¿Bitcoin o fiat? ¿Por qué la palabra “riesgo” ya no es lo que antes era?

En las batallas ideológicas, lo más lamentable es el asesinato de las palabras. Las palabras pierden su significado. Y todo el mundo hace y deshace con los sentidos. En tiempos de posverdad, la verdad no importa. Lo importante es la victoria de nuestro bando. Lamentablemente, todo se transforma en un juego semántico. En el mundo de las criptomonedas, por ejemplo, se abusa constantemente de la palabra “riesgo”. ¿Qué significa la palabra “riesgo”? ¿Lo necesario para ganar la discusión? ¿Qué ha pasado con los diccionarios?  

“El dólar es un papel sin valor”. “El oro es una roca que sacamos del suelo”. “Bitcoin no es simplemente un código”. Cierto. Pero también son abstracciones. Obvio que no son solamente papel, roca y código. Son la representación de algo más. Son la representación simbólica de un pacto social. Tenemos el signo y el significado. 

Analicemos este tuit: “¿Quién dijo que acumular Bitcoin es riesgoso? El riesgo es acumular papeles sin valor. El mayor riesgo es no tener BTC”.  Definitivamente una pesadilla semántica.

En primer lugar, en el contexto que nos compete, se asume que estamos hablando de “riesgo financiero”. Obvio que no estamos hablando de riesgo en su sentido habitual. Riesgo como “contingencia o proximidad de un daño”. Ese es el significado que pone a la defensiva a los más fanáticos. Bitcoin no es riesgoso en ese sentido. Es una ridiculez ofenderse con el uso del adjetivo. En este caso, por lo general, se habla de “riesgo de mercado”. Es decir, Bitcoin es “riesgoso” en el contexto de su volatilidad. Lo opuesto a un activo volátil sería un activo estable (seguro). Digamos un instrumento de renta fija, por ejemplo. El riesgo financiero normalmente se administra con diversificación y balance. Los activos riesgosos tienden a ofrecer excelentes rendimientos. O sea, la volatilidad también es oportunidad. 

“¿Quién dijo que acumular Bitcoin es riesgoso?“ Podríamos asumir que las personas que están diciendo esto están hablando de la volatilidad del precio y el autor del tuit interpretó “riesgoso” en un sentido más peyorativo. Eso podría explicar su indignación. “El riesgo es acumular papeles sin valor.” Aquí no es insensato pensar que se refiere al carácter fiduciario de las monedas emitidas por los bancos centrales. En concreto, la emisión de moneda dentro de una política monetaria discrecional. También podemos incluir el fenómeno de la inflación. Y si vamos más allá, también se refiere al riesgo sistémico del aparato financiero como un todo. Ahora bien, el riesgo sistémico y el riesgo de mercado son cosas distintas. 

Por supuesto que el dólar cuenta con menos riesgo de mercado que Bitcoin. Bitcoin es un activo muy volátil. Si bien es cierto que el dólar pierde valor con el tiempo, dicha pérdida es planificable. El inversor, normalmente, soluciona ese problema con la compra de activos. “Cash is trash”. Es cierto. Lo mejor es invertir en activos. Eso no es un secreto. En lo personal, compro BTC porque quiero disfrutar de sus altos rendimientos. Asumo el riesgo de mercado sin ningún inconveniente. Pero mi decisión es financiera. No es política. En el fondo, no tengo problemas con el dólar. Y no considero que su riesgo sistémico sea particularmente alto. De todos modos, no es una divisa muy presente en mi portafolio. 

En lo que corresponde al bolívar venezolano y al peso argentino, la cosa cambia. Ese sí es otro cuento. Aquí tenemos los dos riesgos en uno. Hablo, por supuesto, de una devaluación crónica y radical de la moneda en un ambiente de inestabilidad política y financiera. En dicho entorno, lo que normalmente sucede es una fuga masiva de capitales. O sea, los ciudadanos compran dólares. Compran dólares, Bitcoin, criptomonedas, inmuebles en el exterior, bienes, etc. Cualquier cosa es mejor que la moneda local. Nadie quiere dejar más de lo necesario en los bancos, porque el Gobierno puede tomar medidas radicales en cualquier momento. Estamos hablando de papeles. Pero no todos los papeles son iguales. No es lo mismo tener dólares o euros que bolívares. 

Para un latinoamericano, es muy extraño escuchar a un estadounidense hablar del dólar del mismo modo que nosotros hablamos de nuestras monedas locales. ¿”Papeles sin valor”? Bueno, hágame una transferencia. (*chiste) ¿Cómo explicamos esto? La política. La política conservadora de los libertarios es esencialmente pesimista. Los escarabajos del oro son los primeros en decir que el dólar es un papel sin valor. Eso es porque prefieren el dinero mercancía al dinero fiat. En este caso, el oro. Y muchos bitcoiners ha hecho copia y pega con el viejo discurso de los escarabajos para defender el código. ¿Qué es un código? Números en un computador. 

El pesimismo conservador nos advierte de un enorme riesgo sistémico con el dólar y los Estados Unidos. Me temo, sin embargo, que se trata de una postura minoritaria. ¿Por qué? Repito. Aquí estoy hablando de finanzas. Estoy hablando de inversiones. No es política. En tiempos de pánico, el inversor busca refugio seguro en el dólar (efectivo o bonos-T). Eso es un hecho demostrable. Lo que quiere decir que todavía hay confianza. La sociedad necesita dólares para pagar sus impuestos, pagar sus deudas, y saldar sus compromisos. El dólar no es la mejor de las inversiones. Pero es la divisa más poderosa del planeta. ¿” Papel sin valor”? Les recuerdo que con ese “papel sin valor” se puede comprar BTC. 

“El mayor riesgo es no tener BTC”. ¿Riesgo? O sea, es un peligro no tener BTC. En todo caso, se corre el riesgo de perder una gran oportunidad financiera. Pero me parece una exageración la frase. Lo cierto es que los libertarios tienen un gran enredo con la palabra “riesgo”. Al parecer, es algo negativo. Se interpreta como una forma de ataque. Entonces, saltan en defensa. En lo personal, me encanta el riesgo. Porque “riesgo” en el caso de Bitcoin es sinónimo de oportunidad. El riesgo es algo que se debe administrar. Y el riesgo es algo que hará crecer tu portafolio. 

Pienso que es momento de usar el diccionario. En un mismo tuit, la misma palabra repetida con distintos significados. Twitter se ha convertido en una distopia orwelliana. Las distintas tribus pelean para obtener seguidores usando narrativas baratas. Sin embargo, tanto de lo mismo cansa. Necesitamos debates públicos de mayor calidad. El buen uso de los términos puede ser un comienzo. Por el día de hoy, pensemos en la palabra “riesgo”. 

Este es un artículo de opinión y Cointelegraph no se adhiere necesariamente a lo expresado aquí por el autor

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