Bitcoin toca los USD 30,000 y algunos alcistas se preparan para el vencimiento semanal de opciones de USD 3,200 millones
El precio de Bitcoin (BTC) superó los USD 29,800 el 26 de abril, con una subida total del 9.6% en 24 horas, alcanzando un máximo de USD 30,024 en Bitstamp. Algunos comentaristas sostienen que la caída del 50% de las acciones del First Republic Bank (FRB) el 25 de abril ha sido el catalizador del repunte de Bitcoin.
Bitcoin se beneficia de la crisis bancaria
A pesar del giro positivo, su precio sigue siendo un 22.5% inferior en doce meses, lo que explica por qué los alcistas están lejos de ser optimistas.
La debacle del FRB se produce después del informe de resultados del banco, que mostró que los depósitos de los clientes se redujeron un 40.8% durante el trimestre, ya que los clientes retiraron su dinero. En particular, el banco recibió una inyección de liquidez de USD 30,000 millones en marzo, pero las salidas trimestrales superaron los USD 100,000 millones.
Por otra parte, la Reserva Federal de EE.UU. señaló que subiría las tasas de interés por encima del 5%. Al aumentar el coste del capital, el banco central podría conseguir domar la inflación, pero la consecuencia no deseada es una economía más débil y una estructura de mercado bajista para los activos de riesgo, incluido el Bitcoin.
Algunos analistas achacan el rechazo a la resistencia de USD 31,000 al duro entorno regulador de las criptomonedas, especialmente en EE.UU., que se hizo más evidente después de que Coinbase interpusiera una demanda judicial para obligar a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a aclarar las normas del sector.
En concreto, el exchange pidió a la SEC que aclarara cómo clasifica los tokens como valores.
Aún así, las ganancias del Bitcoin del 27% entre el 26 de marzo y el 26 de abril es exactamente lo que los alcistas necesitaban para tener éxito en el vencimiento mensual de opciones de USD 3,200 millones de abril.
Opciones de Bitcoin: los bajistas colocaron el 94% de las apuestas por debajo de USD 28,000
El interés abierto para el vencimiento de opciones del 28 de abril es de USD 3,200 millones, pero la cifra real será inferior, ya que los bajistas esperaban niveles de precios por debajo de los USD 28,000. A estos traders les pilló por sorpresa el hecho de que los bajistas colocaran el 94% de las apuestas por debajo de los USD 28,000. A estos traders les pilló por sorpresa que Bitcoin subiera un 9.6% entre el 25 y el 26 de abril.
El ratio de 1.19 entre opciones de compra y de venta refleja el desequilibrio entre los USD 1,700 millones de interés abierto en opciones de compra y los USD 1,500 millones en opciones de venta.
Sin embargo, si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los USD 29,500 a las 8:00 am UTC del 28 de abril, solo estarán disponibles USD 54 millones de estas opciones put (venta). Esta diferencia se produce porque el derecho a vender Bitcoin a USD 28,000 o USD 29,000 es inútil si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Los alcistas apuntan a los USD 30,000 para asegurarse un beneficio de USD 780 millones
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 28 de abril para los instrumentos de compra (alcista) y de venta (bajista) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre USD 27,000 y USD 28,000: 14,300 opciones de compra (calls) vs. 8,700 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los instrumentos call (alcistas) en USD 150 millones.
- Entre USD 28,000 y USD 29,000: 19,000 opciones de compra (calls) vs. 3,200 opciones de venta (puts). Alcistas aumentan su ventaja a USD 445 millones.
- Entre USD 29,000 y USD 30,000: 21,700 opciones de compra (calls) vs. 1,900 opciones de venta (puts). Alcistas aumentan su ventaja a USD 575 millones.
- Entre USD 30,000 y USD 31,000: 26,500 opciones de compra (calls) vs. 600 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los instrumentos call (alcistas) por USD 780 millones.
Esta cruda estimación considera las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en las operaciones de neutrales a bajistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de compra, obteniendo así una exposición negativa al Bitcoin por encima de un precio específico. Desafortunadamente, no hay una forma fácil de estimar este efecto.
Los bajistas de BTC liquidan en masa en cortos apalancados
Los alcistas de Bitcoin probablemente estarán satisfechos con ganancias de USD 575 millones si no logran romper la resistencia de los USD 30,000. Mientras tanto, los bajistas necesitan una caída del precio del 6.5% desde USD 29,800 para reducir sus pérdidas a USD 150 millones. Sin embargo, las apuestas de apalancamiento a la baja del precio mediante contratos de futuros vieron recientemente liquidaciones forzosas por valor de USD 166 millones, lo que deja menos margen de maniobra a los bajistas.
Dado el impulso alcista que han generado las emisiones del First Republic Bank, los alcistas del Bitcoin se encuentran en una buena posición para el vencimiento de las opciones mensuales del BTC de USD 3,200 millones en abril.
Lo más probable es que esas ganancias se utilicen para fortalecer aún más el soporte de USD 28,000 con el precio de BTC ahora muy por encima de USD 29,000, por lo que el resultado esperado es especialmente preocupante para los bajistas.
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