Yearn.finance propone una nueva estrategia para los holders de YFI
La comunidad de Yearn.finance está presentando una propuesta para reformar la economía actual de tokens YFI. Popularmente llamada “buyback and build” o “recompra y construcción”, la propuesta tiene como objetivo reforzar la tesorería del proyecto y al mismo tiempo generar valor para los stakeholders. Su lista de autores incluye a los desarrolladores principales de Yearn, Banteg, Trachaeopteryx y Lehnberg, así como a Gabriel Shapiro, socio de BSV Law y colaborador ocasional de Yearn.
Actualmente, Yearn.finance utiliza un modelo de staking y dividendos. Los holders deben colocar sus tokens en el contrato yGov y recibir una parte de los ingresos generados por sus estrategias de rendimiento. Este mecanismo es algo similar a los dividendos tradicionales.
Un método alternativo de captura de valor utilizado por algunos, como Maker, pone los tokens de recompra de protocolo en el mercado abierto y luego los “quema” o los retira. Este mecanismo crea una presión de compra sobre el precio del token, lo que idealmente resulta en un acoplamiento estrecho entre el éxito del protocolo y el precio del token y, finalmente, la riqueza de los stakeholders. Este tipo de estrategia ha ganado una importancia significativa en los mercados de valores y criptomonedas en los últimos años debido a su flexibilidad y eficiencia fiscal para los holders.
La propuesta de Yearn propone un mecanismo algo diferente, inspirado en un ensayo escrito por Joel Monegro de Placeholder VC. En lugar de retirar los tokens comprados nuevamente en el mercado, se mantendrían en el saldo de la tesorería para ser redistribuidos para el desarrollo y las iniciativas comunitarias. Las propuestas de gobernanza futuras podrían utilizar los tokens en la tesorería como financiación.
La propuesta enfatiza que el proceso de compra debe ser continuo y automatizado, evitando al mismo tiempo la posibilidad de ejecución anticipada u otros mecanismos de explotación. Desde una perspectiva financiera, la propuesta intenta permitir que la tesorería de YFI capture los beneficios de la inflación, por ejemplo, a través del staking o minería de liquidez, sin expandir su oferta de 30,000 YFI.
No obstante, el hecho de que se espere que los tokens eventualmente vuelvan a circular limita la efectividad de esta estrategia de acumulación de valor. Esto es en gran parte por diseño: una de las motivaciones para activar el mecanismo es concentrar todos los recursos en el crecimiento del protocolo. Según los autores, Yearn.finance todavía es demasiado inmaduro para permitirse pagar dividendos a los holders.
Otros beneficios más prácticos incluyen la capacidad de que todos los tokens participen en la gobernanza y obtengan recompensas de protocolo. Retirar el staking de yGov también permitiría construir bóvedas de generación de rendimiento más tradicionales que involucren el token de YFI.
La propuesta aún se encuentra en sus primeras etapas. Una encuesta informal muestra más del 90% de apoyo entre los miembros de la comunidad, pero la decisión debería formalizarse mediante la votación en cadena.
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