¿Cómo será el euro digital? ¿Más de lo mismo?

El proyecto va. No está en circulación aún. Pero ya arranca su desarrollo. No es una criptomoneda como Bitcoin. Es simplemente otra forma de dinero electrónico. Este dinero digital emitido por el Banco Central Europeo tiene como objetivo complementar el efectivo y el dinero bancario, no sustituirlo. La intención es mejorar la seguridad, reducir los costos e incrementar la velocidad de las transacciones. No estará operativo antes del 2026, pero ya está en gestación. Las preocupaciones: La privacidad del ciudadano, su seguridad, su zona de implementación, sus costos y su uso sin Internet. 

Podríamos decir que no se trata de una nueva divisa. Es el mismo euro, pero con otro tejido. Tenemos euros en metal, en papel, y en códigos digitales (bancos). Pronto, tendremos un euro digital con tecnología blockchain. Muy parecido, por cierto, al dinero electrónico de los bancos. De hecho, es muy probable que el usuario no pueda percibir la diferencia, porque la diferencia real está tras bastidores. Un ejemplo: El dinero en el banco y el dinero en PayPal. Es diferente, pero en la práctica no se siente tan diferente. 

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Este euro es más de lo mismo, pero con mejoras. Según lo anunciado, este nuevo euro digital convivirá con las demás formas de moneda (metal, papel, código bancario, etc). No busca competir con los bancos. Pero me temo que en ciertas arenas sí le comerá espacios a la banca tradicional. Asumo que este euro digital nadará como pez en el agua en la economía digital. Todavía no contamos como todos los detalles, porque el proyecto aún está en fase de desarrollo. Pero seguramente este nuevo euro caerá como anillo al dedo en carteras digitales de bancos, neobancos y no bancos. 

Ahora bien, estamos hablando de dinero fiat. Es un cambio de forma, pero no de fondo. Aquí no hay razón alguna para sentirse amenazado. Es el mismo viejo fiat, pero con otra cara. Repotenciado con el poder blockchain, pero fiat al fin y al cabo. En todo caso, estamos ante una mejora que con toda probabilidad beneficiará al mundo cripto. ¿Por qué? Porque hará las transacciones digitales más eficientes. Es decir, será más fácil comprar o vender criptomonedas. ¿Cuál será el futuro de las stablecoins en un mundo repleto de proyectos estatales de este tipo? Todo depende de las restricciones que impongan. Si las restricciones son muchas, se mantedrán los espacios de las stablecoins. De lo contrario, las stablecoins no tendrán mucha vida. En la práctica, supongo que ambas formas sobrevivirán con distintas funciones. Los usuarios utilizan unas para unas cosas y las otras para otras cosas. 

Ahora hablemos un poco sobre la guerra contra el fiat. Esta guerra no es nueva. De hecho, es más viaje que las ventosas. Los conservadores siempre se están quejando del sistema monetario. Este es un debate histórico que parece nunca acabar. Lo que sucede es que el espacio cripto está repleto de gente joven que está escuchando estos lamentos por primera vez. Los libertarios encontraron una tribuna muy poderosa con las criptomonedas y las redes sociales. Entonces, ahora lo viejo parece nuevo. Pero la narrativa antifiat es reaccionaria. Tiene siglos. Y lo que en realidad promueve es un retorno al pasado (patrón oro o sistema de moneda dura). La historia del Mago de Oz, por ejemplo, es una sátira criticando la política monetaria de los Estados Unidos a finales del siglo XIX. Y ya el debate era viejo para aquella época. 

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Aquí tenemos dos maneras de enfocar esto. Podemos tomar un enfoque político. Lo que implicaría que el dinero fiat debe ser abolido por razones políticas. Llámese eso libertad, utopía libertaria, antiestatismo, o el fin del Estado de Bienestar. O podemos encausar esto como inversores. Es decir, no prescribir, sino describir. No es la ideología, sino el pragmatismo económico y financiero. ¿Qué significa esto? La revolución es una cosa. Y hacer crecer un portafolio de inversiones es otro. Lo que quiere decir que las prioridades son otras y los criterios son otros. 

¿Nos beneficia este nuevo euro digital desde el punto de vista de nuestras inversiones? Así lo creo. Es algo bueno porque mejora la integración entre el mundo fiat y el mundo cripto. Será mucho más fácil comprar y vender criptoactivos. Proyectos como Tether ya no serán un mal necesario para los traders. Porque será posible tener un fiat más confiable y directo operando en el espacio cripto. O sea, tendremos pares más eficientes. Claro que aquí estoy asumiendo que el dólar digital vendrá también. 

En lo personal, aplaudo la medida con entusiasmo. Me parece que es un paso valiente. Si bien es cierto que evito el euro como inversión, reconozco su importancia como moneda. Es un instrumento comercial de alta relevancia. El mercado europeo es enorme. Hay mucho capital para la inversión ahí. Lo que es vital para el precio de los criptoactivos. Si el euro digital va a facilitar las transacciones, bienvenido. 

Para los idealistas, el pragmático es un cínico y un hereje. Se supone que mi labor es hablar pestes del dinero fiat. Sin embargo, me temo que el fiat es el gran aliado del precio de los activos. No podemos olvidar que Bitcoin es simplemente un código que representa una tasa de intercambio. Bitcoin no produce nada. Es solo transferencia de riqueza. Lo que implica que Bitcoin necesita de una economía fuerte para prosperar. Requiere una economía productiva y un sistema monetario eficiente.

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¿Qué es una tasa de cambio? Es básicamente un par. O sea, dos elementos. El par Bitcoin/euro depende mucho, por ejemplo, de las políticas monetarias del Banco Central Europeo. Por definición, una tasa de cambio no se sostiene por sí misma. No hay divisa autónoma. Las divisas dependen de los demás activos y las demás divisas.  No son un bien en sí mismo. Son simples medios de intercambio. Un euro digital eliminará muchas de las fricciones transaccionales. Por ende, el comercio de divisas y activos en el plano digital mejorará. 

¿Por qué comprar Bitcoin? Para algunos es un plebiscito en contra del sistema monetario actual. Para otros, es una compra con objetivos financieros. Una alta tasa de intercambio significa que podemos comprar más bienes y servicios en el mundo real. Si el euro digital ayudará a incrementar la demanda, es positivo para el precio de las criptomonedas. Así de sencillo. Euro digital, te esperamos. 

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Todas las inversiones y operaciones implican un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación a la hora de tomar una decisión.

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