¿ETF de bitcoin realmente será bueno para criptoespacio?
El fundador de CoinList, Andy Bromberg, sostiene que los fondos cotizados en exchange (ETF) de bitcoin (BTC) al contado no son más que “criptomonedas diluidas” y una señal de que el sector va en la dirección equivocada, en medio del creciente revuelo sobre la posible aprobación de un ETF en Estados Unidos.
Bromberg, que también es CEO de la aplicación de monederos Beam, declaró a Cointelegraph: “Si un ETF de bitcoin se considera cripto, hemos fracasado como industria”.
Dijo que un ETF de bitcoin sería “absolutamente” un positivo neto para la criptoadopción, pero afirmó que el éxito del espacio proviene de ayudar a las personas a autocustodiar activos y desacoplarse del sistema financiero tradicional, lo que es la antítesis de un ETF de TradFi.
“Si la adopción de las criptomonedas se produce principalmente a través de ETF e instrumentos financieros centralizados similares, no se cumplirán las principales promesas de la tecnología: la descentralización y la propiedad real.”
The rise of rollups & account abstraction unlock the ability to build payment apps on Ethereum as good as — or better than — web2 products.
Between self-custody’s regulatory viability and that new tech, it’s the right place to focus.
And it’s what crypto is all about.
— Andy Bromberg (@andy_bromberg) September 20, 2023
El auge de los rollups y la abstracción de cuentas desbloquea la capacidad de crear aplicaciones de pago en Ethereum tan buenas -o mejores- que los productos de web2. Entre la viabilidad regulatoria de la autocustodia y esa nueva tecnología, es el lugar adecuado para centrarse. Y de eso tratan las criptomonedas.
La opinión de Bromberg es contraria al sentimiento predominante de entusiasmo en torno al potencial de los ETF al contado para atraer dinero institucional. Algunos predicen que los ETF podrían duplicar la capitalización bursátil de bitcoin y hacer que alcance los USD 150,000 a finales de 2024.
El jefe de investigación de CoinShares, James Butterfill, declaró a Cointelegraph que crear un monedero para la autocustodia segura seguía siendo una tarea desalentadora para muchos inversores institucionales y minoristas sin conocimientos tecnológicos. Cree que un ETF mejorará el acceso al mercado y “ayudará a democratizar aún más bitcoin”.
“La autocustodia simplemente no es posible para muchos fondos institucionales, ya que se sale del marco regulado en el que deben operar”, dijo Butterfill, añadiendo que también es el caso de algunos inversores minoristas.
El jefe de investigación de Matrixport y autor de Crypto Titans, Markus Thielen, se mostró de acuerdo y argumentó que la razón por la que tantas criptomonedas permanecen en los exchanges a pesar de una serie de colapsos es porque la autocustodia “sigue siendo problemática para la mayoría de los usuarios y tiene interfaces torpes”.
Bromberg admitió que la autocustodia ha sido históricamente un desafío, pero señaló a la tecnología como la abstracción de cuentas -que permite la creación de monederos sin usar una frase semilla y más opciones de recuperación si se pierde el acceso- como prueba de que era posible hacer “autocustodia utilizable por popularmente.”
Quiénes necesitan los ETF
Bromberg cree que la verdadera solución para que los inversores institucionales que quieran hacer holding de criptomonedas puedan hacerlo es que los organismos reguladores aporten claridad jurídica y el sector ofrezca formación sobre tecnología y productos, para que las instituciones puedan autocustodiarse cómodamente.
“Ya hay instituciones que tienen criptomonedas en sus balances, y otras podrían imitarlas”, dijo Bromberg.
Muchas empresas públicas, como el fabricante de automóviles Tesla, la firma de inteligencia empresarial Microstrategy y una serie de mineros de criptomonedas, declaran tener criptomonedas, aunque se desconoce cuáles son los acuerdos de custodia de la mayoría.
Whenever the spot bitcoin ETF is approved, we will see what the true global demand looks like for the investment asset.
Large institutions aren’t buying bitcoin for transactions, they will want exposure to the best store of value currently available.
— Pomp (@APompliano) November 13, 2023
Cuando se apruebe el ETF de bitcoin al contado, veremos cómo es la verdadera demanda mundial de este activo de inversión.
Las grandes instituciones no van a comprar bitcoin para realizar transacciones; querrán exposición al mejor depósito de valor disponible actualmente.
Butterfill dijo que los holdings de bitcoin basados en ETF estarían bajo un ámbito regulatorio que “garantizaría altos estándares de custodia.” Butterfill explicó que algunos proveedores de ETF de bitcoin podrían ofrecer redención física, similar a algunos ETF respaldados por oro.
Las demandas de Wall Street no cambiarán Bitcoin
Otros defensores de bitcoin están preocupados por la posible influencia que gestores de activos masivos como BlackRock podrían tener sobre la red Bitcoin.
En octubre, el bitcoiner Peter McCormack le dijo a Altcoin Daily que un ETF de BlackRock “es bueno para el precio, pero malo para Bitcoin” y expresó su preocupación por que pudiera acabar siendo el mayor holder de Bitcoin a través de su ETF.
The playbook:
1. BlackRock files for an ETF.
2. Retail buys #Bitcoin sending it higher in anticipation of being able to sell even higher to institutions who “gEt iN LaTe”.
3. BlackRock dumps on retail (you) after the pump.
4. BlackRock FUDs your bags back down so they can… https://t.co/SxBBKeAoI7
— SHELDON EVANS (@SheldonEvans) November 14, 2023
El libro de jugadas:
1. BlackRock solicita un ETF.
2. Los minoristas compran bitcoin enviándolo más alto en previsión de poder vender aún más alto a las instituciones que “entran tarde al juego”.
3. BlackRock se deshace de los minoristas (tú) después de bombear el precio.
4. BlackRock hace que el precio caiga para que puedan…
Butterfill dijo que BlackRock representaría a un “conjunto grande y diverso de clientes” dentro de una estructura regulada que es “muy diferente a un individuo o al control que un gobierno podría ejercer si hubiera un holder tan grande.”
Los volúmenes de negociación de los actuales productos cotizados en exchange de bitcoin suelen representar un máximo del 5% de los volúmenes totales diarios de bitcoin, “por lo que nos queda un largo camino por recorrer antes de que los ETP puedan desafiar al mercado en general”, explicó.
Thielen dio la bienvenida a los posibles nuevos holders de bitcoin, afirmando que el ETF de BlackRock “abriría la puerta a miles de actores institucionales” que, opina, utilizarán bitcoin para sustituir al “oro y otros activos refugio como los bonos del Tesoro.”
Añadió que todo el mundo tiene derecho a hacer holding de bitcoin, y que la criptomoneda se ha convertido en un activo especulativo, alejándose en gran medida de sus inicios como efectivo entre iguales.
“Deberíamos dar la bienvenida a ‘los trajeados’ de Wall Street para que se conviertan en promotores de bitcoin. Todos podemos beneficiarnos de ello.”
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