A medida que el precio de Bitcoin sube, las instituciones apuestan por los activos digitales
Con el sentimiento de precios de Bitcoin (BTC) que sigue siendo alcista después de la incertidumbre provocada por las elecciones presidenciales de Estados Unidos, los inversores institucionales parecen estar cada vez más interesados en apostar por los mercados. En el período de siete días que finalizó el 27 de octubre, el Grayscale Bitcoin Trust, dirigido por Grayscale Investments, vio una entrada récord de 215 millones de dólares (15.907 BTC), que superó todas las entradas semanales que se habían visto desde su creación.
Al ritmo actual, se estima que Grayscale está en camino de albergar 500.000 BTC para finales de 2020, lo que supone el 2,7% del suministro circulante de Bitcoin. Para 2021, podría contener hasta el 5%. Según el “Digital Asset Investment Report” de Grayscale para el tercer trimestre, la inversión media semanal en el Bitcoin Trust de Grayscale subió un 40% a 55,3 millones de dólares desde una media de 12 meses de 39,5 millones de dólares. Además, empresas como MicroStrategy, Square y Stone Ridge han comprado en Bitcoin como reserva de tesorería, lo que está impulsando el crecimiento de sus ingresos en 2020.
El aumento de la inversión institucional en Bitcoin se ve también en la Chicago Mercantile Exchange. Cointelegraph discutió este aspecto con Tim McCourt, jefe global del índice de acciones y productos de inversión alternativa de CME Group, quien le dijo a Cointelegraph: “Hemos visto un aumento de grandes tenedores de intereses abiertos (LOIH, por sus siglas en inglés), lo que podría sugerir una mayor participación institucional en nuestros mercados de futuros de bitcoin“.
De acuerdo con CME, los LOIH son entidades que tienen más de 25 contratos de futuros de CME Bitcoin, y cada contrato contiene 5 Bitcoin. Esto significa que una entidad necesitaría tener al menos 125 Bitcoin, es decir, aproximadamente 1,9 millones de dólares en valor. Antes de la elección, el número de LOIH creció hasta un máximo histórico de 102.
Marcando la tendencia
Dado que los futuros de Bitcoin son indicativos del interés institucional en el activo, McCourt profundizó en cómo le fue a la métrica de los futuros de Bitcoin antes de la noche de las elecciones de EE.UU.: “Volumen de comercio nocturno de 6.700 contratos de futuros de Bitcoin en CME (33.500 equivalentes a Bitcoin), un 75% más que la media en 2020 hasta la fecha”. Añadió además que el interés abierto también subió un 20%.
Explicando los factores que han llevado a este aumento del interés institucional en Bitcoin, Jay Hao, CEO del exchange OKEx, dijo a Cointelegraph que los factores macroeconómicos como una segunda ola de cuarentenas relacionadas con el coronavirus en todo el país tendrían un impacto inflacionario: “Esto está llevando a la impresión masiva de dinero y hay una creciente preocupación sobre los eventuales efectos dañinos que la inflación tendrá sobre las monedas fiats, especialmente el dólar“.
Además de estos importantes acontecimientos recientes, PayPal anunció que lanzará servicios de pago en criptomonedas a principios de 2021. Incluso JPMorgan Chase se ha vuelto alcista en Bitcoin, diciendo que el activo tiene “potencial alcista a largo plazo” si compite más estrechamente con el oro como activo alternativo, con milenios creciendo para convertirse en un aspecto más importante del universo de los inversores.
Como los fondos de inversión de Grayscale ven las inversiones dominadas por los fondos de cobertura, es indicativo del hecho de que Bitcoin también se está convirtiendo en un instrumento de cobertura, como el oro, para proteger a los inversores de la incertidumbre del mercado y se utiliza cada vez más para capturar el diferencial de arbitraje. Hao señaló además cómo el rendimiento de Bitcoin ha creado una demanda de clientes a empresas de inversión y fondos de cobertura:
“Bitcoin ya ha subido más de un 115% en lo que va de año comparado con el oro en menos del 30% y el S&P en alrededor del 8%. Bitcoin está ofreciendo a los inversores una oportunidad real de obtener ganancias con su dinero en lugar de arriesgar activos como el dinero en efectivo que están trayendo un rendimiento negativo. Esto es algo que simplemente no puede ser ignorado”.
Varios otros eventos también han causado este cambio de perspectiva de las grandes corporaciones. Compañías como Microstrategy, Square y Stone Ridge comprando Bitcoin como una reserva de tesorería prepararán el camino para que otras empresas sigan el ejemplo, especialmente considerando el impacto significativamente positivo en los negocios que estas inversiones han producido, como ha sido el caso de MicroStrategy y Square, convirtiéndose en la mayor fuerza impulsora detrás de sus ingresos. Hao cree que “Esto iniciará una importante tendencia a medida que continuemos este año y nos movamos hacia el 2021 que será muy alcista para Bitcoin. También hemos visto que la regulación se inclina a favor de Bitcoin, ya que los bancos de EE.UU. ahora son capaces de custodiarlo.”
La corrida alcista de Bitcoin podría ser impulsada por inversores institucionales
Teniendo en cuenta los tiempos turbulentos resultantes de la pandemia del COVID-19, que ha provocado un aumento de las tasas de desempleo en todo el mundo, es posible que los inversores minoristas duden un poco en invertir fondos en activos con los que no están familiarizados debido a la falta de cobertura mediática de la tecnología Blockchain y sus productos.
Sin embargo, los inversores institucionales parecen estar tomando la delantera al capitalizar los altos rendimientos que ofrece la clase de activos digitales. John Todaro, director de investigación de TradeBlock, una plataforma de inversión en criptomonedas, opina que esta carrera alcista está liderada por los inversores institucionales:
“Los principales impulsores recientemente han sido de las instituciones. Además, los volúmenes spot en las plataformas institucionales han aumentado considerablemente-LMAX digital, que se centra principalmente en los operadores institucionales, registró el mes de mayor volumen de la historia recientemente. Los inversionistas minoristas han estado notablemente ausentes durante esta corrida alcista. Es probable que entren en el espacio a niveles más altos cuando los medios de comunicación principales empiecen a cubrir el espacio en serio”.
Esto también es evidente en el interés abierto y los volúmenes diarios medios de futuros negociados en CME, la plataforma que a menudo utilizan los inversores institucionales para acceder a este mercado. El interés abierto ha aumentado un 20% en noviembre en comparación con octubre, que a su vez fue significativamente más alto que el interés abierto medio de septiembre. Debido a que los inversores institucionales tienden a comerciar con nocionales en dólares estadounidenses más grandes y en grandes bloques, es de suponer que son ellos los que han causado la subida del precio del activo subyacente, Bitcoin.
Las innovaciones de los exchanges y los productos DeFi estimulan la viabilidad
Además de apoyar la liquidez y la estabilidad de los precios de Bitcoin, hay varias formas en los que un exchange puede optimizar sus ofertas para adaptarse mejor a los inversores tradicionales e institucionales. Debido a que muchos de estos inversores nunca se han interesado en Bitcoin como una clase de activo en su portafolio, parece esencial que el mercado cripto se mueva en la dirección de proporcionar productos con los que los actores institucionales puedan estar familiarizados. Todaro esbozó por qué esto podría ser un cambio en el juego:
“Cada vez más inversores institucionales están asignando capital a Bitcoin. Algunos de estos fondos pueden no tener mandatos, o no estar familiarizados con soluciones de custodia, para comprar Bitcoin por si mismos”.
Además, aunque el bombo en torno a DeFi parece haberse enfriado recientemente, es muy probable que la innovación y los productos que se ven en el dominio tengan un impacto positivo en la clase de activos al conseguir que más inversores se interesen a través de sus casos de uso y aplicaciones. Hao insinuó además la posibilidad de colaboración entre las Finanzas Centralizadas (CeFi por sus siglas en inglés) y DeFi:
“Para acelerar el crecimiento del espacio, el CeFi y el DeFi pueden trabajar juntos para ofrecer productos más atractivos y robustos a los usuarios para que puedan hacer que su dinero trabaje para ellos en un sistema financiero alternativo que les aporte un alto rendimiento, a diferencia del existente en la actualidad”.
Todaro estuvo de acuerdo en que el mercado de DeFi tiene un papel importante que desempeñar en el desarrollo y el crecimiento del mercado institucional: “Mientras la industria continúe innovando a través de DeFi, lanzando nuevos productos, así como proporcionando una amplia liquidez para asegurar la continuidad de la actividad institucional, entonces debemos seguir creciendo“.
Aunque la Office of the Comptroller of the Currency, en español Oficina del Contralor de la Moneda en Estados Unidos, ha aclarado que los bancos que operan en los Estados Unidos están autorizados a prestar servicios de custodia de criptomonedas, hasta ahora no parece haber mucho interés por parte del gobierno y los reguladores en crear un marco claro que permita a un número aún mayor de inversores y empresas institucionales dedicarse a las criptomonedas y la tecnología Blockchain.
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