Los alcistas de Bitcoin se mantienen optimistas, pero los obstáculos generales y específicos tienen a BTC inmovilizado por debajo de los USD 30,000
El 23 de marzo, el precio de Bitcoin (BTC) recuperó el soporte de USD 28,000 después de una breve corrección por debajo de USD 27,000. El movimiento siguió de cerca al sector financiero tradicional, en particular al índice Nasdaq de gran tecnología, que ganó un 2.1% cuando Bitcoin superó el umbral de los USD 28,000.
El 22 de marzo, la Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia en un 0.25%, pero insinuó que se acerca a su nivel máximo para 2023. Sin embargo, al final, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que es demasiado pronto para determinar el alcance de la condiciones crediticias más estrictas, por lo que la política monetaria seguirá siendo flexible.
Inicialmente, parece alentador que el banco central esté menos inclinado a aumentar el costo del dinero. Sin embargo, las economías globales están mostrando signos de estrés. Por ejemplo, la confianza del consumidor en la zona del euro disminuyó un 19.2 % en marzo, revirtiendo cinco meses consecutivos de ganancias y desafiando las predicciones de mejora de los economistas.
La recesión sigue ejerciendo presión sobre los beneficios de las empresas y provocando despidos. Por ejemplo, el 23 de marzo, la empresa de servicios profesionales Accenture dijo que terminaría los contratos de 19,000 trabajadores durante los próximos 18 meses. El 22 de marzo, la empresa Indeed, que ayuda a las personas a encontrar trabajo, despidió a 2,200 trabajadores, o el 15% de su personal.
Cuanto más fuerte sea la correlación con los mercados tradicionales, menos probable será un desacoplamiento. Como resultado, según los mercados de futuros y de margen, el aumento del precio de Bitcoin no ha infundido mucha confianza en los comerciantes profesionales.
Los alcistas y bajistas exhiben una demanda equilibrada en los mercados de margen
El comercio de margen permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar su posición comercial, lo que podría aumentar sus rendimientos. Por ejemplo, uno puede comprar Bitcoin tomando prestado Tether (USDT), aumentando así su exposición criptográfica. Por otro lado, pedir prestado Bitcoin solo se puede usar para apostar a una caída del precio.
A diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre los márgenes largos y cortos no necesariamente coincide. Cuando el índice de préstamo de margen es alto, indica que el mercado es alcista; lo contrario, un índice de préstamo bajo, indica que el mercado es bajista.
El 15 de marzo, el indicador de largo a corto de los mercados de margen en el intercambio OKX alcanzó un máximo de 60, pero para el 17 de marzo había caído a 22. Esto indica que durante el repunte no se utilizó un apalancamiento imprudente. Históricamente, los niveles por encima de 40 indican una demanda muy desequilibrada que favorece a los largos.
El indicador se encuentra actualmente en 19, lo que indica una situación equilibrada dado el alto costo de pedir prestado USD (o monedas estables) para vender BTC en corto, que se ubica en 15%.
Los datos de posiciones largas a cortas muestran una demanda reducida de posiciones largas con apalancamiento
La relación neta larga a corta de los principales operadores excluye las externalidades que podrían haber afectado únicamente a los mercados de margen. Los analistas pueden comprender mejor si los comerciantes profesionales se inclinan alcista o bajista agregando las posiciones en los contratos de futuros al contado, perpetuos y trimestrales.
Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre los diferentes intercambios, por lo que los espectadores deben monitorear los cambios en lugar de las cifras absolutas.
Entre el 18 y el 22 de marzo, la relación largo-corto plazo de los principales operadores en OKX aumentó, alcanzando un máximo de 1.09, pero cambió de rumbo el 23 de marzo. El indicador se encuentra actualmente en su nivel más bajo en once días, en 0.76. Mientras tanto, en el intercambio de Huobi, la relación largo-corto plazo de los principales comerciantes se ha mantenido estable cerca de 1.0 desde el 18 de marzo.
Por último, las ballenas de Binance han estado reduciendo constantemente sus largos de apalancamiento desde el 17 de marzo. Más precisamente, la relación cayó de 1.36 a 1.09 el 23 de marzo, su nivel más bajo en once días.
Dado que Bitcoin ha ganado un 13% desde el 16 de marzo, los mercados de margen y de futuros indican que las ballenas y los creadores de mercado no estaban preparados. Inicialmente, esto puede parecer bajista, pero si se mantiene el nivel de soporte de USD 28,000, los operadores profesionales probablemente se verán obligados a agregar posiciones largas, lo que acelerará aún más el impulso alcista.
Los derivados de Bitcoin finalmente no muestran signos de estrés. No tener un apalancamiento excesivo en posiciones largas es positivo, y los osos no se atrevieron a agregar posiciones cortas. No obstante, los riesgos de recesión y la creciente incertidumbre regulatoria, como el aviso de Wells de la SEC contra Coinbase el 22 de marzo, probablemente mantendrán el precio de Bitcoin por debajo de los USD 30,000 por un tiempo.
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