El precio de Bitcoin cae a USD 20,800 mientras aumenta la presión regulatoria y macroeconómica
Los traders de Bitcoin (BTC) siguieron presionados a la baja tras la caída del 5.5% del precio el 7 de marzo. El aumento de las probabilidades de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal y la presión regulatoria sobre las criptomonedas explican parte del movimiento.
Los mercados financieros mostraron signos de tensión, pues la curva invertida de los bonos alcanzó su nivel más alto desde los años ochenta. Los rendimientos a largo plazo se han estancado en el 4%, mientras que los bonos del Tesoro a dos años cotizaron por encima del 5% de rendimiento en marzo.
Desde julio, los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo no han podido seguir el ritmo del repunte de la referencia a dos años, lo que ha provocado la distorsión de la curva invertida que suele preceder a las recesiones económicas. Según Bloomberg, el indicador alcanzó un punto porcentual el 7 de marzo, el nivel más alto desde 1981, cuando el presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, se enfrentaba a una inflación de dos dígitos.
Esta semana, BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, ha aumentado su previsión para los fondos federales estadounidenses hasta el 6%. Rick Riede, director de inversiones de renta fija global de BlackRock, cree que la Fed mantendrá los tipos de interés altos durante “un periodo prolongado para ralentizar la economía y conseguir que la inflación se acerque al 2%”.
Crece el temor a la regulación de las criptomonedas
Según un informe del Wall Street Journal, la administración Biden quiere aplicar la regla de las ventas ficticias a las criptomonedas, lo que pondría fin a una estrategia en la que un trader vende y luego compra inmediatamente activos digitales con el fin de incurrir en pérdidas y reducir su carga fiscal.
Además, el Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), organismo que vigila las auditorías de las empresas públicas en Estados Unidos, lanzó recientemente una advertencia a los inversores sobre los informes de prueba de reservas que envían las empresas auditoras.
La organización, respaldada por la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC), señaló que: “los inversores deben tener en cuenta que los informes de PoR no son auditorías y, en consecuencia, los informes correspondientes no ofrecen ninguna garantía significativa”.
Veamos las métricas de los derivados para comprender mejor cómo se posicionan los traders profesionales en las condiciones actuales del mercado.
Los mercados de márgenes de Bitcoin han vuelto a la normalidad
Los mercados de margen ofrecen una visión de cómo se posicionan los traders profesionales, puesto que permiten a los inversores tomar prestada criptomoneda para apalancar sus posiciones.
Por ejemplo, se puede aumentar la exposición tomando prestadas stablecoins y comprando Bitcoin. Los prestatarios de Bitcoin, por otro lado, solo pueden realizar apuestas en corto contra la criptomoneda.
El gráfico anterior muestra que el ratio de préstamo de margen de los traders de OKX cayó drásticamente el 9 de marzo, alejándose de una situación que anteriormente favorecía las posiciones largas de apalancamiento. Dada la tendencia alcista general de los traders de criptomonedas, el actual ratio de préstamo de margen de 16 es relativamente neutral.
Por otra parte, un coeficiente de préstamo de margen superior a 40 es muy raro, aunque ha sido la norma desde el 22 de febrero. Se debe en parte a un elevado coste de préstamo de stablecoins del 25% anual. Tras la reciente anomalía, el mercado de márgenes ha vuelto a un estado entre neutral y alcista.
Los traders de opciones están valorando un bajo riesgo de correcciones extremas de los precios
Los traders también deberían analizar los mercados de opciones para saber si la reciente corrección ha provocado una mayor aversión al riesgo entre los inversores. La inclinación del 25% de la delta es una señal reveladora siempre que las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran más por la protección al alza o a la baja.
El indicador compara opciones de compra y de venta similares y se volverá positivo cuando predomine el miedo, pues la prima de las opciones de venta de protección es mayor que la prima de las opciones de compra de riesgo.
En pocas palabras, si los traders anticipan una caída del precio de Bitcoin, la métrica de sesgo aumentará por encima del 10% y el hype generalizado mostrará una lectura del -10%.
A pesar de que Bitcoin no logró romper la resistencia de los USD 25,000 el 21 de febrero y luego experimentó una corrección del 14% en 16 días, la inclinación del 25% de la delta de las opciones se mantuvo en la zona neutral durante el mes pasado. La actual inclinación positiva del 3% indica una demanda equilibrada de instrumentos de opción alcistas y bajistas.
Los datos de derivados muestran que los traders profesionales no están dispuestos a ser bajistas, como demuestra la valoración neutral del riesgo de los operadores de opciones. Además, el coeficiente de préstamo de márgenes indica que el mercado está mejorando, pues ha surgido cierta demanda de apuestas bajistas, pero la estructura sigue siendo entre neutral y alcista.
Dada la enorme presión a la baja de los precios desde un punto de vista macroeconómico, así como la continua presión regulatoria en Estados Unidos, los alcistas probablemente deberían estar contentos de que los derivados de Bitcoin se hayan mantenido sólidos.
Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son únicamente de los autores y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
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