Banca de Venezuela emitirá créditos respaldados en dólares ¿Qué significa?

La economía venezolana tiene varios años viviendo un proceso de cambio bastante disperso. De la época de la escasez y la hiperinflación, se llegó al 2022 donde los productos importados estaban en todas partes y el comerció rebotó, pero los males siguen presentes con una devaluación que se desató a mediados del año y el regreso del fantasma de la hiperinflación.

Y es que, aún con el aumento del PIB que sucedió en el 2022 y los rebotes anteriormente mencionados, la economía venezolana no ha tenido los arreglos macro que se necesitan.

Siguen existiendo controles estrictos, hay un problema de servicios y estructura, y la oferta de servicios financieros es limitada, con un crédito bancario que no cubre ni el 10% de la demanda nacional.

El problema de los créditos en Venezuela nace después de que Maduro aumentara el encaje legal a 100%, hace pocos años. Esto obligó a los bancos a mantener sus reservas en el Banco Central, reduciendo de golpe la cartera crediticia y con ella la capacidad de los privados de financiarse.

Pero el tiempo pasó y el contexto económico cambió. La incipiente reactivación de la economía se ha encontrado con la escasez de crédito, por lo que los privados se han visto obligados a financiarse a través de diversas vías externas que no cubren la demanda.

Así se llega este 18 de enero, cuando la Superintendencia Nacional de Bancos de Venezuela (Sudeban) oficializó la posibilidad de que la banca privada ofrezca créditos en bolívares utilizando el 30% de sus reservas en divisas.

De primeras esto parece un avance en la materia, pero la realidad, según explican varios expertos, es que esta medida no soluciona nada, sino que genera otros problemas.

¿De qué va el cambio?

En el comunicado publicado por la Sudeban, se explica que los bancos pueden emitir créditos en bolívares utilizando para ello el 30% de sus reservas en divisas, que deberán ser vendidas dentro del Sistema de Mercado Cambiario (SMC), la mesa de cambio del gobierno.

“Las divisas correspondientes al referido porcentaje deberán ser ofrecidas en el Sistema de Mercado Cambiario (SMC) para posterior liquidación bajo las distintas modalidades de créditos previstas en la Ley y las normativas complementarias”.

Así los bancos se verían obligados a venderle al banco central sus divisas para poder emitir créditos, pero con el inconveniente de que estos no pueden reponer sus posiciones en dólares en la mesa de cambio, obligándolos a tener que captar más dólares para ello.

Es aquí cuando arrancan los problemas.

Un problema por partida doble

Tal y como explica el economista Leonardo Vera, la medida de la Sudeban no funciona porque genera varios problemas y no soluciona el tema cambiario.

El primer problema está dirigido al usuario, quien corre con todo el riesgo de la devaluación que hay en el país gracias a que los créditos están indexados al precio del dólar, al momento del pago. Así los clientes podrían ver aumentar su deuda en bolívares si la moneda se devalúa.

Por eso, la única forma de evitar que la devaluación afecte al usuario es que este se cubra en dólares, generando así un aumento de la demanda de divisas, lo primero que busca evitar el gobierno.

Mientras esto ocurre, el banco se encuentra con el problema de que no puede reponer sus cuentas en dólares en el mercado cambiario, sino que tiene que captar divisas. Así se genera una situación donde la posición de un depositante será usada para cubrir la de otro depositante.

Se presentaría una situación, donde el mercado cambiario no cambia en nada, a pesar de que la cartera en dólares del banco central aumente. Y es que, al verse los usuarios con la necesidad de cubrirse en dólares, la demanda crecería a la par de la oferta, por lo que el intento del gobierno de controlar al mercado se cae. Todo esto mientras los bancos se encuentran con la obligación de reponer su cartera en divisas, sin posibilidad de ir al mercado cambiario.

¿Por lo menos se cubriría la demanda?

Según varios análisis, Venezuela necesita una cartera crediticia de alrededor de 6 mil millones de dólares para poder tener una reactivación real de su economía. Actualmente, esta cartera ronda los 504 millones de dólares, un monto sumamente inferior a la cifra necesaria.

Ahora bien, con la nueva medida se abre la oportunidad de que este monto aumente, pero no sería algo que solucione la situación ya que, según cifras publicadas en el Estimulo, el monto que podrían prestar los bancos es de 257 millones de dólares, a tasa de cambio del 18 de enero del 2023.

Así en el mejor de los casos, apenas se cubriría un sexto de la demanda, por lo que más medidas deberán ser tomadas para que las cosas mejoren. Todo esto en una situación donde el dólar podría seguir subiendo y la inflación recrudecerse.

Al final, la solución que da Vera para el tema de la cartera crediticia es que se autoricen los créditos liquidables en dólares, una medida que el gobierno no parece estar dispuesta a tomar.

Además de esta propuesta, otros expertos también piden la reducción del encaje legal, por ser uno de los principales obstáculos que tienen los bancos con respecto al crédito. Aún así, de hacerse se necesitarían más incentivos para lograr cubrir la demanda y mejorar la situación crediticia.