“What the FUD?” El miedo hace bajar el precio de Bitcoin, no el vencimiento de USD 6,100 millones en opciones del viernes
A principios de esta semana, Cointelegraph informó la importancia de la próxima expiración de USD 6.1 mil millones en opciones de Bitcoin (BTC) el 26 de marzo. El artículo dejó en claro que los alcistas tenían el control si se excluían las opciones de venta por debajo de USD 47,000, lo que probablemente sea el caso como BTC actualmente ronda los USD 50,000.
A medida que se acerca la fecha de vencimiento, es menos probable que los traders estén dispuestos a pagar por el derecho a vender BTC a USD 47,000. Lo mismo podría decirse de las opciones de compra (call) ultra-alcistas a USD 60,000 y más. Por lo tanto, el interés abierto total de USD 6.1 mil millones está muy inflado por opciones sin valor.
¿Podría haber algo oculto en las opciones de BTC que esté causando la presión actual sobre la presión de los precios? Para determinar esto, es necesario analizar cómo estas ventas y compras se acumulan por debajo de USD 50,000.
El interés abierto total aumentó ligeramente en los últimos diez días a 105,000 opciones de BTC. Ahora que el precio de BTC cayó a USD 51,500, ahora valen USD 5.4 mil millones. Como se mencionó anteriormente, esta no es una evaluación justa si se excluyen las posiciones neutrales a bajistas por debajo de USD 45,000, que efectivamente no tienen valor en este momento. Estos datos significan que solo quedan 11,100 contratos de BTC.
Este número se traduce en tan solo USD 572 millones de interés abierto en opciones de venta, o un 20% en circulación. Las opciones de compra de neutral a alcista que se centran en el rango de USD 20,000 a USD 56,000 dan como resultado 20,850 BTC, o USD 1.07 mil millones al precio actual de BTC. Este número es casi el doble que el de las opciones de venta de la competencia y aún deja a los alcistas en completo control del vencimiento del viernes.
¿Una caída a USD 45,000 cambiaría la marea?
Si el precio de Bitcoin cae de alguna manera a USD 45,000 a las 8:00 UTC del 26 de marzo, estas 11,100 opciones de venta crearían una mayor presión a la baja. Por otro lado, esto se equilibraría virtualmente con las 11,050 opciones de compra neutrales a alcistas de USD 20,000 a USD 44,000. La cantidad de opciones de compra (call) efectivamente ejercidas coincidirá con las opciones de venta (put), sin crear desequilibrio.
Por lo tanto, si los medios o los analistas señalan USD 45,000 como un cambio de juego para que los vendedores en corto controlen el vencimiento de las opciones, se equivocan al respecto. Sin duda, algunas de estas opciones de compra podrían haberse utilizado en diversas estrategias, proporcionando así un posicionamiento neutral en el mercado para su titular.
Los que tienen opciones de venta neutrales a bajistas podrían argumentar el mismo razonamiento. No necesariamente porque sus compradores estén animando a precios más bajos de Bitcoin, sino más bien como resultado de que los tenedores también compraron contratos de futuros o vendieron opciones de venta a un precio ligeramente más alto.
¿Qué hay posiblemente detrás de la caída actual del precio de Bitcoin?
La mente humana necesita narrativas, pero el mercado no siempre funciona de esa manera. Ha habido al menos otros tres eventos de miedo, incertidumbre y duda (FUD) durante la semana pasada.
Algunos de los principales que me vienen a la mente incluyen el de Ray Dalio: “buena probabilidad de una prohibición de Bitcoin en EE.UU.” y los comentarios del subdirector de inversiones de Amundi, Vincent Mortier, quien sugirió que la regulación de las criptomonedas podría causar una “corrección brutal de precios”.
Otro anuncio supuestamente bajista se emitió el 22 de marzo cuando el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró que “Bitcoin es demasiado volátil para ser dinero” y “no está respaldado por nada”.
Declaraciones como estas generalmente juegan algún papel en frenar las expectativas de los inversores, pero nadie puede saber realmente qué impulsa a cada participante del mercado a comerciar en cada nivel de precios.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
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