Bitcoin, oro y el límite de la deuda — ¿Algo tiene que ceder?
Bitcoin ha estado tratando de superar la resistencia de USD 27,500 durante la semana pasada, pero fue en vano. Una de las razones que limitan la ventaja de Bitcoin (BTC) es el riesgo de un eventual incumplimiento de pago de los Estados Unidos mientras el gobierno lucha por obtener la aprobación del aumento del límite de deuda en el Congreso.
Aún así, algunos analistas e inversionistas argumentan que el estancamiento del techo de la deuda de EE. UU. es simplemente un “espectáculo” porque, en última instancia, dinero adicional llegará a los mercados.
The US Debt Ceiling talks are all show.
They’re going to print the dollar into oblivion.
You need to own hard assets to protect your wealth.#Bitcoin is the fastest horse in the race.
— MacroJack (@macrojack21) May 17, 2023
Observe cómo MacroJack correlaciona la escasez digital de Bitcoin con el siguiente paso lógico: presión inflacionaria adicional. Las medidas de estímulo, es decir, aumentar el límite de la deuda del gobierno, pueden sonar inicialmente positivas porque evitan el incumplimiento y favorecen una mayor actividad económica. Sin embargo, las consecuencias no deseadas son restricciones presupuestarias futuras a medida que aumenta el pago de intereses de la deuda.
El precio de Bitcoin aumenta mientras que el oro rompe un mínimo de 45 días
Las ganancias de Bitcoin por encima de USD 27,000 ocurrieron mientras que el oro se negoció a la baja un 2.5% del 15 al 18 de mayo, alcanzando su nivel más bajo en 45 días en USD 1,970. Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense, que mide la moneda frente a una canasta de divisas, alcanzó su nivel más alto en dos meses el 18 de mayo, lo que significa que la moneda estadounidense se fortaleció en relación con sus pares globales.
Estos datos no deben interpretarse como un voto de confianza en la capacidad del gobierno para evitar un cierre, ya que la economía mundial se vería afectada negativamente en caso de incumplimiento de pago de la deuda de EE. UU. Por ejemplo, los miembros de la eurozona tienen 1.54 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., seguidos por 1.1 billones de dólares de Japón, 860,000 millones de dólares de China y 668,000 millones de dólares del Reino Unido.
Los sólidos datos macroeconómicos explican la resistencia de los mercados de acciones
Si bien la economía mundial puede deteriorarse en los próximos meses, los datos macroeconómicos recientes han sido en su mayoría positivos, lo que provocó que el índice S&P 500 mantuviera ganancias modestas en mayo, ubicándose solo un 13% por debajo de su máximo histórico.
Por ejemplo, las ventas minoristas de China crecieron un 18.4% interanual en abril, mientras que el producto interno bruto del primer trimestre de la eurozona aumentó un 1.3% en comparación con el año anterior. En EE. UU., las ventas minoristas aumentaron un 0.5% interanual en abril, un poco menos de lo esperado pero lejos de ser un indicador de recesión.
Veamos las métricas de derivados de Bitcoin para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en el entorno de mercado actual.
El margen y los futuros de Bitcoin favorecen el impulso alcista
Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales porque permiten a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
OKX, por ejemplo, proporciona un indicador de préstamo de margen basado en la relación Stablecoin/BTC. Los comerciantes pueden aumentar su exposición tomando prestadas monedas estables para comprar Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden apostar a la caída del precio de una criptomoneda.
El gráfico anterior muestra que la relación de préstamo de margen de los comerciantes de OKX aumentó entre el 12 y el 17 de mayo. Dichos datos coinciden con la recuperación del precio de Bitcoin en el período, aunque no es problemático, ya que la relación actual de préstamo de margen de 31 se acerca a su fecha de 30 días. promedio.
Los inversores también deben analizar la métrica de largo a corto de los futuros de BTC, ya que excluye las externalidades que podrían haber afectado únicamente a los mercados de margen. Existen discrepancias metodológicas ocasionales entre los intercambios, por lo que los lectores deben monitorear los cambios en lugar de las cifras absolutas.
A pesar de que Bitcoin ha bajado un 8% desde el 5 de mayo, los operadores profesionales han aumentado recientemente sus posiciones alcistas a su nivel más alto en dos semanas, según el indicador de largo a corto.
Por ejemplo, la relación de OKX aumentó de 1.08 el 12 de mayo a 1.25 el 18 de mayo. Mientras tanto, en el intercambio de criptomonedas Binance, la relación larga a corta aumentó de 1.14 el 12 de mayo al 1.25 actual.
Los alcistas de Bitcoin están en una mejor posición, ya que ha habido una demanda débil por parte de los vendedores en corto y no hay señales de un apalancamiento excesivo por parte de los compradores. En otras palabras, la estructura del mercado de Bitcoin es alcista, por lo que las probabilidades favorecen un repunte hacia los USD 28,000 si continúa el estancamiento del techo de la deuda de EE. UU.
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