Datos de las opciones de Bitcoin apuntan a un resultado interesante tras el vencimiento de esta semana de USD 1,900 millones
El próximo vencimiento de opciones mensuales de Bitcoin por valor de USD 1,900 millones el 25 de agosto es clave para definir si el nivel de soporte de USD 26,000 se mantendrá. Se podría achacar la reciente liquidación del mercado de criptomonedas a que la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) ha retrasado su decisión sobre los fondos cotizados al contado de Bitcoin, pero también está la perspectiva macroeconómica.
Si los esfuerzos de la Reserva Federal por frenar la inflación funcionan, es probable que persista la tendencia de un dólar estadounidense más fuerte. Esto quedó patente cuando el índice del dólar estadounidense (DXY), una medida del dólar frente a otras divisas, alcanzó el 22 de agosto su nivel más alto en 76 días.
Para evitar una pérdida potencial de USD 380 millones debido al vencimiento mensual de las opciones de Bitcoin (BTC), los alcistas de Bitcoin deben asegurarse de que el precio de Bitcoin cotiza por encima de USD 27,000 antes del 25 de agosto.
Los bajistas de Bitcoin se beneficiarán de la amenaza de una dura regulación
Los alcistas de la criptomoneda se han topado últimamente con problemas regulatorios. Esto es evidente puesto que los dos principales exchanges de criptomonedas, Binance y Coinbase, están actualmente enzarzadas en pleitos con la SEC. Además, la victoria inicial celebrada por Ripple contra la SEC está siendo apelada por el organismo regulador.
Además, Bitstamp ha revelado recientemente su decisión de interrumpir los servicios de apuestas para los clientes con sede en EEUU. Una preocupación fundamental en el actual panorama regulador de Estados Unidos gira en torno a la clasificación de Ether (ETH) como materia prima o valor.
Además, Binance ha comunicado la suspensión de sus ofertas de tarjetas de débito de criptomonedas en toda América Latina y Oriente Medio. Esta decisión sigue a las denuncias de que Binance también suspendió los retiros y depósitos en euros a través de SEPA el 20 de agosto. El exchange aclaró que no hay un plazo definido para restablecer el servicio.
Datos muestran que los alcistas eran excesivamente optimistas sobre el precio de Bitcoin
El interés abierto para el vencimiento de las opciones el 25 de agosto asciende a USD 1,900 millones. Sin embargo, se prevé que la cantidad final sea menor debido a que algunos traders prevén que el precio alcance los USD 29,000 o incluso más. La inesperada corrección del 12% en el precio de Bitcoin desde el 14 de agosto hasta el 19 de agosto ciertamente tomó desprevenidos a los inversores alcistas, como es evidente en el gráfico de interés de opciones de Bitcoin de Deribit.
La proporción de 0.56 de opciones de compra y venta refleja el desequilibrio entre USD 1,200 millones de interés abierto en opciones call (de compra) y USD 685 millones en opciones put (de venta). Sin embargo, si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de USD 26,500 a las 8:00 am UTC del 25 de agosto, sólo estarán disponibles USD 35 millones de estas opciones call (de compra). Esta diferencia se produce porque el derecho a comprar Bitcoin a 27,000 o 28,000 dólares es inútil si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.
Los bajistas de Bitcoin apuntan por debajo de USD 26,000 para maximizar sus ganancias
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables en función de la evolución actual de los precios. El número de contratos de opciones disponibles el 25 de agosto para los instrumentos de compra (call) y venta (put) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico.
Esta burda estimación no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas. Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de compra, obteniendo así una exposición negativa a Bitcoin por encima de un precio específico. Desgraciadamente, no es fácil estimar este efecto.
- Entre 25,000 y 26,000 dólares: 100 opciones de compra frente a 15,100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta en USD 380 millones.
- Entre 26,000 y 27,000 dólares: 1,400 opciones de compra frente a 11,000 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta en USD 250 millones.
- Entre 27,000 y 28,000 dólares: 4,000 opciones de compra frente a 8,400 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta en USD 110 millones.
- Entre 28,000 y 29,000 dólares: 6,000 opciones de compra frente a 5,300 opciones de venta. El resultado neto es equilibrado entre opciones de compra y de venta.
Tenga en cuenta que para que los alcistas igualen la situación antes del vencimiento mensual, deben lograr un aumento del precio del 6% desde USD 26,400. Por el contrario, los bajistas sólo necesitan una modesta corrección del 2% por debajo de USD 26,000 para asegurarse una ventaja de USD 380 millones el 25 de agosto.
Dadas las repetidas caídas de Bitcoin por debajo del nivel de soporte de USD 26,000 entre el 21 y el 23 de agosto, no sería sorprendente que este nivel se pusiera a prueba de nuevo antes del vencimiento de las opciones. Además, teniendo en cuenta el actual panorama regulatorio de la criptomoneda, hay un incentivo mínimo para que los alcistas de Bitcoin inviertan el impulso bajista predominante después del vencimiento de las opciones mensuales de USD 1,900 millones.
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