El crecimiento de los DEX: Alimentados por DeFi y listos para interrumpir el status quo
Uniswap recientemente superó a Coinbase Pro en volumen de operaciones, superando a una de los exchanges centralizados más populares del espacio, después de alcanzar alrededor de 500 millones de dólares en volumen diario.
Aunque Coinbase Pro no es de ninguna manera el exchange más grande que existe, parece que el sector descentralizado se está poniendo al día con las plataformas tradicionales para trading de criptomonedas.
Uniswap es un exchange descentralizado y un protocolo de liquidez automatizado en el que los usuarios pueden comprar y vender tokens ERC-20 y suministrar liquidez para ganar comisiones por los intercambios. Esto significa que cuanto más volumen se intercambie en la plataforma, más recompensas recibirán los proveedores de liquidez. El creciente volumen y, por consiguiente, las crecientes recompensas explican por qué el valor total bloqueado de Uniswap está aumentando tanto, situándose actualmente en cerca de 1.450 millones de dólares, lo que lo convierte en el mayor protocolo financiero descentralizado que existe, según los datos de DeFi Pulse.
Aunque los exchanges descentralizados han existido desde hace tiempo, los exchanges centralizados tradicionales siempre han sido más populares por diversas razones y la principal es que son más convenientes. Sin embargo, a medida que la tecnología avanza, los DEX son cada vez más sofisticados y fáciles de utilizar. A continuación, se examina más de cerca los exchanges descentralizados y lo que tienen que ofrecer a la comunidad cripto y más allá.
Tipos de DEXs e implementaciones populares
Existen varios tipos de exchanges descentralizados, con diferentes implementaciones que se basan en diferentes redes. Entre los ejemplos más populares se encuentran el ya mencionado Uniswap, que es un DEX basado en Ethereum, así como Curve, dYdX, EtherDelta, Waves y muchos otros.
Uniswap es un creador de mercado automatizado, lo que significa que las operaciones se organizan automáticamente mediante contratos inteligentes que obtienen fondos de los fondos comunes de liquidez antes mencionados. Esto significa que siempre hay liquidez para las operaciones, pero que el exchange en sí es bastante limitado. Mientras que Uniswap (y su bifurcación, SushiSwap) permiten a los usuarios operar todo tipo de tokens ERC-20, Curve se centra en las stablecoins, ofreciendo a los operadores una diferencia extremadamente baja, lo que no siempre ocurre con todas las stablecoins que pueden tener baja liquidez.
Si bien protocolos como Uniswap y Curve se han hecho populares, 0x y EtherDelta eran anteriormente los exchanges descentralizados más populares de Ethereum, aunque se parecen más a un exchange típico, con libros de órdenes tradicionales pero alimentadas completamente con contratos inteligentes en la Blockchain de Ethereum.
¿Por qué se están popularizando los exchanges descentralizados?
En términos generales, los exchanges descentralizados se están haciendo populares por la misma razón que a la gente le gusta Bitcoin (BTC): No dependen de ningún tercero, por lo que los usuarios controlan sus fondos en todo momento simplemente conectando su wallet y firmando la transacción. Siempre que el contrato inteligente sea seguro, no hay prácticamente ninguna manera de que alguien se apropie de los fondos.
Como tal, los exchanges descentralizados son, en teoría, impermeables a los hackers, aunque los fondos comunes de liquidez de DeFi han sido desviados anteriormente. Dado que no hay ninguna parte centralizada involucrada, tampoco es necesario proporcionar ninguna información o documento adicional ni pasar por ningún procedimiento de verificación de “Conozca a su cliente“.
También cabe señalar que los DEX no permiten a los usuarios hacer efectivo el dinero en monedas fiat, solo en stablecoins. Además, dado que estos protocolos están descentralizados, ha habido algunos problemas con las personas que añaden tokens falsos a los exchanges. En particular, Uniswap no tiene ninguna regla de cotización. Sin embargo, los DEXs han ganado una tremenda popularidad. Sobre Yavin, fundador de Cointelligence y autor de The Cointelligence Guide to Decentralized Finance, dijo a Cointelegraph:
“Estamos en medio de otra crisis financiera durante el año 2020 debido a la pandemia por el coronavirus y eso hace que más gente se interese por instrumentos y activos financieros alternativos. Estoy seguro de que continuará y puede que lleve algunos años crecer y progresar”.
Los exchanges descentralizados presentan algunos problemas
El uso de exchanges descentralizados tiene tanto ventajas como desventajas, pero las deficiencias parecen superar los beneficios. Además, los exchanges centralizados fueron, en un momento dado, la única opción posible, por lo que han tenido una ventaja inicial.
La falta de liquidez es la cuestión obvia que aún persiste, y si bien el crecimiento de los proveedores de liquidez ha cambiado claramente eso, aún queda un largo camino por recorrer. Ilya Abugov, líder de OpenData en DappRadar – una plataforma de análisis de DeFi – dijo a Cointelegraph:
“Los exchange aún deben ser capaces de obtener y mantener niveles significativos de liquidez. Dada la reciente tendencia de DeFi, tienen que llegar a ser y mantenerse relevantes. Al mismo tiempo, con la velocidad y la comercialización en la vanguardia, la tecnología tiene que no convertirse en una carga”.
También hay otros inconvenientes, entre ellos las elevadas tasas de transacción que pueden saltar inesperadamente en función de la congestión de la red. Dado el estado actual de Ethereum, este puede ser el mayor problema en este momento.
La interfaz de usuario siempre se ha considerado un problema también en DeFi. Si bien esto puede no ser la mayor preocupación para algunos, la facilidad de uso y la presentación visualmente agradable son importantes cuando se trata de la adopción dentro del mercado tradicional. Dada la naturaleza de estas plataformas, la interfaz de usuario puede ser a veces más difícil de precisar, pero ciertamente ha estado evolucionando.
Los exchanges descentralizados no ofrecen la amplia gama de servicios y funciones que ofrecen otros exchanges, como ciertos tipos de derivados o el margin trading, o incluso el hecho de tener múltiples servicios como estos últimos agregados. Dado que están descentralizados, no hay nadie que modere los casos de uso indebido o cualquier otra cuestión.
CeFi y DeFi: Interoperabilidad, institucionalización y competencia
En lo que va de 2020, DeFi se ha convertido en el tema de conversación del mundo cripto, y varios inversores institucionales también han empezado a sumergirse en el sector DeFi. Lanre Ige, investigador asociado de 21Shares, dijo a Cointelegraph que hay algunos signos de interés institucional en las altcoins y DeFi:
“Todavía es muy pronto para juzgar hasta qué punto las instituciones se involucrarán en DeFi, dado que actualmente no hay muchos productos que proporcionen exposición a DeFi para el inversor institucional. Sin embargo, tanto los ETPs de BNB y Tezos ETP son dos de nuestros más populares históricamente y actualmente lo cual es una señal de algún interés institucional en altcoins y DeFi. Creemos que esto crecerá a medida que más productos, como los ETPs, estén disponibles para DeFi”.
Como tal, la interoperabilidad, tanto dentro del propio DeFi como con el sector financiero tradicional, se convierte en un foco importante. El Synthetix DEX ya está llevando los activos tradicionales a un entorno descentralizado y ha tenido un gran éxito al hacerlo, siendo el sexto protocolo de DeFi más grande en el momento de redactar este informe. Otros proyectos, como el de Komodo, se han centrado en la prestación de servicios de intercambio descentralizado entre diferentes Blockchains con tecnología de Atomic Swap.
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Algunos exchanges centralizados como Bitrue y OKEx han comenzado a ofrecer opciones de Yield Farming, tanto a través de instrumentos financieros centralizados como descentralizados, como medio para competir con la continua expansión de DeFi. Sin embargo, no está claro si el crecimiento actual se mantendrá o si los DEX volverán finalmente a sus días de menor volumen. Según Abugov, los exchanges descentralizados todavía se enfrentan a algunos retos a largo plazo:
“Los exchanges pueden tener dificultades con sus modelos de incentivos. A medida que más proyectos optan por los tokens de gobernanza y el Liquidity Mining para aumentar los volúmenes, el enfoque ha cambiado de ofrecer una experiencia de usuario barata y fácil de usar para el trader promedio a ofrecer un modelo viable de largo plazo para los proveedores de liquidez que participan con Yield Farming”.
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