¿Subirá o bajará? Por qué The Merge puede no salvar el precio de Ethereum de “Septembear”
El token nativo de Ethereum, Ether (ETH), no es inmune al riesgo a la baja en septiembre luego de repuntar aproximadamente un 90% desde su mínimo de alrededor de USD 880 de mediados de junio.
Gran parte del movimiento alcista del token se atribuye a The Merge, una actualización técnica que convertiría a Ethereum en un protocolo proof-of-stake (PoS), prevista para el 15 de septiembre.
Pero a pesar de registrar impresionantes ganancias entre junio y septiembre, el token Ether sigue cotizando casi un 70% por debajo de su máximo histórico de alrededor de USD 4,950 de noviembre de 2021. Por lo tanto, la posibilidad de que se mueva a la baja sigue estando presente.
Aquí hay tres indicadores del mercado bajista de Ethereum que muestran por qué es probable que haya más bajadas.
Ventas de ETH tras la implementación de The Merge
Los traders de opciones de Ethereum prevén que el precio de Ether alcance los USD 2,200 desde su nivel actual de USD 1,540 antes de la fusión, según los datos de Deribit recopilados por Glassnode. Algunos incluso ven que el precio llegue a los USD 5,000, pero el entusiasmo parece escaso tras el cambio a PoS.
Parece haber una demanda de protección a la baja entre los traders tras la fusión, indicada por una métrica denominada “sonrisa de volatilidad implícita en las opciones” (OIVS, por sus siglas en inglés).
La OIVS ilustra las volatilidades implícitas de las opciones con diferentes strikes para una fecha de vencimiento específica. Así, los contratos fuera de capital suelen mostrar una mayor volatilidad implícita, y viceversa.
Por ejemplo, en el gráfico de vencimiento de las opciones de Ethereum del 30 de septiembre que se muestra a continuación, la inclinación y la forma de la sonrisa ayudan a los traders a evaluar el costo relativa de las opciones y a calibrar qué tipo de riesgos de cola está valorando el mercado.
Por lo tanto, muestra una gran demanda de compra de opciones de compra de ETH con vencimiento en septiembre, indicada por la pendiente ascendente de la sonrisa de la volatilidad, que muestra que los traders están dispuestos a pagar una prima por una exposición larga.
“Tras la fusión, la cola izquierda está fijando el precio de una volatilidad implícita significativamente mayor, lo que indica que los traders están pagando una prima por la protección de las opciones de venta después de la fusión”, escribieron los analistas de Glassnode, citando el gráfico de la OIVS a continuación, que también muestra los intereses abiertos de las opciones de compra y venta a diferentes tipos de ejercicio.
En otras palabras, los operadores de ETH están cubriendo sus apuestas en caso de un evento de vender las noticias.
Una Reserva Federal más estricta
Las señales más bajistas de Ethereum provienen de su exposición a los acontecimientos macroeconómicos, principalmente el endurecimiento cuantitativo de la Reserva Federal.
La semana pasada, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró el compromiso del banco central de frenar la inflación, señalando que “deben seguir en ello hasta que el trabajo esté hecho”. En otras palabras, Powell y sus colaboradores probablemente subirán los tipos de interés entre un 0.5% y un 0.75% en su próxima reunión de política monetaria en septiembre.
Las subidas de tipos han sido recientemente una mala noticia para el par ETH/USD, dada la creciente correlación positiva entre un sector de criptomonedas más amplio y los índices tradicionales de riesgo frente a las perspectivas de disminución de la liquidez en efectivo. Por ejemplo, el coeficiente de correlación diaria entre el ETH y el Nasdaq al 3 de septiembre era de 0.85.
Por lo tanto, la posibilidad de que el precio de Ether baje junto con los activos de mayor riesgo es alta, especialmente si la Fed sube otro 0.75%.
La gigantesca “bandera bajista” de Ether
Desde una perspectiva técnica, Ether está pintando lo que parece una bandera bajista en su gráfico semanal.
Las banderas bajistas aparecen cuando el precio se consolida al alza dentro de un canal paralelo ascendente tras un fuerte movimiento a la baja. Se resuelven luego de que el precio rompa el canal a la baja y, como regla del análisis técnico, caiga tanto como la longitud de la tendencia bajista anterior (asta de la bandera).
Esta semana, Ether volvió a prueba la línea de tendencia inferior de la bandera bajista como soporte. A partir de aquí, el token de Ethereum podría rebotar para volver a probar la línea de tendencia superior de la bandera (~USD 2,500) como resistencia o romper por debajo de la línea de tendencia inferior para continuar su tendencia a la baja predominante.
Teniendo en cuenta los factores mencionados anteriormente, el par ETH/USD corre el riesgo de entrar en la etapa de ruptura de la bandera bajista en septiembre, como se ilustra en el gráfico siguiente.
Por lo tanto, el objetivo de ganancias de la bandera bajista de ETH viene a ser cerca de USD 540 en 2022, un 65% menos que el precio actual.
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