Los datos muestran que el volumen de Bitcoin no se ve afectado por el dominio del mercado de Tether (USDT)
La stablecoin Tether (USDT) ha sido la principal par base de las criptomonedas durante más de dieciocho meses.
Esta es una hazaña bastante impresionante dado el caso judicial en curso con el Fiscal General de Nueva York y los otros frecuentes rumores de que el USDT no está suficientemente respaldado o sujeto al alcance de los entes reguladores.
El USDT también ha sido la stablecoin dominante en China, a pesar de que el país prohibió los exchanges de criptomonedas en 2017. Esto se debe a que grandes exchanges como Binance, Huobi y OKEx recurrieron a la stablecoin como su principal par base.
También cabe destacar que competidores como USD Coin (USDC), TrueUSD (TUSD) y Paxos Standard (PAX) tuvieron una capitalización combinada de USD 520 millones en junio de 2019. Durante el mismo período, el USDT ya había acumulado una capitalización de mercado superior a USD 3,100 millones.
En los últimos 15 meses, la capitalización de mercado de Tether creció a USD 15,700 millones, mientras que sus cuatro competidores más importantes alcanzaron los USD 4,100 millones. A pesar de todas las controversias sobre el respaldo del dólar, el USDT ha mantenido una cuota de mercado de casi el 80% de todas las stablecoins respaldadas por la ley.
Una historia casi idéntica se observa en los volúmenes de comercio, donde Tether domina con una ventaja del 75%.
Volumen consolidado de las criptomonedas por par base. Fuente: CryptoCompare
Los datos de CryptoCompare muestran que el USDT tiene un volumen de mercado de casi el 73% en los últimos tres meses. Antes de seguir investigando, cabe mencionar que las cifras variarán según cada proveedor de datos, ya que algunos exchanges suelen quedar excluidos por falta de transparencia.
A pesar de estas indiscrepancias, el Jefe de Investigación de CryptoCompare, Constantine Tsavliris, explicó que:
“En términos de comercio de Bitcoin en USDT u otras stablecoins equivalentes como USDC o PAX, no hemos visto un cambio significativo en términos de volumen.”
Las stablecoins como rampa de entrada para las criptomonedas es algo irrelevante para el precio de Bitcoin
La mayoría de los traders se han acostumbrado a usar Bitcoin (BTC) como la principal puerta de entrada a las criptomonedas. Esta solución podría haber sido la única, o al menos la más líquida para la mayoría de los traders en 2017 o 2018, pero a medida que el mercado de las stablecoins crecía, los volúmenes de los pares de altcoins con el USDT se dispararon.
Una oferta más amplia de pares de altcoins siguió a los mayores volúmenes de stablecoins, y a medida que Coinbase, Huobi y Binance lanzaron sus propias stablecoins, esta tendencia se aceleró.
Sería erróneo inferir que la disminución del uso de Bitcoin como la principal rampa de entrada a las criptomonedas es perjudicial para su precio. Aquellos que adquieren BTC como pasante podrían haber aumentado su volumen, pero usaron la misma cantidad para venderla más tarde a cambio de altcoins.
Además, incluso si uno usa stablecoins como la solución principal de la rampa, eventualmente, parte de este flujo irá a Bitcoin. Además, la mayoría de los criptoactivos no son competidores directos de las propuestas de valor y escasez de BTC.
El flujo de entrada y salida de Chainlink de 24 horas. Fuente: Coinlib.io
Por ejemplo, el gráfico anterior muestra USD 26.6 millones en flujo de salida de Chainlink (LINK) a BTC en las últimas 24 horas. Una tendencia similar se produjo con las restantes altcoins, lo que confirma que Bitcoin no está perdiendo volumen, ya que las stablecoins se establecen como los pares bases dominantes.
Analizando el volumen del mercado de criptomonedas combinado, se puede determinar si las stablecoins han estado aumentando la cuota de mercado global o simplemente quitando mercados a Bitcoin.
Volumen medio del criptomercado de 7 días, miles de millones de dólares. Fuente: TradingView
El gráfico anterior probablemente es sorprendente incluso para los traders que experimentaron la burbuja de finales de 2017. El pico promedio diario de USD 36,600 millones de enero de 2018 puede haber sido excesivo en ese momento, pero es bastante tímido en comparación con el nivel actual de 100,000 millones.
Independientemente de si los volúmenes falsos impactan esta visión, podemos ver que, proporcionalmente, ha habido un aumento considerable. Este crecimiento del volumen coincide con la emisión de stablecoins de USD 3,600 millones en junio de 2019 a los USD 18,900 millones actuales.
El dominio del volumen es un factor clave
Michael Saylor, el cofundador y CEO de MicroStrategy, cree que el uso principal de BTC es el de moneda de reserva. Por lo tanto, no compite con tokens como Ethereum (ETH) y las stablecoins.
A diferencia de los datos tradicionales de dominio de Bitcoin basados en la capitalización del mercado, el análisis de Saylor solo incluye monedas basadas en mecanismos de prueba de trabajo.
Incluso si se compara el volumen de Bitcoin con una base de activos más amplia, coincide con la suma de las 20 principales altcoins al analizar el volumen transparente.
Volumen transparente acumulado de 30 días, USD. Fuente: Nomics
Teniendo en cuenta los datos anteriores, se puede decir con seguridad que las stablecoins no son competidores de Bitcoin en cuanto a capitalización de mercado o volúmenes.
Tsavliris explicó que cree que este es el caso porque:
“Para las principales altcoins en los últimos meses, los volúmenes no se están alejando necesariamente de los mercados de BTC. Más bien, se ofrecen y se utilizan en tándem con los mercados de USDT. Los mercados de USDT son atractivos porque generalmente ofrecen una liquidez superior a la de los mercados de BTC en la mayoría de los exchanges.”
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Usted debe llevar a cabo su propia investigación al tomar una decisión.
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