El precio de Bitcoin: ¿Dónde está el “fondo”?
La oferta y la demanda es lo que define el precio de Bitcoin. Es decir, este es un mercado de compradores y vendedores. Si ganan los compradores, el precio sube. Si ganan los vendedores, el precio baja. Los compradores son esencialmente optimistas. Y los vendedores son esencialmente pesimistas. ¿Bajará el precio de Bitcoin? ¿Subirá el precio de Bitcoin? Compra el que ve un panorama alcista. Vende el que ve un panorama bajista. Claro que no es únicamente cuestión de opiniones y sentimientos. Hay que creer, pero también hay que tener. Es decir, para invertir, se necesita fe, pero también se requiere fuerza (dinero). La liquidez es tan importante como el sentimiento.
Si eres un lector superficial en busca de una respuesta rapida, simple y conveniente, este artículo tal vez no sea para ti, porque no te daré un número. Predecir el fondo del mercado en su ciclo bajista es prácticamente imposible. O sea, no es cuestión de dar un número y ya. Eso sería engañar a la gente. La intención aquí es exponer los mecanismos típicos que toman lugar en la formación de un fondo. Usando datos reales, por supuesto.
Ahora bien, empecemos. Claro que partimos del principio de que todos estamos aquí para hacer dinero. Esta regla no aplica para el inversor idiosincrático que compra con motivaciones más allá del lucro. En el ecosistema cripto, hay muchos personajes en esta onda. No es mi caso.
Los máximos tienden a servir de resistencias. Y los mínimos tienden a servir de soportes. Algo similar también podemos decir de los promedios. Si el promedio está por encima del precio actual, ese promedio sirve de resistencia. Si el promedio está por debajo del precio actual ese promedio sirve de soporte. La fortaleza de esas líneas normalmente se mide con distancia (horizontal y vertical). Por ejemplo, $3K es un soporte bastante fuerte para Bitcoin, porque se estableció en 2018 y porque está relativamente lejos del precio actual ($19-20K). $18K es un soporte mucho más débil por su cercanía y porque se rompió hace poco.
Los promedios son tan fuertes como el número de sus días. O sea, el promedio de las 200 semanas (MA200W) es muchísimo más fuerte que el promedio de los 200 días (MA200D). Y el promedio (MA90D) de los 90 días es más fuerte que el promedio de los 30 días (MA30D). En este momento, Bitcoin está por debajo de todos estos promedios. Lo que implica que sus resistencias son muy fuertes y su soporte es bastante débil. Es decir, es más probable en estos momentos llegar a $15K que a $30K. Aquí estoy hablando de “probabilidad”. Lo que implica que no es una certeza. Es simplemente una probabilidad. Recordatorio: La tendencia alcista se forma superando resistencias. Y la tendencia bajista se forma rompiendo soportes. Lo más probable es que el precio se mueva con la tendencia. Por ende, las reversiones son eventos más improbables.
Ahora hablemos del indicador de sentimiento. Este indicador se compone de varios elementos. Estamos hablando de encuestas, redes sociales, búsquedas en google, volatilidad y dominancia de Bitcoin dentro del mercado cripto. La codicia es alcista. Y el miedo es bajista. Sin embargo, en la medida que nos acercamos a los extremos, nos acercamos a una posible reversión. O sea, el miedo extremo, irónicamente, emite una señal alcista. Y la codicia extrema, irónicamente, emite una señal bajista.
¿Cómo es posible? Bueno, la codicia genera compras. Sin embargo, tarde o temprano, el dinero se acaba. En una situación de codicia extrema, estimulados por la euforia general, todo el que iba a comprar ya cerró su posición. Entonces, las opiniones generales son alcistas, pero los precios se mueven en dirección opuesta por falta de liquidez. Esta contradicción entre lo que se cree y lo que ocurre genera un shock. Y el shock en poco tiempo se puede transformar en pánico. Ahora, en el caso del miedo extremo, el proceso, por lo general, es el inverso. Las personas normalmente exageran con sus miedos y venden más de la cuenta. Eso estimula el regreso de los compradores. Por ende, ahora, un rebote es posible, alentando así el optimismo.
Todo esto nos revela que el sentimiento es importante, pero no es omnipotente. O sea, los compradores necesitan ganas. Pero también necesitan dinero en el bolsillo, porque las ganas solas no hacen mucho. Cualquiera puede decir misa en Twitter. Pero no cualquiera pone su dinero donde está su boca. La convicción real la podemos estimar estudiando el volumen. El volumen es la cantidad de transacciones. Y el volumen normalmente se mueve con la tendencia para crear un momentum. Los movimientos alcistas durante una racha bajista con bajo volumen y muchos vendedores carecen de convicción. Por ende, son engañosos. Tarde o temprano, serán aniquilados por los bajistas. Una movida verdaderamente alcista, con el poder de revertir la tendencia, requiere mucho volumen y un dominio claro de los compradores.
¿De dónde sale el dinero? El dinero sale de los bancos centrales y de los gobiernos. Entonces, siempre tenemos que revisar la política monetaria y la política fiscal. ¿Es laxa? ¿Es estricta? Claro que una vez que el dinero está en calle la velocidad del dinero cobra importancia. O sea, lo mucho o poco que ese dinero cambie de manos es muy relevante. En un entorno conservador, reducimos nuestra tolerancia al riesgo. Lo que normalmente significa que sube el dólar. Adicionalmente, la compra de bonos-T aumenta. Por otro lado, baja el Dow Jones, el S&P 500, y Nasdaq. En tornos más tolerantes al riesgo, sucede lo contrario.
Bitcoin, para encontrar su fondo, requiere de un catalizador macroeconómico. Es bastante probable que la Reserva Federal de los Estados Unidos siga subiendo las tasas en julio, agosto y septiembre para tratar de bajar la inflación a niveles más aceptables. Sin embargo, tarde o temprano, van a tener que tomarse una pausa para no causar una recesión demasiado dolorosa. Se les puede ir la mano. Entonces, no es muy descabellado asumir que irán moderando su postura con el tiempo. Claro que todo dependerá de los datos en la medida que vayan llegando.
El fondo podría establecerse una vez que ese viraje en política monetaria sea predecible. Cuando el mercado piense que la Reserva va a flexibilizar, seguramente tendremos nuestro rebote magistral. Y podríamos comenzar a hablar de una recuperación. Lo mejor que le podría pasar al precio de Bitcoin es un pronto retorno a la normalidad macroeconómica. Si la inflación, por el contrario, se resiste a bajar por mucho más tiempo, la cosa se nos puede poner color de hormiga Bueno., esperemos que las medidas de la Reserva funcionen más temprano que tarde.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
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