¿La “alt-season” está aquí? Los tokens de DeFi se enfrentan a Bitcoin por el dominio del mercado cripto
Con Bitcoin cayendo por debajo del nivel de 12.000$ y retrocediendo a 11.400$ en los últimos días, las altcoins también parece haber perdido su impulso, incluso después de sus impresionantes ganancias desde principios de 2020. Sin embargo, algunos creen que la “alt-season”, o temporada de las altcoins, está viva y bien y que las criptomonedas todavía tienen espacio para crecer, incluso después de que tokens como Chainlink y otras hayan crecido más de un 100%.
El aumento del precio del dólar puede haber sido la principal razón de la reciente caída del precio de Bitcoin (BTC), con activos seguros como el oro que también han caído. Sin embargo, muchos creen que es probable que el dólar retroceda, especialmente con el mercado de valores de los EE.UU. tan sobrevalorado. Por lo tanto, es posible que la temporada de las altcoins se reanude junto con Bitcoin recuperando su impulso.
Mientras que una alt-season se caracteriza por que las criptomonedas alternativas superan a Bitcoin, esto normalmente tiene lugar cuando el precio de Bitcoin aumenta de valor. La mayoría de las principales altcoins están correlacionados con Bitcoin, y cuando BTC sube, algunas altcoins saltan aún más alto, y viceversa. Jonathan Hobbs, autor de The Crypto Portfolio y antiguo gestor de fondos de activos digitales, dijo a Cointelegraph que el boom puede atribuirse a tres factores:
“En primer lugar, los gráficos de las altcoins se veían bien, con Ethereum liderando la carga. Vimos el dominio de las cien mayores altcoin frente a los gráficos de Bitcoin rompiendo un canal de dos años de caída en julio. En segundo lugar, ha habido mucho bombo y platillo en torno a los proyectos de DeFi como Chainlink, Aave y SNX. En tercer lugar, Bitcoin ha subido o se ha comercializado en un rango desde la caída de marzo, lo que suele ser bueno para las altcoins en términos de dólares. Pero si Bitcoin se sumerge desde aquí, podríamos ver que las altcoins que se volvieron parabólicas caen mucho más fuerte”.
Entonces, ¿qué es lo que está impulsando el reciente aumento, y afecta sólo a grupos específicos de tokens o activos con ciertas características? Aquí hay una mirada más profunda a la aparente temporada de altcoins, ya que el dominio de Bitcoin sigue cayendo a un mínimo anual.
¿De nuevo en 2017?
En 2017, a medida que el precio de Bitcoin subía a su máximo histórico, otros activos digitales también empezaron a ganar terreno, muchos de ellos relacionados con ICOs u otras formas de recaudación de fondos. Algunos de estos activos superaron enormemente a Bitcoin e incluso continuaron ganando valor cuando BTC empezó a caer.
BTC comenzó a perder el dominio de la capitalización del mercado en febrero de 2017, cayendo del 86% en ese momento al rango del 50%-60% a finales de 2017, durante el rally. Tras la caída de su precio, el dominio de Bitcoin cayó a menos del 35% en enero de 2018 antes de recuperarse a lo largo de 2018 y 2019.
Aunque el dominio de Bitcoin ha ido disminuyendo desde principios de 2020, actualmente se encuentra en el 58%, lejos de sus niveles más bajos de 2018. El mercado también es diferente de lo que era en 2017, ya que los exchanges y otros espacios han elevado sus estándares y han proliferado las opciones reguladas para la inversión en altcoins. Ryan Watkins, analista de investigación de Messari, dijo a Cointelegraph que los proyectos en sí mismos también están mostrando importantes mejoras:
“La mayor diferencia entre este mercado alcista y el último mercado alcista (2017) es que el mercado está recompensando los productos ya existentes con una acumulación de valor legítima. Muchos protocolos realmente producen un flujo de efectivo para los usuarios. Esta es una gran diferencia con respecto a los proyectos de vaporware en 2017 que recaudaron ridículas sumas de dinero sin nada más que un White Paper”.
Durante el 2017, la exageración y la codicia alimentaron gran parte del rally. Como las ICO obtuvieron espectaculares beneficios para los inversores, más dinero se volcó en el mercado de las criptomonedas. El miedo a perderse una oportunidad llevó a muchos a invertir durante este tiempo, y mientras que muchos se quedaron con grandes bolsas de tokens sin valor – la mayoría de las cuales estaban en la Blockchain de Ethereum – todavía hay más carteras de Ether (ETH) con beneficios que carteras de Bitcoin con fondos. Según Ilya Abugov, líder de datos abiertos en la plataforma analítica DappRadar, la anterior temporada de altcoins fue creada por la publicidad y hay algunas similitudes con la actual. Le dijo a Cointelegraph:
“Creo que estamos viendo muchas dinámicas negativas similares. Los proyectos empiezan a cobrar fuerza en las características de las tendencias. Cada vez hay menos escrutinio en términos de calidad. Además, el ángulo regulador parece ser en gran medida ignorado”.
¿Temporada de altcoins o temporada DeFi?
Si bien la alt-season de 2017 afectó a los activos digitales en varios subconjuntos de la criptosfera, los repuntes actuales parecen estar, de una manera u otra, relacionados con el espacio DeFi, especialmente desde el advenimiento del Yield Farming, que hizo que el token COMP de Compound duplicara su precio en la primera semana de operaciones.
Otros tokens de gobernanza relacionados con DeFi también han superado a Bitcoin, incluyendo el LEND de Aave, que ha subido casi un 5.000% este año, y el token YFI de YEarn Finance, que ha superado el precio de Bitcoin por unidad a un tope de mercado de aproximadamente 425 millones de dólares, subiendo más del 300% en el último mes y más del 15.400% en su primera semana de negociación.
Sin embargo, no sólo están surgiendo los tokens de gobernanza y recompensa. Los proyectos de infraestructura como LINK de Chainlink, que proporciona una red de oráculos descentralizados necesarios para algunas aplicaciones DeFi como los seguros, también han estado ganando terreno. Waves también ha experimentado un crecimiento gracias a su proyecto de cadenas cruzadas de DeFi, Neutrino USD (NUSD), que tiene por objeto aportar estabilidad e interoperabilidad al ecosistema de DeFi. Según Watkins, la temporada de altcoins ha sido impulsada principalmente por el crecimiento de las Finanzas Descentralizadas: “DeFi ya ha desencadenado una temporada de altcoins. La emoción está causando que todo el mundo eche un segundo vistazo a cada categoría en el ecosistema cripto, por supuesto con DeFi a la cabeza“.
Como tal, se podría decir que DeFi es para la actual alt-season lo que las ICO fueron para la temporada de altcoins de 2017. Sin embargo, vale la pena señalar que los aumentos de precios, aunque impresionantes, siguen siendo considerablemente pequeños en comparación con 2017. También vale la pena señalar que, si bien DeFi ha estado creciendo exponencialmente, la cantidad de fondos bloqueados en DeFi es todavía pequeña en comparación con las cifras generadas por las ICO a finales de 2017. Actualmente hay más de 7 mil millones de dólares en tokens bloqueados en protocolos DeFi, mientras que sólo la ICO de EOS recaudó un récord de 4,1 mil millones de dólares.
Aunque DeFi puede no ser tan exagerado como lo fueron las ICO, todavía hay una serie de preocupaciones que podrían señalar la desaparición de DeFi si no se resuelve. Todavía hay muchos problemas de seguridad en el ecosistema DeFi que han dado lugar a protocolos defectuosos y vectores de ataques malintencionados para varios proyectos, y la gobernanza es también una preocupación creciente en el espacio. También está la cuestión de la sostenibilidad de Ethereum, ya que la Blockchain sigue estando bajo más presión.
El actual alboroto también es preocupante, especialmente en un mercado en el que una criptomoneda como Dogecoin (DOGE) puede ser bombeada a través de un desafío en redes sociales y los memes toman la forma de proyectos reales. No hay duda de que la especulación sin sentido es una gran parte de la actual temporada de altcoins, si es que hay alguna. Ben Zhou, co-fundador y CEO de Bybit, una plataforma de comercio de futuros de criptomonedas, dijo a Cointelegraph que los tokens de DeFi están efectivamente impulsando la alt-season. Añadió:
“El bombo de la alt-season de 2017 fue seguido por un colapso. Si lo mismo ocurrirá o no esta vez aún está por verse. Pero si hay otra prueba de fuego, los altcoins que pasen la prueba habrán demostrado su valía y se habrán ganado el lugar que les corresponde junto al hermano mayor Bitcoin, aunque probablemente sigan siendo socios menores durante mucho tiempo”.
¿Pueden las instituciones crear una temporada de altcoins?
El interés de las instituciones y las opciones de inversión en altcoins también están aumentando. Con el dinero institucional fluyendo, es posible que se desencadene una temporada de altcoins duradera. Por ejemplo, el interés abierto para los contratos de opciones sobre Ether se ha más que quintuplicado en los últimos tres meses, situándose en unos 450 millones de dólares.
En julio, el fondo de inversión de criptomonedas Grayscale también anunció que los fondos Bitcoin Cash (BCH) y Litecoin (LTC) de la empresa estarán disponibles para el comercio público extrabursátil tras la aprobación de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de los Estados Unidos. Luego, a principios de agosto, Grayscale presentó una declaración de registro en el formulario 10 de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) para su Grayscale Ethereum Trust, designándola como una compañía informante de la SEC si es validada.
Además, Grayscale también ha revelado una creciente demanda de criptomonedas alternativas por parte de los inversores institucionales, que constituyen casi el 90% de su población. Los inversores han estado tratando de diversificar sus posiciones en criptomonedas comprando en el Grayscale Digital Large Cap Fund, que tiene múltiples altcoins.
Apoyando además a DeFi como posible catalizador de la alt-season, Genesis, un broker de divisas digitales, ha revelado que los clientes institucionales también están mostrando una demanda de opciones de alto rendimiento dentro de la criptosfera, causada en su mayor parte por el fenómeno del Yield Farming.
Sin embargo, las opciones reguladas siguen siendo escasas para las altcoins, ya que todavía se necesita una mayor regulación, especialmente en lo que respecta a DeFi. Una vez que esto ocurra, es posible que el bombo se atenúe por el mercado más restringido, como lo fue durante la represión de las ICO por la SEC.
Una perspectiva no tan alcista: La temporada de altcoins ya ha terminado
Si bien las cosas pueden parecer prometedoras para las altcoins, especialmente en el espacio del DeFi, otros creen que la llamada temporada de las altcoins puede haber terminado o está por terminar. Una reciente entrada en el blog de Santiment, una firma de análisis de criptomonedas, afirma que Bitcoin pronto recuperará su dominio descendente a medida que las altcoins se hundan.
Según la empresa, los beneficios de la alt-season pueden volver a Stablecoins/fiat o a Bitcoin, impulsando un nuevo repunte de este último: “Todos disfrutarán de la fiesta, uno por uno, el dinero loco se moverá de uno a otro, todavía hay algunas “alts” para bombear (aunque su número es cada vez menor). […] Después de que el proceso termine, o bajamos todos juntos, o Bitcoin subirá solo.” No sólo Santiment cree que la temporada de altcoins ha terminado, sino que algunos creen que un dólar fuerte puede impedir que se produzca la recuperación de Bitcoin, poniendo así un límite a la alt-season también.
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