ARK y Glassnode proponen un marco de análisis económico de Bitcoin utilizando una nueva métrica
ARK Invest y Glassnode han publicado libros blancos que describen un marco propuesto para analizar las métricas on-chain de Bitcoin. El nuevo método se denomina Cointime Economics e introduce una nueva medida, el coinblock, para representar el estado de la red Bitcoin (BTC).
Cointime Economics puede utilizarse para representar el estado económico de Bitcoin en lugar de la oferta pendiente. El uso del nuevo sistema puede mejorar las métricas de valoración y proporcionar una nueva herramienta analítica para medir la actividad de Bitcoin, según los autores David Puell, de ARK Invest, y James Check, de Glassnode. Según ellos:
“La importancia de un solo bitcoin debería variar en función de la última vez que se movió. En el momento de su transferencia, por ejemplo, el valor informativo de un bitcoin que llevaba 10 años sin moverse es más importante que el de uno que llevaba 1 semana sin moverse”.
El razonamiento de esta suposición se encuentra en una nota a pie de página:
“Las monedas mantenidas durante un periodo de tiempo prolongado sugieren la propiedad por parte de la cohorte del mercado con el horizonte temporal de inversión más largo y la base de costes más rentable. Por lo tanto, muestran el comportamiento de mercado de los participantes más capitalizados e históricamente más conocedores del mercado en la historia de Bitcoin”.
Así, cuando se mueven Bitcoins inactivos desde hace tiempo, es probable que se trate de la acción de hodlers y ballenas, y por tanto más significativa que las acciones con más Bitcoin recién minados. Los Bitcoins perdidos no cuentan en absoluto.
Un coinblock es la unidad básica de cálculo. Se determina multiplicando el número de Bitcoin por el número de bloques (la unidad básica de la minería) producidos mientras los Bitcoin no se mueven. “Dado que la red Bitcoin produce un bloque cada 10 minutos de media, una moneda genera aproximadamente 144 coinblocks al día: 6 bloques producidos por hora multiplicados por 24 horas”, escriben los autores.
Los coinblocks se “destruyen” en función del tiempo de tenencia del Bitcoin: “Si dos bitcoins no se hubieran movido en siete bloques y luego hubieran realizado transacciones, por ejemplo, se habrían destruido 14 coinblocks”. Por tanto, los bitcoins que se han mantenido más tiempo producen un mayor número de coinblocks destruidos, lo que apunta a una mayor actividad por parte de los hodlers. Los coinblocks destruidos son una variación de los coindays destruidos, una métrica que Glassnode ya emplea.
En comparación, el modelo tradicional Unspent Transaction Output (UTXO), que es esencial para muchos sistemas de liquidación, da a todos los Bitcoin el mismo peso. Debido a esta diferencia, la cantidad total de Bitcoins activos e inactivos se representa de forma diferente en los dos modelos, lo que da lugar a visiones distintas del mercado.
Bajo UTXO, los bitcoins inactivos son aquellos que los mineros no han gastado. En Cointime Economics, son la llamada “vaulted supply”, que es el número total de coinblocks creados dividido por el número total no destruidos (es decir, “almacenados”).
Is Bitcoin’s inflation rate underestimated? ARK’s @dpuellARK and @glassnode‘s @_Checkmatey_ explain why this may be the case in our new white paper, Cointime Economics. https://t.co/bdkmARE4HY
— ARK Invest (@ARKInvest) August 24, 2023
El libro blanco ofrece tres casos de uso para demostrar la utilidad de Cointime Economics. Glassnode también ofrece una versión más avanzada del documento para especialistas en blockchain, junto con un conjunto de métricas de Cointime Economics.
ARK Invest es la empresa de gestión de inversiones fundada por Cathie Wood. Glassnode es un servicio de inteligencia de mercado con sede en Suiza.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
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