Seguimiento de la situación: Ethereum en modo deflacionario mientras se acerca la integración de Eth2
La comunidad de Ethereum ha estado trabajando duro durante los últimos años, sentando las bases para su cambio de su actual algoritmo de prueba de trabajo (PoW) que ha formado la columna vertebral del funcionamiento de la cadena de bloques hasta hoy.
El cambio de Ethereum a su cadena Ethereum 2.0 impulsada por el algoritmo proof-of-stake (PoS) está cada vez más cerca de hacerse realidad, ya que las recientes actualizaciones de su blockchain han provocado que la emisión de Ether (ETH) se desinfle.
Las recientes actualizaciones han dado lugar a una emisión deflacionaria de ETH, en la que la quema de una parte de las tasas de transacción ha superado la emisión de nuevos ETH a través de la minería. Algunos en la industria no esperaban que esto sucediera antes de las actualizaciones de la red a Ethereum 2 (Eth2). Es un factor importante que se prevé que impulse el valor de la criptomoneda subyacente al alza en los próximos meses y años.
No se puede subestimar la influencia de este cambio antes de lo esperado hacia la emisión deflacionaria de ETH en cuanto a sus efectos sobre el valor de ETH. Además, los participantes de la industria creen que esta deflación aumentará una vez que la red realice la transición completa a Eth2, con una reducción de más de 10 veces respecto a su emisión actual de 2 ETH por bloque minado.
Avances recientes
A finales del año pasado se sentaron las bases para la transición a Eth2 con la puesta en marcha de la Beacon Chain proof-of-stake, que permite a los usuarios apostar Ethereum para convertirse en validadores. Esto sustituiría esencialmente el papel de los actuales mineros que utilizan hardware físico para validar las transacciones, añadir nuevos bloques y, en general, mantener la red.
Desde el 17 de noviembre de 2021, hay más de 260,000 validadores que han apostado el mínimo de 32 ETH necesario para convertirse en validador en la cadena. Al cierre de está edición, la cantidad actual de tokens de Ethereum apostados es de 8,327,638 ETH, valorados en unos USD 34,100 millones.
El valor de Ethereum ha tenido una tendencia alcista constante en 2021 y ha alcanzado nuevos máximos impulsados por una variedad de factores este año, incluida la explosión de la popularidad del espacio de las finanzas descentralizadas (DeFi), de las cuales una gran parte opera en la blockchain de Ethereum.
La actualización más esperada de 2021 fue la bifurcación London, que introdujo un puñado de propuestas de mejora de Ethereum (EIP). Una de las propuestas en particular, la EIP-1559, fue un punto de contención debido al cambio de las estructuras de las tarifas que ganan los mineros y que pagan los usuarios.
Un punto delicado era el mecanismo de quema de ETH incorporado, que destruye una parte del Ether utilizado para pagar una tasa de transacción. Esto molestó a los mineros de Ethereum antes de la actualización, dado que las tasas de transacción son un factor que incentiva a los mineros a mantener la red.
Una importante ventaja de London, que tuvo lugar en julio de 2021, fue la acción deflacionaria del mecanismo de quema de ETH. Cada transacción ahora ve un porcentaje de ETH destruido, lo que conduce gradualmente a la eliminación de más ETH del ecosistema que debería aumentar la escasez y el valor de ETH como activo.
London también se anunció para ver una reducción de las tasas pagadas por los usuarios de la red Ethereum. Esta eventualidad no llegó a concretarse del todo, ya que las elevadas comisiones seguían siendo un punto de preocupación en noviembre de 2021. Esto ha hecho que algunos inversores busquen hacer uso de las redes de finanzas descentralizadas multicadena para mitigar las elevadas tasas de transacción que todavía se experimentan en la red principal de Ethereum.
La actualización más reciente de la red Ethereum después de London fue denominada Altair. Como dijo Beiko a Cointelegraph, Altair sirvió como la primera actualización de la Beacon Chain desde su lanzamiento en diciembre de 2020. Según él, la actualización sirvió como una prueba para la fusión, al tiempo que cumplió el propósito de alinear los incentivos para los validadores:
“La actualización elevó las penalizaciones que reciben los validadores si proponen bloques no válidos o están fuera de línea a sus niveles “verdaderos”. Cuando se lanzó la Beacon Chain, estas penalizaciones se redujeron para ser más indulgentes con los stakers en los primeros días. Ahora que sabemos que las cosas funcionan de forma fiable, era el momento de llevar las penalizaciones a su verdadero nivel”.
Ben Edgington, principal propietario del producto Teku, un cliente de Eth2 creado por ConsenSys, también opinó sobre las complejidades de la actualización de Altair: “Nunca lo habíamos hecho antes, y queríamos asegurarnos de que todo funcionara bien antes de hacer la gran actualización cuando pasáramos al proof-of-stake”. Añadió que “todo salió muy bien, y confiamos en poder coordinar futuras actualizaciones”.
Edgington destacó algunos de los cambios materiales introducidos en Altair, aunque admitió que la mayoría de estas actualizaciones son mejoras generales que podrían no haber sido visiblemente perceptibles para los stakers.
Los comités de sincronización se introdujeron como una mejora que permitirá a los clientes ligeros sincronizarse de forma fiable con el estado de la Beacon Chain, según Edgington, haciendo “posible en el futuro tener cosas como un monedero dentro del navegador que no dependa de ningún tercero de confianza”.
Las recompensas de los bloques también se han ajustado en cuanto a la forma de calcularlas internamente. Los bloques que se proponen ahora reciben una recompensa más alta junto con algunos cambios más técnicos, mientras que las recompensas de las apuestas permanecen sin cambios.
Por último, se ha introducido un cambio importante en las penalizaciones por “slashing”, que se fijaron en un umbral reducido cuando la Beacon Chain se puso en marcha el año pasado. Las penalizaciones se utilizan para disuadir a los validadores de que se comporten mal en la red, por ejemplo, si se desconectan y no pueden firmar transacciones. Como explica Edgington, ahora ha habido tiempo suficiente para juzgar la eficacia del mecanismo:
“Las penalizaciones por recorte se redujeron al principio de la Beacon Chain para aumentar la confianza de los stakers. Ahora que todos nos sentimos mucho más cómodos con el staking, las penalizaciones se están incrementando gradualmente hacia sus valores “criptoeconómicamente correctos”.
Varios representantes de equipos de clientes de Ethereum participaron en un taller titulado Amphora en octubre. El grupo colaboró en la realización de una serie de hitos de desarrollo para imitar la fusión de Eth2 en una red de prueba, lo que sirvió de ensayo general para el proceso real que tendrá lugar el próximo año. Edginton explicó lo que se logró en el taller y dio una estimación de que el cambio a Eth2 tendrá lugar en algún momento del segundo trimestre de 2022.
“Ahora estamos trabajando en la creación de una red de prueba pública de Merge, llamada Kintsugi, que está previsto que entre en funcionamiento a principios de diciembre, el mes que viene. Kintsugi tiene como objetivo implementar un diseño candidato a la versión de The Merge, lo que significa que el trabajo de implementación técnica está prácticamente hecho. Después de eso, sólo queda un proceso de pruebas, gestión de riesgos y gobernanza antes de que The Merge pueda llevarse a cabo”.
La atención se centra ahora en “La Fusión”
La hoja de ruta hacia Eth2 tiene otra actualización menor prevista para 2021. Arrow Glacier se compone del solitario EIP-4345, que cambia los parámetros de lo que se conoce como la Bomba de Dificultad de Ethereum.
La Bomba de Dificultad es el nombre del nivel de dificultad creciente previsto para los mineros en la actual red principal de Ethereum PoW. Cuando la bomba se ponga en marcha, la dificultad de minado de la red Ethereum aumentará exponencialmente a partir de un determinado umbral y servirá como uno de los factores de impulso para incentivar a la red Ethereum en general a participar en la fusión a Eth2.
Beiko dijo que el enfoque principal para la comunidad de desarrollo de Ethereum en general es ahora exclusivamente en “La fusión”, señalando el inicio del capítulo final en la evolución de la blockchain hacia el consenso PoS.
Qué esperar cuando Eth2 sea una realidad
Aunque la fecha exacta de “La Fusión” aún no está fijada, tanto Beiko como Edgington destacaron el hecho de que los desarrolladores de Ethereum están ahora centrados exclusivamente en los pasos finales hacia Eth2.
Sin embargo, muchos usuarios y entusiastas de las criptomonedas se hacen la misma pregunta. ¿Qué puede ocurrir cuando Eth2 sea una realidad? Edgington dio algunas ideas sobre cómo funcionará la red junto con varias soluciones de capa dos que proporcionarán mejoras en la escalabilidad:
“El cambio a proof-of-stake no proporcionará inmediatamente un rendimiento adicional significativo a la cadena de Ethereum, por lo que no espero que tenga un efecto medible en los precios del gas. La estrategia de escalabilidad en Ethereum gira ahora en torno a soluciones de segunda capa, como los diversos roll-ups que se están desplegando actualmente. Una vez que The Merge haya terminado, nos centraremos en proporcionar fragmentos de datos dentro del protocolo de Ethereum que permitirán que los roll-ups escalen masivamente”.
Edginton también señaló que la emisión de Ether caerá en 2 ETH por bloque después de la fusión como resultado de la eliminación de la recompensa de bloque de minería, mientras que EIP-1559 continuará quemando Ether como lo hace hoy: “Como resultado, es muy probable que el suministro total de Ether se reduzca en el futuro inmediato”.
Viktor Bunin, especialista en protocolos de Coinbase, destacó la importancia de la bifurcación London a principios de este año y su ampliamente debatido EIP-1559. Los mecanismos puestos en marcha por la actualización dan una idea de cómo cambiará el valor de ETH a medida que el mecanismo de deflación cobre impulso, según dijo a Cointelegraph:
“Desde el lanzamiento, EIP-1559 ha reducido la emisión neta en Ethereum en un 66%. Si la fusión estuviera en marcha hoy, la emisión neta de ETH sería realmente negativa, haciendo que la red sea deflacionaria”. El bit clave en torno a EIP-1559 y los validadores en funcionamiento están haciendo que ETH, el activo, sea más útil. Mientras que antes, ETH sólo capturaba indirectamente el alza generada en Ethereum, tener métricas directas medibles será útil para ayudar a los participantes de la industria a entender el valor y la utilidad de mantener y usar ETH”.
Estos sentimientos fueron repetidos por el ingeniero de software de Coinbase, Yuga Cohen, quien profundizó en los números para dar una visión general basada en datos del impacto de EIP-1559 hasta la fecha y cómo esto continuará cuando The Merge finalmente tenga lugar: “Los ingresos totales de los mineros en términos de dólares han aumentado un 33% a pesar de esta quema. A medida que los validadores sustituyan a los mineros y se apueste por más ETH (y por tanto, al menos temporalmente, se bloquee) para asegurar la red, la mayor escasez de ETH formará parte de su propuesta de valor”.
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