Datos muestran que los traders son algo alcistas, incluso cuando la capitalización total del criptomercado cae por debajo de USD 800 mil millones
La capitalización total del mercado de criptomonedas cayó un 5% entre el 14 y el 21 de noviembre, alcanzando la notable cifra de USD 795,000 millones. Sin embargo, el sentimiento general es mucho peor, teniendo en cuenta que esta valoración es la más baja vista desde diciembre de 2020.
El precio de Bitcoin (BTC) bajó apenas un 2.8% en la semana, pero los inversores tienen poco que celebrar porque el nivel actual de USD 16,100 representa una caída del 66% en lo que va de año. Incluso si el colapso de FTX y Alameda Research ha sido descontado, la incertidumbre de los inversores se centra ahora en los fondos de Grayscale, incluyendo el Grayscale Bitcoin Trust de USD 10,500 millones.
Genesis Trading, que forma parte del conglomerado Digital Currency Group (DCG), detuvo los retiros el 16 de noviembre. En su último informe trimestral, la empresa de comercio de criptoderivados y préstamos declaró que tiene préstamos activos por valor de USD 2,800 millones. El administrador del fondo, Grayscale, es una filial de DCG, y Genesis actuó como proveedor de liquidez.
La caída semanal del 5% en la capitalización total del mercado se vio afectada principalmente por el movimiento negativo del precio del Ether (ETH) del 8.5%. Sin embargo, el sentimiento bajista tuvo un efecto mayor en las altcoins, ya que nueve de las 80 principales monedas perdieron un 12% o más en el periodo.
Litecoin (LTC) ganó un 5.6% después de que las direcciones inactivas en la red durante un año superaran los 60 millones de monedas.
NEAR (NEAR), de Near Protocol, cayó un 23% debido a la preocupación por los 17 millones de tokens en poder de FTX y Alameda, que respaldaron a Near Foundation en marzo de 2022.
MANA (MANA) de Decentraland perdió un 15% y Ethereum Classic (ETC) otro 13.5% ya que ambos proyectos contaban con considerables inversiones de Digital Currency Group, controlador de la problemática Genesis Trading.
Demanda de apalancamiento equilibrada entre alcistas y bajistas
Los contratos perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una tasa implícita que suele cobrarse cada ocho horas. Los exchanges utilizan esta tasa para evitar desequilibrios en el riesgo de cambio.
Una tasa de financiación positiva indica que los largos (compradores) demandan más apalancamiento. Sin embargo, la situación contraria se produce cuando los cortos (vendedores) exigen más apalancamiento, lo que hace que la tasa de financiación se vuelva negativa.
La tasa de financiación a siete días fue ligeramente negativa para Bitcoin, por lo que los datos apuntan a una excesiva demanda de cortos (vendedores). Aun así, un coste semanal del 0.20% para mantener posiciones bajistas no es preocupante. Además, el resto de altcoins —aparte de SOL de Solana (SOL)— presentaron cifras mixtas, indicando una demanda equilibrada entre longs (compradores) y shorts.
Los traders también deberían analizar los mercados de opciones para entender si las ballenas y las mesas de arbitraje han apostado más por estrategias alcistas o bajistas.
El ratio de opciones put/call muestra una tendencia alcista moderada
Los traders pueden calibrar el sentimiento general del mercado midiendo si hay más actividad a través de opciones de compra o de venta. En general, las opciones de compra se utilizan para las estrategias alcistas, mientras que las opciones de venta son para las bajistas.
Una relación de 0.70 entre opciones de venta y de compra indica que el interés abierto de las opciones de venta va un 30% por detrás de las opciones de compra, que son más alcistas. Por el contrario, un indicador de 1.20 favorece a las opciones de venta en un 20%, lo que puede considerarse bajista.
A pesar de que el precio de Bitcoin rompió por debajo de los USD 16,000 el 20 de noviembre, los inversores no se apresuraron a protegerse a la baja con opciones. Como resultado, la relación entre las opciones de venta y las de compra se mantuvo estable cerca de 0.54. Además, el mercado de opciones de Bitcoin sigue estando más poblado por estrategias neutrales a bajistas, como indica el nivel actual que favorece a las opciones de compra (calls).
Los datos de los derivados muestran la resistencia de los inversores, teniendo en cuenta la ausencia de una demanda excesiva de apuestas bajistas, según la tasa de financiación de los futuros y el interés abierto de las opciones neutrales a bajistas. En consecuencia, las probabilidades son favorables para los que apuestan a que el soporte de USD 800,000 millones de capitalización bursátil mostrará fortaleza.
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