Datos de las opciones muestran que la tendencia alcista a corto plazo de Bitcoin está en riesgo si el precio cae por debajo de USD 23,000
Bitcoin (BTC) superó brevemente la marca de USD 25,000 el 15 de agosto, pero la emoción duró menos de una hora y fue seguida por un retroceso del 5% en las siguientes 5 horas. El nivel de resistencia resultó ser más problemático de lo esperado, pero puede haber dado a los alcistas falsas esperanzas para el próximo vencimiento de opciones semanales de USD 335 millones.
El fugaz optimismo de los inversores se convirtió en un mercado de vendedores el 17 de agosto, luego de que el precio de BTC se desplomara y volviera a alcanzar el soporte de USD 23,300. El movimiento negativo tuvo lugar horas antes de la publicación de las actas del Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC) de su reunión de julio. Los inversores esperan conocer si la Reserva Federal seguirá subiendo los tipos de interés.
El flujo de noticias negativas se aceleró el 16 de agosto luego de que un tribunal federal de Estados Unidos autorizara al Servicio de Impuestos Internos (IRS) a obligar al bróker de criptomonedas SFOX a revelar las transacciones e identidades de los clientes que son contribuyentes estadounidenses. La misma estrategia se utilizó para obtener información de Circle, Coinbase y Kraken entre 2018 y 2021.
Este movimiento podría explicar por qué apostar por un precio de Bitcoin por encima de los USD 25,000 el 19 de agosto parecía algo seguro hace un par de días, y esto habría incentivado las apuestas alcistas.
Los bajistas no esperaban que el precio de BTC se moviera por encima de USD 24,000
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 19 de agosto es de USD 335 millones, pero la cifra real será inferior, puesto que los bajistas fueron demasiado optimistas. Es posible que estos traders se hayan dejado engañar por la breve caída a USD 22,700 el 10 de agosto, porque sus apuestas para el vencimiento de las opciones del viernes se extienden hasta USD 15,000.
La proporción de 1.29 entre las opciones de compra y venta muestra la diferencia entre los USD 188 millones de interés abierto de las opciones de compra y los USD 147 millones de las opciones de venta. Actualmente, el precio de Bitcoin se encuentra cerca de USD 23,300, lo que significa que la mayoría de las apuestas alcistas probablemente no tengan valor.
Si el precio de Bitcoin se mueve por debajo de USD 23,000 a las 8:00 am UTC del 19 de agosto, sólo estarán en juego un millón de dólares de estas opciones de compra. Esta diferencia se produce porque un derecho de compra de Bitcoin a USD 23,000 no vale nada si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.
Todavía hay esperanza para los alcistas, pero los USD 25,000 parecen estar muy lejos
He aquí los tres escenarios más probables basados en la acción actual del precio. El número de contratos de opciones disponibles el 19 de agosto para los instrumentos de compra (alcista) y de venta (bajista) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye la ganancia teórica:
- Entre 21,000 y 23,000 dólares: 30 opciones de compra frente a 2,770 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (a la baja) en USD 60 millones.
- Entre 23,000 y 25,000 dólares: 940 opciones de compra frente a 1,360 opciones de venta. El resultado neto está equilibrado entre alcistas y bajistas.
- Entre 25,000 y 26,000 dólares: 3,330 opciones de compra frente a 100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) en USD 80 millones.
Esta estimación bruta considera que las opciones de venta son utilizadas en apuestas bajistas y las opciones de compra exclusivamente en las operaciones neutrales o alcistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un operador podría haber vendido una opción de venta, ganando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
Los bajistas tratarán de estancar el precio de Bitcoin por debajo de USD 23,000
Los toros de Bitcoin necesitan empujar el precio por encima de USD 25,000 el 19 de agosto para obtener ganancias de USD 80 millones. Por otro lado, el mejor escenario de los bajistas requiere una presión por debajo de los USD 23,000 para maximizar sus ganancias.
Los toros de Bitcoin acaban de liquidar USD 144 millones en posiciones largas apalancadas en futuros el 16 de agosto, por lo que deberían tener menos margen para hacer subir el precio. Dicho esto, los bajistas tienen la ventaja para mantener a BTC por debajo de USD 23,000 antes del vencimiento de las opciones de mañana viernes.
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