Bitcoin e incertidumbre económica: la paciencia es la cuestión

A medida que los rumores sobre el prometido avance financiero de Bitcoin (BTC) que no se materializó en los últimos meses han continuado ganando fuerza, el precio del principal criptoactivo recientemente subió por encima del importantísimo umbral psicológico de USD 12,000, solo para volver a caer por debajo de este.

Sin embargo, como parte de este desarrollo, la capitalización total del mercado de criptomonedas alcanzó la impresionante cifra de USD 386,4 mil millones, un nivel que solo se alcanzó en 2018. Dicho esto, una multitud de factores, como la mala percepción de los inversores y la falta de dirección regulatoria, parecen para evitar que el mercado florezca como lo habían previsto muchos expertos.

En este sentido, Sam Tabar, cofundador de la red descentralizada de comercio de tokens P2P Airswap y exdirector gerente de Bank of America en la región APAC, cree que, si bien hay una ventaja estructural a largo plazo para Bitcoin, habrá aumentos cíclicos y caídas como con cualquier clase de activos incipiente. Sin embargo, el problema principal que impide que los participantes tradicionales del mercado de capitales ingresen a este mercado es la asimetría de información: “Ciertos actores, también conocidos como ‘ballenas’, controlan la mayor parte del mercado y han creado picos o colapsos masivos del mercado. Los giros del mercado están bien, pero la asimetría de información masiva no lo es”.

Al exponer sus puntos de vista sobre el asunto, Ariel Zetlin-Jones, profesor asociado de economía en la Escuela de Negocios Tepper de la Universidad Carnegie Mellon, dijo a Cointelegraph que un principal viento en contra de la demanda de criptomonedas sigue siendo la pandemia de COVID-19, especialmente a medida que más personas comienzan a enfrentar la incertidumbre económica. Añadió además que es natural que, durante tiempos de incertidumbre, no muchos inversores ocasionales estén dispuestos a invertir los ahorros de su vida en una clase de activos altamente volátiles como Bitcoin.

Hechos sobre el dólar estadounidense

En medio de la pandemia, el dólar de Estados Unidos hasta ahora ha mantenido su fortaleza, en parte, debido a que es la moneda de reserva mundial, y mientras los países sigan viendo a Estados Unidos como una potencia mundial, su valor monetario seguirá siendo fuerte independientemente de los recientes paquetes de estímulo.

Sin embargo, en términos del desempeño reciente del dólar, ha habido algunos contratiempos. Para empezar, el índice del dólar estadounidense se encuentra actualmente en 93,2, casi un 10% menos que su pico de marzo. Además, debido a que es una moneda de reserva mundial, el dólar tiende a aumentar de valor durante las recesiones, lo que complica las evaluaciones de su desempeño en esos momentos.

Además, las crecientes tensiones sociales y políticas junto con la impresión incesante de dólares están creando condiciones que pueden formar una burbuja de hiperinflación en el futuro previsible. La situación ha empujado a algunos inversores importantes como Warren Buffett, director ejecutivo de Berkshire Hathaway, a recortar la posición de su empresa en la banca e invertir fuertemente en depósitos estables de valor como el oro.

La decisión de Buffett de cerrar por completo la posición de Berkshire en Goldman Sachs también se produce en un momento en que la institución financiera registró su segundo ingreso comercial trimestral más alto de la historia de USD 13.3 mil millones, lo que sugiere que Buffett y sus asociados no se sienten cómodos con la idea de apostar a lo grande en perspectivas del mercado a largo plazo del sector bancario. Ryan Taylor, director ejecutivo de la criptomoneda Dash, le dijo a Cointelegraph:

“Estados Unidos no es el único país que se somete a un estímulo masivo en 2020. Además, en tiempos de crisis, la demanda de USD tiende a aumentar a nivel mundial. Estas dos consideraciones dan a Estados Unidos mucho margen para inflar la oferta sin devaluar inmediatamente el dólar. Sin embargo, estamos comenzando a presenciar señales de que la inflación es un riesgo. Ciertamente, el estímulo masivo comenzó por inflar los precios de los activos, incluidas las acciones y la deuda. Y la semana pasada, el IPC de Estados Unidos para julio registró la tasa de crecimiento mensual más alta desde 1991″.

El rendimiento de las criptomonedas ha sido engañosamente fuerte

A pesar de que muchos detractores han señalado repetidamente el hecho de que BTC no ha logrado aumentar exponencialmente y alcanzar nuevos picos históricos a pesar de que las condiciones económicas están maduras para ello, el mercado de las criptomonedas, en su conjunto, parece estar teniendo un año estelar.

Por ejemplo, Ether (ETH) ha cuadriplicado su valor, pasando de USD 105 a USD 440 desde que alcanzó mínimos relativos a principios de este año en marzo. De manera similar, monedas como Bitcoin, Ripple (XRP) y Dash aumentaron un 72%, 50%, 124%, respectivamente, mientras que muchas otras criptomonedas más pequeñas, especialmente en el sector financiero descentralizado, también están experimentando un crecimiento de tres dígitos.

Tabar cree que el sólido desempeño de las criptomonedas se puede medir en términos del hecho de que algunas oficinas familiares han comenzado a incluir BTC en sus carteras. No solo eso, ciertos neobancos como Revolut y aplicaciones de inversión de fácil acceso como Robinhood también han permitido un acceso más fácil a las criptomonedas. Esto sugiere que la próxima generación de inversores jóvenes puede eventualmente ayudar a impulsar la adopción de esta clase de activos. En comparación con los commodities tradicionales, Taylor ha señalado que las criptomonedas han superado a la mayoría de los metales preciosos, como la plata, que ha aumentado aproximadamente un 54% en lo que va del año:

“Otros metales preciosos generalmente tienen rendimientos inferiores al 40%, especialmente si tienen usos industriales. Sospecho que la atención del público en general sigue centrada en el rendimiento de las acciones y los bonos que componen sus carteras de jubilación”.

Además, a Bitcoin le ha ido mucho mejor en comparación con el petróleo que a muchas monedas fiduciarias, ya que los precios del petróleo han caído debido al crecimiento negativo de la economía influenciada por la pandemia actual de COVID-19. Estadísticamente hablando, el precio del petróleo en lo que va de año ha bajado un 32%. Además, en comparación con el S&P 500 (que ha subido un + 5,8%), el rendimiento de Bitcoin hasta la fecha se sitúa actualmente en torno al 71,2%. Peter Goodrich, gerente de impuestos de la firma contable estadounidense Prager Metis, le dijo a Cointelegraph:

“Al comparar las criptomonedas de mayor capitalización de mercado como Bitcoin, Ethereum, XRP con metales preciosos como el oro y la plata, se observan correlaciones cada vez más positivas entre ambos mercados que fueron acompañadas de impulsos de mercado retrasados”.

Zetlin-Jones también señaló que las principales criptomonedas se están apreciando en relación con el USD, ganando casi un 0,3% por día en promedio durante los últimos 90 días en comparación con mayo de 2020, superando al S&P 500 que ha registrado una ganancia diaria promedio del 0,05%. Sin embargo, Denis Vinokourov, jefe de investigación de la firma de corretaje y exchange de activos digitales Bequant, cree que, dado que el oro realmente no compite directamente con el petróleo, Bitcoin tampoco debería estar relacionado directamente con las materias primas tradicionales: “Tiene propiedades que otros no tienen y que es su fortaleza, poner Bitcoin frente al resto del mercado es como comparar manzanas con naranjas”.

El futuro de la criptoeconomía

Si bien todavía es demasiado pronto para juzgar, Taylor cree que, con cada mes que pasa, las expectativas de inflación seguirán aumentando, lo que llevará a muchos inversores a buscar commodities resistentes a la inflación como activos digitales de primer nivel. “Personalmente, creo que estamos en las primeras etapas de una tendencia alcista que, en realidad, avanza de manera bastante constante”, dijo. También vale la pena recordar que la última gran tendencia alcista de las criptomonedas comenzó aproximadamente a mediados de 2015 y se acumuló gradualmente para explotar en la segunda mitad de 2017, lo que sugiere que un aumento repentino no es realista.

Por último, a pesar de la creciente adopción, todavía existen muchos desafíos para las masas cuando se trata de poseer criptomonedas. Por ejemplo, abrir una billetera digital o incluso una cuenta de trading de criptomonedas todavía no es tan fácil como muchos quisieran pensar. Al comentar sobre el tema, Mike Onghai, emprendedor en serie e inversor inicial de Coinbase y TZero, le dijo a Cointelegraph:

“Si nos fijamos en la historia, la navegación web por teléfono celular tardó unos 20 años en ser tan fácil como lo es ahora. La navegación web tardó varios años en pasar de Netscape a donde está ahora. La facilidad para poseer criptomonedas llevará algún tiempo. […] La era de los activos digitales todavía parece temprana, se siente como 1995 en la era de los navegadores web (después del colapso de Netscape)”.

Vinokourov comparte una opinión algo similar, quien cree que la mayoría de la gente tiende a olvidar la edad relativamente joven de Bitcoin y del resto del mercado. No solo eso, si bien Bitcoin y otros activos digitales han demostrado su valor en tiempos de incertidumbre geopolítica y económica, la mayoría de estos activos aún son considerados mucho más riesgosos:

“Realmente solo ha habido un ciclo de ofertas iniciales de monedas que atrajeron un interés sustancial de las empresas tradicionales. Es posible que el mercado principal no esté tan ‘caliente’ en este momento, pero otra área del mercado que ha atraído dinero de capital riesgo recientemente es la financiación descentralizada (DeFi). Siempre es útil recordar que esto es un maratón, no un sprint”.

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