El informe sobre la estabilidad financiera mundial del FMI considera que las criptomonedas y DeFi desempeñan un papel complejo
Según el informe del Fondo Monetario Internacional sobre la estabilidad financiera mundial, publicado el martes, la guerra en Ucrania -que sigue de cerca a la pandemia de coronavirus- ha provocado un endurecimiento de las condiciones financieras mundiales. Los rápidos cambios en la tecnología financiera y los usos y abusos de las criptomonedas se suman a la maraña de retos a los que se enfrenta la economía mundial.
Según el informe, la pandemia y la guerra han provocado una aceleración de la “criptonización” en los mercados emergentes, debido al aumento del interés especulativo durante la aparición del COVID-19 y a los posteriores intentos de evadir las sanciones. Teniendo en cuenta el cumplimiento dentro de la industria de las criptomonedas, el uso de éstas para evadir las sanciones es poco práctico, según el informe. El uso de mezcladores, exchanges descentralizados y monedas de privacidad puede permitir cierta elusión, pero estaría restringida por la limitada liquidez.
Un riesgo relacionado es el uso por parte de los países sancionados del exceso de energía – posiblemente acumulada a causa de las sanciones – para minar criptomonedas Proof-of-Work, aunque los flujos financieros de esa actividad también estarían relativamente contenidos. Los países preocupados por la posibilidad de ser sancionados en el futuro pueden llegar a encontrar más atractivo la criptomoneda como moneda de reserva – y menos a las principales monedas fiduciarias – gracias a la mayor dificultad para bloquear las transacciones de criptomonedas.
Todas estas cuestiones apuntan a la necesidad de un enfoque regulador coordinado sobre las criptomonedas para mantener un control eficaz de los flujos de capital. La mejora de las tecnologías de pago distintas de la cadena de bloques también ayudaría a mantener ese control.
El informe también señala que la regulación no está a la altura de la rápida evolución de muchos aspectos de la tecnología financiera. Las finanzas descentralizadas, o DeFi, están cada vez más interconectadas con las finanzas tradicionales debido a la adopción por parte de las instituciones financieras tradicionales. La falta de gobernanza en DeFi las convierte en un riesgo para la estabilidad financiera y crea un entorno de inseguridad jurídica. Es vulnerable a los riesgos de mercado, de liquidez y cibernéticos, pero ofrece potencialmente beneficios de mayor eficiencia e inclusión financiera.
El FMI recomendó a los reguladores que se concentraran en los elementos del ecosistema de criptomonedas que rodean a las DeFi, como los emisores de stablecoins y los exchanges centralizados, y que fomentaran la creación de organismos de autorregulación dentro del sector.
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