Vaso medio lleno: los traders de opciones de Bitcoin se muestran neutrales tras la caída del 28% del precio de BTC
Bitcoin (BTC) podría haberse recuperado del mínimo de USD 47,000 visto el 25 de abril, pero el posterior rebote del 15% no fue suficiente para traer optimismo a los mercados de opciones de BTC. Incluso en el nivel actual de USD 54,000, el precio permanece un 17% por debajo del máximo histórico de USD 64,900 alcanzado el 14 de abril.
El popular Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas alcanzó su nivel más bajo en 12 meses, lo que indica que los inversores están más cerca del “miedo extremo”, lo que supone una inversión completa del nivel de “codicia extrema” visto el 18 de abril. Este indicador reúne datos de la volatilidad de los precios, el cambio de volumen, la actividad en las redes sociales, el dominio de Bitcoin y las tendencias de búsqueda recientes.
A medida que el precio de Bitcoin cayó y luego se recuperó, las ballenas más experimentadas y las mesas de arbitraje detrás del trading de opciones estaban lejos de entrar en pánico, pero su principal indicador de riesgo ha alcanzado recientemente un pico de 12 meses. Sin embargo, a pesar de estas condiciones de “empeoramiento”, estos traders profesionales son neutrales tanto en las métricas de sesgo (precios de opciones) como en la relación put-to-call (exposición al riesgo).
La proporción ajustada de opciones put-to-call se mantiene neutral
Las opciones de compra otorgan al comprador el derecho de adquirir BTC en una fecha futura por un precio fijo, mientras que el vendedor está obligado a respetar este privilegio. Por este derecho, el comprador paga una tarifa inicial (prima) a la contraparte. Las opciones de compra se consideran neutrales a alcistas, puesto a que brindan al comprador la posibilidad de un alto apalancamiento con una pequeña inversión inicial.
Por otro lado, las opciones de venta brindan a su comprador una cobertura o protección contra variaciones negativas de precios. Como resultado, estos se utilizan ampliamente en estrategias de neutral a bajista.
Como indica el gráfico anterior, tanto las opciones de compra como las de venta están equilibradas, excepto en el vencimiento del viernes. Aunque esto podría reflejar un optimismo a corto plazo, una visión más granular muestra que algunas opciones de compra ultra-alcistas dominan la escena. Por lo tanto, ajustándolo a un rango de precios más realista para los próximos cuatro días, las opciones de compra y venta están mucho más equilibradas.
Observa cómo las opciones de compra de USD 72,000 a USD 120,000 dominan el vencimiento del 30 de abril. Por lo tanto, considerando exclusivamente el rango de USD 44,000 a USD 68,000, las opciones de compra representan el 48% del interés abierto pendiente.
El indicador de riesgo del precio de las opciones es neutral
Para interpretar correctamente cómo los traders profesionales están equilibrando los riesgos de los movimientos inesperados del mercado, la inclinación del 25% de la delta proporciona un análisis fiable e instantáneo del “miedo y la codicia”.
Este indicador compara opciones de compra y de venta similares entre sí y se vuelve negativo cuando la prima de las opciones de venta de riesgo neutro es mayor que la de las opciones de compra de riesgo similar. Esta situación suele considerarse un escenario de “miedo”.
Por otro lado, una inclinación negativa se traduce en un mayor coste de protección al alza, lo que suele interpretarse como una medida de “codicia”.
Por primera vez en 2021, la inclinación del 25% de la delta se ha aplanado después de pasar la mayor parte del tiempo en el lado de la “codicia”. Una situación similar surgió el 25 de marzo después de que BTC corrigiera un 18% desde el máximo de USD 61,800 de 10 días antes.
En general, los indicadores del mercado de opciones son neutrales, lo que indica una leve falta de confianza en el reciente rebote desde USD 47,000. Por otro lado, las mismas métricas podrían interpretarse como positivas, considerando que los traders profesionales no se volvieron bajistas a pesar de la caída del 28% en los últimos 11 días.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
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