Warren Buffett no compró oro ni perdió su fe en los bancos. ¿Cuál es la verdadera historia?

Hace poco nos enteramos de que la compañía Berkshire Hathaway, la compañía presidida por el legendario inversor Warren Buffett, invirtió en la empresa minera, Barrick Gold Corp. Por otro lado, ya nos habíamos enterado de que Berkshire vendió o redujo sus posiciones en varios bancos. Esos dos movimientos combinados causaron una gran sorpresa y dieron pie a un melodrama mediático digno de la peor novela rosa.

Ni las comadres más chismosas del vecindario habrían podido inventar una trama tan llena de intrigas y supuestos. Internet se volvió como loco con mil interpretaciones salvajes sobre lo ocurrido. Muchos comenzaron a construir elaboradas fantasías en torno a esos hechos. Esta ficción nos muestra a un Warren Buffett en el ocaso de su vida desencantado del sistema, del dólar y de la economía estadounidense. Warren, saliendo de los bancos, y comprando oro. El colapso total. El fin del mundo como lo conocemos. ¿Y este delirio de dónde salió? 

En el mundo cripto, una de estas comadres de vecindario fue el amigo Max Keiser, conocido conductor de televisión y ultrabitcoiner acérrimo, que de las últimas acciones de Buffett sacó un drama de pasión y dolor digno de Corín Tellado. Una nota para los más jóvenes. Corín Tellado fue una famosa escritora de novelas rosas. Sus obras tuvieron especial éxito en Latinoamérica, donde impulsaron la creación de las telenovelas. Sí, todo eso de la chica pobre que se enamora del chico rico. Pero luego no se pueden casar porque resulta ser que son hermanos. Pero después descubren que en realidad nunca fueron hermanos. Y el día de la boda debido a un trágico accidente, la protagonista pierde la memoria y es secuestrada por el villano. Bueno, Corín Tellado comenzó eso. 

Esta telenovela latina en particular se desarrolla más o menos de esta manera: Warren Buffett, desencantado del dólar y el sistema, ya no cree en los bancos. Entonces, decide comprar oro en su búsqueda por un refugio seguro. Debido a esta compra de Buffett, el oro comenzará a subir de precio. Esta dramática subida del oro afectará a Bitcoin. Y Bitcoin comenzará a subir multiplicándose en el corto plazo por 5 para ubicarse en $50k. Más que una compra, eso se interpreta como una de las trompetas del Apocalipsis. Es decir, el fin del dólar. Y el surgimiento de una nueva hegemonía. O sea, es el Juego de Tronos y ganó Bitcoin. 

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Lo curioso es que hace unos meses Max Kaiser había llamado a Warren Buffett idiota por no invertir en Bitcoin. Porque al parecer invertir en Bitcoin no es una opción. En otras palabras, es obligatorio. Si no lo haces, eres un idiota. Y nosotros los bitcoiners somos unos genios. En ese entonces, Max hablaba de que Buffett estaba colocando su reputación y su legado en juego porque siempre sería recordado como el sujeto que no invirtió en Bitcoin. 

Hoy habla de él como si se tratara del emperador pagano Costantino que se ha convertido al cristianismo. En otras palabras, el bueno del tío Warren ya es prácticamente uno de nosotros. Y, seguramente, muy pronto lo veremos en la próxima gran conferencia cripto deleitándonos con su Ukulele. O sea, la de vaqueros es la siguiente. 

La primera vez que leí estas declaraciones sobre Warren Buffett y su supuesto cambio de corazón me quedé perplejo. Luego, no pude hacer otra cosa que colocarme las manos en la cabeza con los argumentos que leía. Parecen cosas de un niño de 5 años inventando historias sobre algún amor platónico o sobre su supuesto viaje a Marte. El detalle es que las declaraciones no han parado desde entonces. Los títulos siguen rodando. Y esto ya parece una serie de Nexflix con sus episodios, temporadas y capítulos especiales. 

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Ahora bien, yo no he hablado con Warren. No se lo que piensa, ni lo que hará en el futuro. No voy a entrar en conjeturas sin fundamento. Vamos a los hechos. ¿Qué sabemos? Para comenzar, Buffett no compró oro. Berkshire Hathaway sí invirtió en una compañía minera. Todavía no se sabe, si Warren fue el responsable directo de esta compra en particular. Es posible que haya sido Ted Weschler o Todd Combs. En lo personal, pienso que por el tamaño de la compra es posible que haya sido alguno de ellos. Buffett, últimamente, les ha dado mucha responsabilidad a ellos dos. La compra de Amazon, por ejemplo, no fue hecha por Buffett. Claro que Buffett es el gran jefe. Pero Ted y Todd cuentan con cierto poder de acción. 

Por otro lado, Buffett ha expresado en muchísimas ocasiones que no le gusta invertir en mercancías, porque no son activos productivos. Prefiere invertir en compañías. Sin embargo, Warren sí ha invertido en compañías cuya rentabilidad depende en gran medida del precio de una mercancía. En el pasado, por ejemplo, ha invertido en compañías petroleras que dependen del precio del petróleo. Y también ha invertido en Deere & Co que depende del precio de los cereales. Las mercancías suben y bajan de precio. Tiene sus ciclos. Buffet invierte a largo plazo. No se enfoca en los ciclos cortos. 

Barrick Gold es una compañía minera. Extrae oro y cobre. No es lo mismo que tener oro. Una compañía no es un metal bonito sentado plácidamente en una bóveda. A diferencia del oro, Barrick Gold tiene un CEO, un personal, activos, un libro contable, ingresos, y dividendos. Es un cuerpo vivo. Seguramente, Berkshire Hathaway compró su acción, porque la compañía estaba infravalorada. Así de sencillo. 

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Por otro lado, tenemos el tema de los bancos. Si bien es cierto que Warren Buffett cerró su posición en Goldman Sachs y redujo sus posiciones en JPMorgan Chase, y Wells Fargo.  Al ver su portafolio, resulta evidente que no perdió su fe en los bancos. El aumento de su posición en Bank of America lo confirma. Ahora Bank of America es segunda tendencia después de Apple en su portafolio de acciones. Berkshire todavía cuenta con posiciones importantes en American Express, Visa, y MasterCard. Las acciones de Barrick Gold Corp representan una porción minúscula dentro del portafolio. Por ejemplo, Apple representa alrededor de $125 mil millones y Bank of America representa $26 mil millones. En lo que respecta a Barrick Gold Corp estamos hablando de tan solo $597 millones. Si sumamos todas las acciones del sector financiero dentro del portafolio de Berkshire, Barrick Gold es una gota en el océano. 

Buffet siempre ha expresado que no le gusta tener mucho efectivo en sus manos. O sea, no le gusta tener dólares. Debe guardar efectivo porque es necesario para su negocio de seguros. Es necesario para el pago de las pólizas. Sin embargo, tener efectivo le fastidia, y prefiere tener negocios y acciones. Si tiene mucho efectivo en estos momentos, es porque encuentra todo sobrevalorado. A veces compra bonos, pero es más un estacionamiento temporal que un destino deseado. 

La novela de Corín Tellado que muchos han escrito en la relación a Warren comprando oro y abandonando al dólar es pura fantasía. Eso no tiene pies ni cabeza. Es un viaje psicológico. Es gente viendo lo que quiere ver. Buffett eventualmente dará entrevistas y hablará sobre esto en su debido momento. Y Max, lleno de ira, seguramente lo volverá a llamar idiota.