Law Decoded: los pagos bancarios se globalizan con las stablecoins y las CBDC, 15-22 de enero
Nota del editor
Puede que sea muy tarde para los propósitos de año nuevo y demasiado pronto para la Cuaresma, pero a falta de una ocasión discreta me gustaría dejar las noticias políticas de Estados Unidos durante un tiempo, o al menos por un Law Decoded.
Afortunadamente, con el espíritu de internacionalizarse y salir del alocado ciclo electoral de Estados Unidos, la tecnología Blockchain y las stablecoins están desempeñando un papel importante en los últimos avances en materia de pagos y liquidaciones transfronterizas. Hace tiempo que es una de las aplicaciones para la tecnología Blockchain de las que más se habla.
Los planes diplomáticos se manifiestan en los pagos a la gente corriente en forma de comisiones más altas entre los países en conflicto. Sin embargo, los problemas de cómo el dinero cruza las fronteras a través de las herramientas tradicionales están tan arraigados que son invisibles para el usuario final promedio. Esto sucede porque, aunque los sistemas de pago nacionales se han agilizado con la implementación de nuevas tecnologías, en gran medida se trata de grandes bancos comerciales que dependen de las redes y sistemas creados por sus respectivos bancos centrales. Entre los bancos centrales, muchos de estos sistemas están cosidos muy torpemente.
La aparición de las stablecoins ha inspirado a muchos grandes bancos, que de otro modo se habrían alejado de la volatilidad de los criptoactivos, a reconsiderar estos sistemas. JPM Coin podría ser el ejemplo más famoso, hasta que llegaron los bancos centrales, por supuesto.
Esta semana se han producido importantes noticias relacionadas con las stablecoins por parte de los bancos comerciales y centrales, así como en el seno financiero que los conecta. Por desgracia para el usuario promedio, éstas seguirán siendo las más permisivas de las blockchains permisivas en el futuro cercano. Sin embargo, las CBDC minoristas también están avanzando.
Rusia se prepara para los “Sberbucks”
El banco minorista más grande de Rusia, Sberbank, tiene previsto lanzar su Sbercoin nativo en esta primavera.
Los detalles sobre Sbercoin siguen siendo escasos. En muchos aspectos, se parece a JPM Coin, con el objetivo de agilizar los rieles de pago para los grandes clientes corporativos de Sberbank. Con el tiempo, podría formar parte de sus interacciones con el banco central de Rusia.
Descendiente de una orden de Nikolai I, Sberbank sigue siendo, en última instancia, propiedad del gobierno ruso, con el Ministerio de Economía comprando una participación de control al Banco Central de Rusia. El líder de Sberbank, Herman Gref, se incorporó al banco desde el Ministerio de Economía. El banco, en consecuencia, goza de una relación privilegiada con el banco central ruso.
Con la entrada en vigencia de la nueva ley rusa “sobre activos financieros digitales”, el país ha sentado las bases para un gran impulso en el desarrollo de su industria blockchian. Según la longeva tradición, se espera que ese desarrollo sea en gran medida descendente, como lo es aquí.
El BIS habla en serio cuando se trata de las CBDC mayoristas
La red de laboratorios del Banco de Pagos Internacionales ha colocado a las CBDC en lo más alto de sus prioridades para 2021.
De acuerdo con la carta del BIS de facilitar el funcionamiento entre bancos centrales, su atención se centra especialmente en las CBDC al por mayor. Sin embargo, son interesantes sus planes para realizar proyectos piloto en los que esas CBDC se utilizarían en nuevas plataformas para liquidar pagos entre bancos centrales y sus respectivas monedas nacionales de forma instantánea. Además, están trabajando en mecanismos para distribuir unas CBDC al por menor, aunque estas parecen depender de los bancos comerciales y tal vez incluso de stablecoins totalmente privadas que sólo están respaldadas por diferentes CBDC.
Los centros de innovación del BIS son en sí mismos una iniciativa relativamente nueva, que comenzaron a funcionar a finales de 2019 en Suiza, Singapur y Hong Kong. También se está trabajando para la expansión de nuevos centros a nivel mundial este año. Vinculados con economías y autoridades bancarias que son a su vez famosas por su carácter internacional, estos centros pueden reflejar algunas de las ubicaciones de las primeras CBDC interoperables.
El curioso caso de China
Los esfuerzos de China por internacionalizar su moneda son más antiguos que cualquier conversación sobre las CBDC. Aunque China superó el año 2020 mucho mejor que la mayoría de las grandes economías, el uso del yuan en el extranjero se encontró con muchos obstáculos. Sin embargo, su CBDC está avanzando a nivel nacional y ya está en manos (más bien teléfonos móviles) de muchos ciudadanos.
El futuro del yuan digital sigue siendo incierto. En el ámbito nacional, ¿cuál es su grado de implantación? ¿Con qué rapidez se extenderá a toda la economía china? Y, lo más importante para las ambiciones internacionales de China, ¿cuándo saldrá de la China continental?
La racionalización de los pagos nacionales está muy bien, y sin duda dejará al gobierno chino más libertad para poner en orden a la industria tecnológica nacional. Pero no existe duda de que los objetivos a largo plazo incluyen eludir los sistemas existentes (en gran parte occidentales) de pagos internacionales. Pero con una administración Biden que busca mantener gran parte de la hostilidad de Trump hacia China mientras es más capaz de conseguir aliados como la UE, ¿la digitalización va a ser suficiente para alcanzar el uso internacional del yuan? Y, si es así, ¿cuándo?
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