercado del 40% de BitMEX en aquel entonces. Un solo exchange tenía un interés abierto equivalente a la mitad del volumen diario al contado de Bitcoin.
Avanzamos rápidamente hasta el 2020, BitMEX ha sido destronado por OKEx, donde el interés abierto total de los futuros perpetuos y de mes fijo superó los USD 1 mil millones el 25 de julio.
El resto de los contendientes siguieron aumentando su participación, pero sólo recientemente el Chicago Mercantile Exchange (CME), Binance y Bybit lograron romper la barrera psicológica de USD 1 mil millones.
El mercado actual se asemeja marginalmente al de 2019, pero con menos riesgo
Curiosamente, esto sucedió el 20 de noviembre, justo cuatro días antes de la caída del 16% a USD 16,334. El interés abierto total de los futuros en septiembre de 2019 ascendió a USD 3 mil millones para poner las cosas en perspectiva. En esta oportunidad, cuatro exchanges fueron capaces de romper la barrera de USD 1 mil millones.
Aunque el interés abierto en los futuros subió hasta USD 7.4 mil millones, también lo hizo el volumen promedio diario en los exchanges al contado (regulares), donde la cifra es ahora de USD 3.5 mil millones. Por lo tanto, a diferencia del año pasado, que un solo exchange tenga un interés abierto de USD 1 mil millones no debería sorprendernos de la misma manera que lo hizo en 2019.
En resumen, los mercados han crecido y se han desarrollado hasta el punto de que el fantasma de BitMEX ha desaparecido, pero podría haber sido sustituido por un fenómeno similar que se produce cuando cuatro exchanges cruzan la marca de USD 1 mil millones de interés abierto en futuros.
De todas formas, debemos estar pendientes de tal indicador de ahora en adelante ya que esos cuatro exchanges han reemplazado a BitMEX como líder del mercado. Combinados, Binance, CME, OKEx y Bybit representan más de la mitad del interés abiertos en futuros. Aunque tal coincidencia sólo ha ocurrido una vez, de hecho imita el efecto de USD 1 mil millones del pasado.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
Sigue leyendo:
