Viejo pero bueno: ¿Pueden los activos digitales formar parte de los planes de jubilación de los estadounidenses?

El 11 de marzo, el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos advirtió a los empleadores que patrocinan planes de jubilación 401(k) que “extremen el cuidado” al tratar con criptomonedas y otros activos digitales, amenazando incluso con prestar una atención legal adicional a los planes de jubilación con importantes inversiones en esta clase de activos.

Su razonamiento es familiar para cualquier criptoinversor: Dejando a un lado el riesgo de fraude, los activos digitales son propensos a la volatilidad y, por tanto, pueden suponer riesgos para los ahorros de jubilación de los trabajadores estadounidenses. Por otro lado, estamos viendo que los actores establecidos en el mercado de la jubilación están dando pasos hacia las criptomonedas. Por ejemplo, la plataforma de inversión para la jubilación ForUsAll decidió el año pasado implementar las criptomonedas como una opción de inversión para las cuentas de jubilación fijas 401(k) en asociación con Coinbase. ¿Es este el comienzo de una tendencia mayor?

¿Por qué molestarse?

Aparte de la explicación simplista de que los activos digitales tienen la capacidad mágica de hacer a la gente extremadamente rica en un corto período, hay dos puntos serios a considerar en relación con las inversiones en criptomonedas y la jubilación.

El primero es la diversificación de las inversiones. Al menos por ahora, las criptomonedas, los tokens no fungibles (NFT) y otros activos digitales poseen una relativa autonomía del mercado financiero tradicional más amplio. En algunos casos, esto podría hacerlos relativamente estables cuando la renta variable y otros mercados tradicionales estén en crisis.

Un segundo punto, quizás más pragmático, es que uno no tiene que pagar la misma cantidad de impuestos cuando compra y comercia criptomonedas a través de un plan de jubilación. Esto es una cuestión tanto de beneficios como de tiempo: cada vez que un inversor estadounidense gana dinero con la venta de criptomonedas, está obligado a registrarlo para informar al Servicio de Impuestos Internos. Las cuentas de jubilación están, por regla general, exentas de esa carga. Como explicó Dale Werts, socio del bufete de abogados Lathrop GPM, a Cointelegraph:

“El trading de criptomonedas dentro de un plan calificado sería tratado como cualquier otra transacción de activos en un plan, por lo que se aplicarían los mismos beneficios fiscales. Normalmente, las transferencias de activos dentro de un plan no están sujetas a impuestos, ese es el objetivo de un plan cualificado. Las ganancias que se acumulan pueden conservarse libres de impuestos hasta que se haga una distribución”.

Lo que dice la ley: los 401(k), la ERISA y las cuentas individuales

Dado que las inversiones en planes 401(k) están sujetas a la Ley de Seguridad de los Ingresos de los Empleados en la Jubilación (ERISA) de 1974, no es de extrañar que las monedas digitales caigan en una zona gris legal cuando forman parte de una cartera de inversiones para la jubilación. La ERISA no especifica qué clases de activos pueden o no pueden incluirse en un 401(k). De manera algo anticuada, obliga a los fiduciarios a “mostrar el cuidado, la habilidad, la prudencia y la diligencia que una persona prudente ejercería” cuando se trata del dinero duramente ganado por los jubilados.

Sin embargo, la gran mayoría de los empleadores prefieren no ir en contra del espíritu de la ley; de ahí que por el momento haya pocas oportunidades de invertir directamente en criptomonedas a través de los planes 401(k). Como señaló a Cointelegraph Christy Bieber, analista colaboradora de la empresa de asesoramiento de inversiones The Motley Fool:

“Aquellos que utilizan un plan 401(k) para invertir para la jubilación generalmente no tendrán la posibilidad de comprar criptomonedas cuando inviertan para sus últimos años. Esto se debe a que las cuentas 401(k) suelen limitarse a una pequeña selección de fondos de inversión o fondos cotizados en bolsa.”

Una solución común para aquellos que, sin embargo, están deseosos de hacer de las criptomonedas una parte de sus fondos de jubilación son las cuentas individuales de jubilación (IRA) autodirigidas, en las que la elección de los activos a asignar suele ser abierta.

La Asociación de Fideicomisos de la Industria de la Jubilación ha calculado que entre el 3% y el 5% de todas las IRA se invierten en activos alternativos como las criptomonedas. Según varias encuestas, entre el 49% y el 54% de los millennials están invertidos en criptomonedas o NFTs y/o las consideran parte de su estrategia de jubilación.

Werts, que incluye las criptomonedas en su propia estrategia personal de inversión para la jubilación, dijo que si bien el Departamento de Trabajo destacó los riesgos y desafíos generales de las criptomonedas, ERISA no prohíbe de ninguna manera los activos digitales como una opción de inversión en un plan 401(k). Él ve tres opciones principales para aquellos que están interesados en el cripto como un activo de jubilación:

1. “Puedes (si está disponible por parte de tu empleador) utilizar un 401(k) autodirigido para invertir en inversiones alternativas como las criptomonedas. Una simple búsqueda en Google hace que aparezca al menos una alternativa a ForUsAll: BitWage. Muchas empresas también están trabajando en ETFs (como Vanguard y SkyBridge Capital), aunque la Comisión de Valores y Bolsa aún no ha aprobado ninguno. Hay opciones de inversión en futuros de Bitcoin aprobadas por la Commodity Futures Trading Commission”.
2. “Se puede invertir en una larga lista de empresas que cotizan en bolsa y que poseen criptomonedas, como MicroStrategy, Tesla, Coinbase, Block, PayPal, Marathon Digital Holdings y Nvidia. Yo lo he hecho. Por supuesto, estas empresas tienen otros objetivos de negocio, por lo que tienes que estar “a bordo” con cualesquiera que sean esos objetivos.”
3. “Puedes invertir a través de tu plan 401(k) en fideicomisos, como el fideicomiso Bitcoin de Grayscale Investments y el fideicomiso Ether (en ambos he invertido). Esto es fácil, y son como unit trusts o fondos del mercado monetario: compras una ‘unidad’ de un trust, que es completamente líquida, en lugar de un interés fraccionario en una criptomoneda concreta.”

Del 2% al 5%

Dejando a un lado los obstáculos normativos, el principal argumento contra el cripto en los planes de jubilación sigue siendo puramente económico. Los expertos suelen recomendar que las criptomonedas no representen más del 5% de la cartera de inversión para la jubilación debido a su volatilidad y a las perspectivas de regulación poco claras en Estados Unidos.

Bitcoin (BTC) es el ejemplo perfecto de esta volatilidad, ya que la moneda número 1 ha perdido alrededor del 30% de su valor de mercado desde noviembre de 2021 y en un momento dado bajó casi un 50%. Eso no es nada parecido a la dinámica conservadora del S&P 500: El índice mostró una rentabilidad media anual constante del 13,6% entre 2010 y 2020.

“El 5% puede ser la cantidad correcta para algunos inversores, pero depende de su tolerancia al riesgo individual, así como de su línea de tiempo para retirarse”, dijo Bieber, señalando que el riesgo de perder todo en los criptoactivos sigue siendo mucho más alto en comparación con la inversión en un fondo S & P 500. Y la marca del 5% es más adecuada para los inversores más jóvenes, mientras que los adultos mayores que necesitarán sacar dinero de sus cuentas pronto pueden querer mantener su asignación de cripto a un 2% o menos. Bieber añadió:

“En última instancia, debido al gran riesgo que presentan las criptomonedas, no deberías invertir en ellas más dinero de tu jubilación del que puedas permitirte perder. Si poner el 5% de su dinero para la jubilación en monedas digitales significaría que terminaría con un nido de huevos que no proporciona ingresos adecuados, debería asignar mucho menos de su dinero – o ninguno – a esta inversión de mayor riesgo.”

¿Qué es lo siguiente?

¿Pueden las criptomonedas conseguir una adopción más generalizada entre los inversores en jubilación, al menos a escala limitada? Bieber cree que este escenario es posible si las criptomonedas siguen ganando aceptación entre los inversores institucionales, lo que impulsaría su difusión a los rincones más conservadores del mercado financiero y, en un círculo algo virtuoso, las haría menos volátiles. Comentó:

“Es posible que si la SEC empieza a permitir regularmente que los ETF o los fondos de inversión compren criptomonedas directamente, se podrían crear más fondos dedicados a esta clase de activos. Y algunos podrían llegar a ofrecerse en los 401(k). […] Si las criptomonedas siguen ganando aceptación en la corriente principal y se ofrecen muchos ETF o fondos de inversión que ofrezcan exposición a ellas, los fondos con fecha objetivo y los robo-asesores también podrían empezar a incluir estos fondos como parte de las carteras que construyen.”

No hay falta de interés en las criptomonedas, pero ver una futura demanda constante depende de una infraestructura fácil y accesible que beneficie a los inversores en jubilación. Esto significa que la comunidad reguladora estadounidense tendrá que actualizar la legislación sobre jubilación, que tiene casi 50 años. En este contexto, la reciente advertencia del Departamento de Trabajo parece una especie de tirita y nos habla más del incierto presente que del futuro, y los planes de jubilación, como sabemos, tienen que ver con la certeza.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y negociación implica un riesgo, los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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