La DeFi-manía de 2020: los mejores, peores y más raros proyectos en el espacio cripto
A medida que el 2020 llega a su fin, es un buen momento para reflexionar sobre los desarrollos más importantes en el espacio cripto y el alocado viaje que experimentaron inversores en el sector.
A principios de año, el precio de Bitcoin (BTC) rondaba los USD 7,000, y el activo digital mejor clasificado había empezado a acumular impulso a medida que se acercaba la reducción a la mitad de la recompensa por bloque minado (halving). Luego vino la pandemia de coronavirus y una fuerte corrección en los mercados bursátiles mundiales que desencadenó el infame colapso de Bitcoin de Jueves Negro, que hizo que el precio de BTC cayera hasta los USD 3,782 el 12 de marzo.
Mientras que las cosas se veían oscuras para Bitcoin y el gran ecosistema financiero mundial, el sector de las finanzas descentralizas comenzaba a calentarse.
Una nueva ola de protocolos DeFi tomó aplicaciones y exchanges descentralizados (DEX) que antes eran deficientes y difíciles de navegar, como EtherDelta, y los transformó en unicornios de gran volumen y alto rendimiento que proporcionaban a los inversores un rendimiento sistemáticamente alto con regularidad. En términos de valor total bloqueado (el valor de los activos comprometidos con un protocolo), el volumen de las transacciones y la capitalización del mercado, muchas plataformas de DeFi y sus respectivos tokens ahora rivalizan con los principales exchanges centralizados.
En 2020, el espíritu descentralizado de las criptomonedas se estableció realmente, y el comercio descentralizado entre pares en el marco de contratos inteligentes ha evolucionado hasta el punto de que cualquier inversor que disponga de una cartera de MetaMask y de unos pocos dólares en BTC, Ether (ETH) o Tether (USDT) pueda acceder fácilmente a un nuevo ecosistema de proyectos exclusivos de generación de ingresos pasivos.
Además de obtener altos retornos con los tokens de DeFi, los inversionistas también pudieron participar en una nueva forma de staking que consiste en ofrecer sus activos como garantía para pequeñas startups de criptomonedas y blockchain a cambio de tokens recién acuñados. Por lo general, los token ganaban inmediatamente un valor considerable y proporcionaban un rendimiento a los stakers, o agricultores. Este fenómeno del “yield farming” comenzó con el lanzamiento del COMP de Compound en junio.
La tendencia del yield farming simbolizaba la naturaleza radical del ecosistema DeFi. Algunos proyectos estaban claramente diseñados para engordar las carteras de sus creadores aprovechando el FOMO y la ingenuidad que caracteriza a muchos nuevos inversores en mercados emergentes como el de las criptomonedas. Por ejemplo, un mecanismo de farming común requiere que los usuarios compren cierta cantidad de tokens existentes antes de obtener un rendimiento. Debido a la inmensa presión inflacionaria de las primeras etapas, los yield farmers o agricultores de rendimiento suelen dominar la acción del precio del token y son ellos mismos la fuente del rendimiento que buscan.
Sin embargo, surgieron varios proyectos de DeFi de primer nivel que cobraron importancia gracias al yield farming. Hasta la fecha, las comunidades de dichos proyectos siguen creciendo y ofrecen nuevos conceptos financieros revolucionarios que podrían cambiarle la cara a las criptomonedas y las finanzas tradicionales.
Uniswap: un DEX para gobernarlos a todos
Se puede decir que de todos los proyectos que ganaron importancia en 2020, Uniswap fue uno de los actores fundamentales para catalizar el boom del ecosistema DeFi. La plataforma proporcionó un nuevo ecosistema en el que cualquiera podía crear y listar un token en la cadena de bloques de Ethereum sin necesidad de pagar comisiones de listado a los exchanges o participar en un programa de incubación de exchanges.
Si bien Uniswap se lanzó en 2018 y mostró un crecimiento constante a lo largo de su vida, en 2020 alcanzó máximos que pocos podían haber previsto. Con un promedio de menos de USD 1 millón en volumen diario en el primer semestre del año, el protocolo acumuló miles de millones de dólares en liquidez en el “verano DeFi” y alcanzó un máximo de casi USD 1 mil millones en volumen. Aunque el revuelo por DeFi disminuyó desde entonces, las cifras de volumen de Uniswap desafían constantemente a algunos de los exchanges centralizados más establecidos.
En un retroceso a los días de las ICO de 2017, Uniswap reveló su token de gobernanza UNI el 16 de septiembre y regaló a través de un airdrop 400 tokens UNI a cada cartera que había interactuado con el protocolo. Este “cheque de estímulo DeFi”, como se le llamó debido a que inicialmente estaba valorado en aproximadamente USD 1,200, desencadenó un nuevo brote de entusiasmo y alboroto en torno al proyecto que hizo subir brevemente el precio de UNI a USD 8.39, lo que equivale a un airdrop valorado en más de USD 3,300.
Yearn.finance: los maestros del yield farming
Mientras se multiplicaban las oportunidades de obtener un rendimiento con los criptoactivos del ecosistema DeFi, los servicios de agregación se hacían cada vez más necesarios para que los usuarios promedio optimizaran sus ganancias.
Yearn.finance y su token de gobernanza YFI surgieron como el patrón oro en el espacio, ya que el equipo combinó las mejores características de los contratos inteligentes y el sistema financiero tradicional para crear un ecosistema único de servicios que son esenciales para los inversores.
Los primeros datos muestran que el token YFI tenía un precio de USD 790 el 17 de julio, pero cuando los traders se enteraron del proyecto, YFI se incendió y, en un momento, vio el precio de token superar los USD 43,000.
Yearn.finance es quizás la mayor historia de éxito del verano, ya que su breve distribución de yield farming creó una estrecha comunidad de desarrolladores y usuarios, descentralizada y profesional. El proyecto terminó aplastando a todo un conglomerado de DeFi al fusionarse con una serie de otros protocolos de otros nichos.
El equipo sigue entregando productos nuevos e innovadores a un ritmo vertiginoso, sin dejar de ser una comunidad de base y descentralizada.
La admirable consistencia de Aave
Aave es otra historia de éxito de DeFi en 2020. Anteriormente conocido como ETHLend, Aave fue fundado con la simple premisa de crear un protocolo de finanzas descentralizas que permite a la gente prestar y pedir prestado criptoactivos.
Aave se lanzó inicialmente como parte de la locura de las ICO de 2017 y sobrevivió el invierno cripto a pesar de numerosos desafíos. Desde su lanzamiento, el proyecto ha pasado por varios cambios de protocolo y un intercambio de tokens para emerger como uno de los principales contendientes dentro del ecosistema DeFi.
A principios de año, Lend tenía un precio de USD 0.02 (equivalente a un valor de USD 2 con el token actual de Aave) con un volumen diario de USD 10.6 millones. Desde entonces, el precio ha explotado hasta alcanzar un máximo de USD 95 y un volumen diario de operaciones cercano a USD 222 millones.
De acuerdo a los datos de DeFi Pulse, Aave es la cuarta plataforma de DeFi por valor total bloqueado con un valor actual de USD 1.73 mil millones suministrados por sus usuarios.
En el transcurso del año, Aave fue el pionero de las características innovadoras en el espacio de préstamos de DeFi. Fue el primero en ofrecer formas sintéticas de garantía del fondo común de tokens del exchange; lanzó un mecanismo de préstamos con poca garantía; e introdujo muchas mejoras a la experiencia de usuario con su plataforma V2 y el token AAVE.
SushiSwap muestra que la imitación es la forma más sincera de halago
El espacio cripto no sería “cripto” sin una buena saga de bifurcación, y el ataque de vampiros de SushiSwap a Uniswap es probablemente uno de los acontecimientos más dramáticos del 2020.
SushiSwap comenzó reutilizando el código de Uniswap e ideando un nefasto plan: sólo aceptaría los tokens de Uniswap para yield farming, y al final del período, los canjearía automáticamente y se embolsaría la liquidez subyacente para sí mismo. El token de gobernanza SUSHI de la plataforma fue diseñado para modificar y controlar la organización autónoma descentralizada, o DAO, asociada con el protocolo. Aún así, los rendimientos que implicaba el farming del token seguían siendo el mayor atractivo.
Un cóctel de gran popularidad y listados en exchanges impulsó a SUSHI a máximos de hasta USD 15 después de empezar con un precio de 0.15, atrayendo más de USD 1 mil millones en capital de yield farming. El esquema sólo tuvo un éxito parcial en el robo de liquidez de Uniswap, ya que su valor total bloqueado subió al mismo ritmo que el de SushiSwap, lo que demuestra que los proveedores de liquidez existentes de Uniswap no estaban dispuestos a dar el salto.
En un giro dramático de acontecimientos, el desarrollador principal del proyecto, Chef Nomi, vendió abruptamente cerca de USD 14 millones en tokens SUSHI y anunció que abandonaba el proyecto. Los usuarios de SushiSwap interpretaron inmediatamente esta maniobra como tirón de alfombra, o estafa de salida, y el valor total bloqueado del protocolo se desplomó cuando el precio de su token de gobernanza cayó por debajo de USD 1.
Eventualmente, el alboroto de la comunidad convenció a Chef Nomi para que devolviera los 14 millones en Ether obtenidos por la venta de SUSHI, pero el daño al valor del token y a la imagen de la plataforma ya estaba hecho.
A pesar de este escándalo, la comunidad continuó construyendo la plataforma, y la reciente fusión entre Yearn.finance y SushiSwap ayudó a restaurar la confianza en el proyecto a pesar de su turbulenta historia.
La plataforma tiene actualmente USD 1.13 mil millones de liquidez bloqueada, y el token SUSHI recientemente alcanzó una oscilación por encima de los USD 3.
YFII muestra que más no siempre es mejor
Al igual que Uniswap, el token YFI de Yearn.finance fue seguido por una multitud de clones que trataban de montarse en los faldones del popular token de DeFi.
DFI.money (YFII) se lanzó inicialmente como un simple clon de Yearn.finance, y el protocolo recibió ataques de muchos en la comunidad DeFi, ya que el proyecto parecía carecer de propósito.
Algunos exchanges, como Balancer, pusieron al activo en su lista negra debido a que fue anunciado a través de Medium por una cuenta seudónima, mientras que el proyecto parecía carecer de todo mérito más allá de ser un clon de YFI. Algunos analistas compararon la controversia con la división Bitcoin/Bitcoin Cash, aunque mucho menos impactante.
Una eventual inclusión en Binance hizo que el precio de YFII subiera a USD 8.54, y por un momento, los traders vieron al token como una alternativa más barata que invertir en YFI. Como muchos otros tokens de DeFi, el precio de YFII se marchitó una vez que una fuerte corrección por la reserva de ganancias golpeó el sector de DeFi, y la falta de una clara dirección y un desarrollo fundamental del equipo ha mantenido el precio por debajo de los USD 2,000.
Actualmente, YFII se cotiza cerca de los USD 1,660 con un volumen diario de USD 86.5 millones. El valor total bloqueado en el protocolo se sitúa actualmente en USD 3.8 millones, y en comparación con los USD 413.3 millones bloqueados en YFI, no ha logrado casi el mismo éxito que su “pariente”.
Curiosamente, DFI.money fue sólo el primero de muchos proyecto con una temática de bifurcación de YFI, los otros proyectos fueron aún menos exitosos o legítimos.
La única locura alimenticia que combinó lo peor de DeFi
El “verano DeFi”, tan espectacular y consecuente para el ecosistema como lo fue, fue todavía una época de exuberancia y excesos irracionales, y en ningún lugar eso es más evidente que en Yam Finance.
El proyecto fue uno de los primeros más populares en lo que respecta al yield farming y sentó las bases para la era de los proyectos con nombres de comida, o “token de comida”.
La mayoría de los tokens de comida eran bifurcaciones de bajo esfuerzo, a menudo sin proponer ningún producto del que se pudiera hablar más allá del yield farming; ejemplos de esto son Tendies y Kimchi.
Yam comenzó con lo que parecían nobles intenciones. Era una stablecoin algorítmica de rebase que funcionaba como el más establecido Ampleforth. Su atractivo era el “lanzamiento justo” a través del yield farming, buscando crear una comunidad DAO parecida a la de Yearn.finance.
Yam fue uno de los pioneros del concepto de “pool circular”, en el que algunos farmers tenían que comprar primero el 50% del valor de su capital en tokens YAM para recibir más tokens YAM como rendimiento. Esto, unido a la promesa de un lanzamiento justo, desencadenó un frenesí de interés y actividad entre amplias franjas de la comunidad.
El protocolo recaudó cientos de millones de dólares en capital, pero había un fallo fundamental: los contratos inteligentes nunca fueron probados, y mucho menos se auditaron por un equipo profesional de investigadores de seguridad. Aunque los fundadores lo dejaron claro, de alguna manera no espantó a los agricultores, para su disgusto.
Los desarrolladores del proyecto cometieron un error fatal, olvidaron dividir por 10 a la potencia de 18. Los contratos inteligentes de Ethereum utilizan números enteros muy grandes para representar los valores decimales, lo que hace que los desarrolladores multipliquen y dividan por este factor al realizar los cálculos.
El primer rebase del proyecto creó así un enorme número de nuevas monedas que fueron todas a su tesorería. Esto hizo imposible alcanzar un quórum de votación y bloqueó el protocolo para siempre, el error se hizo irreparable.
Yam se relanzó más tarde, pero nunca alcanzó los mismos picos de popularidad que en su fase inicial. La experiencia sirvió como un duro recordatorio de cómo las cosas pueden salir mal en el ecosistema DeFi.
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