Arriesgarse por Bitcoin: ¿Ha madurado Bitcoin como para considerar que es una inversión segura?

A Bitcoin se le ha descrito a menudo como el “oro digital” del siglo XXI, pero ¿son las criptomonedas realmente fiables como nuevo refugio contra la incertidumbre financiera y la inflación? La pregunta es difícil de responder, pero las acciones de varias instituciones importantes y los sentimientos de algunos gestores de inversión de renombre sugieren que Bitcoin (BTC) es cada vez más atractivo como cobertura contra estos temores.

La empresa de análisis empresarial MicroStrategy ha liderado el abordaje institucional hacia Bitcoin en los últimos seis meses, habiendo comprado más de 1,000 millones de dólares en BTC después de adoptar las criptomonedas como su principal activo de reserva de tesorería. La empresa tiene ahora unos 70,784 BTC.

El CEO de MicroStrategy, Michael Saylor, ha sido sumamente claro en su afirmación de que la criptomoneda predominante es un almacén de valor superior al dinero fiat, y lo ha demostrado desde agosto de 2020.

Mientras tanto, Grayscale Investments ha estado comprando Bitcoin en los últimos meses y se ha establecido firmemente como el mayor gestor de activos digitales del mundo. Las tenencias de Bitcoin de Grayscale contribuyen significativamente a su portafolio general, con sus aproximadamente 648,000 BTC valorados en más de 20,000 millones de dólares, según los últimos datos de la firma.

Siguiendo los pasos de estos proverbiales pioneros de Bitcoin, SkyBridge Capital lanzó su propio fondo de Bitcoin en diciembre de 2020. Skybridge fue fundada por Anthony Scaramucci, el financiero estadounidense y ex director de comunicaciones de la Casa Blanca, quien ha hecho algunas declaraciones muy alcistas sobre el futuro de Bitcoin como activo de refugio.

Scaramucci y Brett Messing, el ejecutivo de SkyBridge, escribieron un artículo de opinión publicado por CNN en el que describen a BTC como una opción cada vez más atractiva para los inversores a largo plazo que buscan refugio contra la inflación. Dijeron que el aumento de la regulación, la mejora de la infraestructura y las instituciones financieras que ofrecen exposición a las criptomonedas han “hecho que las inversiones en bitcoin sean tan seguras como poseer bonos y materias primas como el oro, que también se utilizan para equilibrar los portafolios.”

Bitcoin y el espacio de las criptomonedas en general han vuelto a ser objeto de atención por parte de la opinión pública, ya que BTC, Ether (ETH) y otras altcoins han alcanzado máximos históricos en los últimos dos meses. Lo que queda por ver es si el precio de Bitcoin se volverá realmente menos volátil y cumplirá con las esperanzas de Scaramucci, Saylor y otros que ven a la criptomoneda convertirse en un activo de refugio de la nueva era.

Cambiando percepciones

La opinión generalizada es que el actual auge de las criptomonedas es intrínsecamente distinto a los anteriores periodos de considerable crecimiento. Impulsadas por una fuerza de interés institucional, las criptomonedas parecen estar convirtiéndose en una inversión de mayor reputación para particulares e instituciones por igual.

Pavel Matveev, CEO de la empresa de pagos con criptomonedas Wirex, le dijo a Cointelegraph que la percepción de Bitcoin podría estar cambiando a pesar de que todavía conserva su notoriedad por la extrema volatilidad de sus precios.

Matveev dijo que el precio de Bitcoin sigue siendo tres veces más volátil que el índice S&P 500, mientras que los caóticos movimientos más recientes del valor han sido impulsados por factores macroeconómicos como la pandemia de COVID-19 y las consiguientes medidas fiscales de los gobiernos para hacer frente a la situación:

“Los impulsores más volátiles del precio de BTC han sido su limitada oferta y su pujante demanda por parte de los inversores de grado institucional. Dicho esto, las medidas de alivio cuantitativo y el entorno de tasas entre bajas y negativas aumentaron la liquidez hasta niveles históricos. Naturalmente, la elección de una empresa de asignar una pequeña parte de los fondos de tesorería a un Bitcoin en alza cuando el valor del billete verde se está desplomando es natural”.

Una pregunta pertinente para muchos es si Bitcoin y otras criptomonedas como Ether se están convirtiendo en inversiones más fiables a largo plazo en medio de la continua incertidumbre económica. Matveev señaló que las instituciones, que suelen ser tenedores a largo plazo, habrán tomado decisiones bien fundamentedas a la hora de invertir en BTC.

El historial positivo de revalorización a largo plazo de Bitcoin ha sido uno de los motores del interés que han mostrado las instituciones, y Matveev también señaló que algunas empresas de pagos que cotizan en bolsa se han comprometido a integrar Bitcoin en sus actividades principales, lo que añade más credibilidad a la evolución del precio de Bitcoin.  Sin embargo, admitió que esto “no cambia la alta volatilidad del mercado de Bitcoin a corto plazo”, pero al menos lo convierte en una inversión elegible.

Kris Marszalek, CEO de Crypto.com —un exchange y emisor de tarjetas de criptomonedas— señaló a Cointelegraph el impacto que la inversión institucional está teniendo en los mercados de criptomonedas y sugirió que su continua participación podría traer equilibrio al espacio: “Invertir en Bitcoin hoy en día es diferente de lo que era en 2017, cuando era principalmente dirigido por los minoristas y, por lo tanto, propenso a movimientos de mercado más dramáticos.” Añadió:

“Hoy estamos viendo grandes inversores como Michael Saylor en MicroStrategy que ha tomado grandes posiciones en Bitcoin con un enfoque basado en la tesis a largo plazo. Una gran parte de su tesis es que BTC no solo es una cobertura contra la inflación, sino que es una mejor cobertura que el oro. Su tamaño y su tesis pueden aportar más estabilidad a largo plazo al mercado de Bitcoin”.

Marszalek también destacó el hecho de que algunas empresas tradicionales de gestión de activos financieros de renombre, como Fidelity y JPMorgan Chase, han empezado a abogar por que los clientes tengan una exposición del 2% al 5% a las criptomonedas en sus portafolios. Considera que es una prueba de que la marea está cambiando: “No hay duda de que la percepción de BTC ha dado un giro. Como resultado, BTC es más seguro de lo que solía ser como cobertura a largo plazo, pero todavía conlleva riesgo como cualquier otra inversión.”

La regulación juega un papel importante

A medida que el interés por este espacio no cesa, las cuestiones relativas a la regulación siguen siendo un punto de debate destacado en la posible adopción y apreciación a largo plazo de las criptomonedas. Matveev, de Wirex, está de acuerdo en que la regulación podría influir en que las criptomonedas se consideren inversiones convencionales a largo plazo en los próximos años, y añade:

“Como en toda inversión, hay un elemento de riesgo, por lo que no sería correcto decir que ninguna inversión es 100% segura, ya que los mercados cambian constantemente, pero creo que la opinión pública está empezando a ver a las criptomonedas como una gran alternativa para los pagos regulares”.

El famoso gestor de fondos de cobertura Ray Dalio también entró en la conversación sobre Bitcoin a finales de enero en una publicación personal en LinkedIn. Dalio es conocido por ser un defensor del oro como inversión a largo plazo y depósito de valor. En su ensayo, que escribió para evitar una “mala interpretación de los medios”, Dalio describió una serie de razones por las que cree que Bitcoin se ha convertido en un “activo alternativo similar al oro”. Al mismo tiempo, Dalio cree que la oferta limitada de Bitcoin es un punto de controversia, ya que otras criptomonedas que cumplen una función similar podrían anular su oferta finita.

Aunque señaló el aparente éxito de Bitcoin como nuevo invento en la década transcurrida desde su creación, Dalio también destacó el hecho de que los gobiernos y los bancos no dejarán simplemente que un sistema competitivo altere su control sobre la economía mundial, especialmente tomando en cuenta la “privacidad” que Bitcoin ofrece a los usuarios:

“Me resulta difícil imaginar que permitan que Bitcoin (o el oro) sea una opción obviamente mejor que el dinero y el crédito que están produciendo. Sospecho que el mayor riesgo de Bitcoin es tener éxito, porque si tiene éxito, el gobierno intentará matarlo y tienen mucho poder para lograrlo”.

Como su empresa opera en múltiples jurisdicciones, Marszalek tiene experiencia directa en el trabajo con los reguladores, y destacó su base en Malta como un ejemplo de los beneficios potenciales de unos parámetros regulatorios claros y justos: “2020 fue un año en el que la regulación de las criptomonedas avanzó bastante. […] Malta es una de las pocas jurisdicciones de la UE que ha desarrollado un marco regulador claro de los activos digitales para proteger a los inversores“.

Si bien las perspectivas para Bitcoin y los mercados de criptomonedas son muy positivas, aún existen riesgos predominantes asociados a la inversión en este espacio. El mercado de las criptomonedas está todavía en sus inicios y, como se ha destacado anteriormente, aún deben abordarse algunas áreas antes de que Bitcoin y otras criptomonedas se conviertan realmente en inversiones probadas y fiables a largo plazo.

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