Citi sugiere que para el año 2030, la cantidad de activos tokenizados podría alcanzar un nivel exorbitante debido al avance de una aplicación que puede ser muy efectiva
El banco de inversión Citi apuesta por la tokenización basada en blockchain de activos del mundo real para convertirse en el próximo “caso de uso mortal” en criptomonedas, con la previsión de que el mercado alcance entre 4 y 5 billones de dólares en 2030.
Esto supondría multiplicar por 80 el valor actual de los activos del mundo real bloqueados en cadenas de bloques, según explica Citi en su informe de marzo “Money, Tokens and Games”.
“Prevemos entre 4 y 5 billones de dólares en valores digitales tokenizados y 1 billón de dólares en volúmenes de financiación comercial basados en tecnología de libro mayor distribuido (DLT) para 2030”, señalaron los analistas de la firma.
De los hasta 5 billones de dólares tokenizados, el banco estima que 1.9 billones procederán de la deuda, 1.5 billones de bienes inmuebles, 0.7 billones de capital privado y capital riesgo y entre 0.5 y 1 billón de valores.
El estudio sugiere que los fondos de capital inversión y capital riesgo se convertirán en la clase de activos más tokenizada, captando el 10% de su mercado direccionable total, seguido de los bienes inmuebles con un 7.5%.
Los mercados de capital privado probablemente verán tasas de adopción más rápidas debido a su liquidez favorable, transparencia y propiedades de fraccionamiento, explicó el banco.
KKR, Apollo y Hamilton Lane son tres empresas de capital riesgo que ya han creado versiones tokenizadas de sus fondos en plataformas como Securitize, Provenance Blockchain y ADDX.
Citi dijo que la tokenización de blockchain sustituirá a la infraestructura financiera heredada porque es tecnológicamente superior y ofrece más oportunidades de inversión en mercados privados.
“Los activos financieros tradicionales no están rotos, sino subóptimos, ya que están limitados por los sistemas y procesos tradicionales”, dijo. “Ciertos activos financieros -como la renta fija, el capital privado y otras alternativas- han estado relativamente limitados, mientras que otros mercados -como la renta variable pública- son más eficientes.”
Citi argumenta que la tokenización blockchain niega la necesidad de una conciliación costosa, evita fallos de liquidación y hace que las operaciones tediosas sean cada vez más eficientes:
“Lo que DLT y la tokenización ofrecen es una pila tecnológica completamente nueva que permite a todas las partes interesadas realizar todas las actividades en la misma infraestructura compartida como una fuente dorada de datos: se acabaron las costosas reconciliaciones, los fallos en la liquidación, la espera de los documentos enviados por fax o los “originales a seguir” por correo, o las opciones de inversión restringidas por la dificultad operativa de acceso.”
No obstante, el banco de inversión reconoció que existen inconvenientes en la actualidad, como la falta de un marco jurídico y normativo, las dificultades para construir la infraestructura y la obtención de un conjunto de normas de interoperabilidad ampliamente seguidas.
Citi también señaló que algunos agentes del sector siguen siendo “escépticos”, sobre todo teniendo en cuenta que la Bolsa de Valores Australiana (ASX) renunció recientemente a su fallido proyecto DLT de 165 millones de dólares en noviembre.
Citi añadió que aún quedan muchos “problemas por resolver”. Pero el banco sigue confiando en que el ecosistema madurará a medida que se desarrolle la tecnología:
“Una vez superado este estado intermedio y skeuomórfico, la nueva tecnología disruptiva se libera de la antigua e idealmente se dirige hacia el estado final previsto”.
Citi imagina este “estado final” como una “infraestructura de activos financieros digitalmente nativa, accesible a escala mundial, operativa 24 horas al día, 7 días a la semana, 365 días al año y optimizada con contratos inteligentes y capacidades de automatización habilitadas por DLT, que permiten casos de uso impracticables con la infraestructura tradicional.”
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