La moralidad del especulador: ¿Qué es una posición corta y cómo hacer dinero con ella?

En la mente de muchos, especular es malo. Al parecer, nada se puede hacer por dinero solamente. Se debe trabajar por un bien mayor y el dinero es solo beneficio colateral. El especulador se representa como el opuesto al inversor o al productor. Se dice que el especular se aprovecha de los demás y no genera una utilidad real. El concepto de especular se asocia al concepto de la usura. La avaricia siendo un pecado mortal. Se trata de la batalla entre la ética y el lucro. El comerciante, el trader, y el especulador siempre han sido acusados de vivir de la necesidad ajena. Parásitos de la economía. ¿Es cierto? 

Por un lado, tenemos al noble granjero que alimenta a la nación con el sudor de su frente. Y, por otro lado, tenemos al codicioso operador de Wall Street que vive de la especulación financiera. Lo más sencillo es recurrir a los estereotipos para emitir juicios. El granjero es bueno. El operador de Wall Street es malo. Uno es un productor. Y el otro no crea nada, sino que especula. Sin embargo, todos reconocemos la importancia de un buen mercado. Tener todo en un mismo sitio es útil. O sea, el acceso es valioso. 

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En un país como Venezuela que el Gobierno con frecuencia arremete contra los comerciantes, la escasez predomina. En muchos casos, no es un problema de producción. Es un problema de acceso. Claro que en una situación de escasez el comerciante siempre es acusado de especulador por vender un producto escaso a precios de escasez. El consumidor siempre quiere bajos precios. Pero es la escasez la que sube los precios. El comerciante lo que hace es ofrecer una solución en el contexto de la situación. ¿Quieres el artículo? ¿Necesitas el artículo? El comerciante te da acceso al artículo. Pero sería insensato pensar que un artículo escaso se puede obtener en descuento. Lo difícil cuesta y el comerciante merece su ganancia. 

Los precios bajan con un aumento de la oferta. Sería injusto pedirles a los comerciantes asumir la responsabilidad de bajar los precios. Comprar caro y vender barato no te hace una buena persona. Pero si te puede poner en la bancarrota. En fin, el comerciante distribuye y coloca. Si el artículo es escaso, el artículo es valioso. Si el artículo es común, el artículo es más económico. Ese sistema tiene sentido desde el punto de vista de la distribución de recursos. Si se vende un artículo escaso en descuento, el mercado sufría. 

¿Qué es una posición corta? En pocas palabras, es una manera de hacer dinero de un activo en descenso. Según Wikipedia: En finanzas, venta corta es la práctica de hacer que los inversores tengan una venta de activos, con la intención de comprar idénticos valores en una fecha posterior. El que realiza la operación espera obtener un beneficio económico. Si por el contrario los valores subieran, sufriría una pérdida.

Normalmente, se toma el activo prestado de un bróker y se vende esperando que el precio baje. Luego, se vuelve a comprar el activo para poder devolverlo al bróker. Si el precio baja, se obtiene una ganancia. Si el precio sube, se pierde dinero. En otras palabras, si pensamos que un activo va a bajar de precio, lo mejor es colocar una posición corta. De esta forma, podemos obtener una ganancia. 

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Tenemos el reciente caso de GameStop, la tienda de videojuegos. El negocio ha perdido su posición en el mercado gracias a las descargas por Internet. Entonces, muchos fondos, asumiendo un descenso en el precio de la acción, tomaron posiciones cortas para obtener una ganancia de esta compañía en desgracia. Claro que debido a la manipulación de un esquema Pump and Dump organizada en los foros de Reddit por un grupo de Robinhood traders la acción aumentó y la posición corta resultó perdedora. 

Ahora bien, ¿apostar por el fracaso de una compañía es ético? Hacer leña de árbol caído parece un acto de avaricia sumamente reprochable. Y, en efecto, las posiciones cortas son tildadas de poco éticas con frecuencia. De hecho, los promotores de la movida de GameStop nos dicen que todo fue un ataque del hombre común a Wall Street. ¿Por qué? Debido a la avaricia de una posición corta.

Claro que en la práctica las cosas no son tan blanco y negro. Si un árbol se cae, no es mala idea darle una utilidad. No se trata de aprovecharse de una desgracia. Se trata de sacar algo positivo de una mala situación. Las posiciones cortas son útiles porque protegen al inversor. De hecho, muchos de estos instrumentos fueron creados para darle estabilidad al precio. Pero, si vamos más allá de eso, todo el trading añade volumen y liquidez a los mercados. Lo que significa que, en el momento de comprar, habrá vendedores y, en el momento de vender, habrá compradores. ¿Por qué? Porque hay traders. Las posiciones cortas y largas de los traders fortalecen el mercado. ¿Por qué? Porque generan liquidez. La liquidez es el componente principal de mercados más eficientes. 

¿Quieres vender tus bitcoins hoy? Hay un trader dispuesto a comprarlos. En lo personal, no encuentro nada inmoral en comprar y vender un activo al mejor postor. Comprar un activo barato en un lugar para venderlo más caro en otro es tan válido como comprar barato hoy para vender a un mejor precio mañana. Sin embargo, eso técnicamente es “especular”. 

La mayoría de mis inversiones son meramente especulativas. Es decir, compro activos esperando que se revaloricen con el tiempo. Se podría argumentar que el aparcamiento de recursos con fines de lucro es nocivo para la sociedad. Pero consideramos por un momento la alternativa: No guardar nada para el futuro. 

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En países comunistas, se habla mucho de la riqueza nacional. Y la pobreza, normalmente, se atribuye a los intermediarios, los especuladores y los comerciantes. Entonces, bajan los precios de las cosas arbitrariamente y se gastan los recursos sin muchos cálculos. En poco tiempo, se ven los resultados: La ruina total. El primer síntoma es la escasez. 

Mucho se habla de los vicios de Wall Street. Pero, al mismo tiempo, se habla con admiración de la fortaleza del sistema financiero de los Estados Unidos. ¿Dónde acude un startup para obtener capital? ¿Por qué el precio de Bitcoin está subiendo? ¿De dónde obtiene su financiamiento la plataforma Robinhood? ¿Quiénes compran bonos de la deuda? ¿Quiénes aportan el capital para las empresas? Personas con capital buscando una ganancia. ¿Especuladores?