Marathon y Riot entre las empresas de minería de Bitcoin más sobrevaloradas
Los pesos pesados de la minería de Bitcoin (BTC), Marathon Digital y Riot Platforms, se encuentran entre las empresas de minería de criptomonedas más sobrevaloradas en comparación con sus competidores, según Jaran Mellerud, fundador y analista de MinerMetrics.
La métrica clave que respalda la afirmación de Mellerud es la proporción del valor empresarial a las ventas (EV/S, por sus siglas en inglés), que mide el valor de una empresa en relación con sus ingresos por ventas. Cuanto mayor sea la proporción, más sobrevalorada está la empresa.
Las empresas mineras con las ratios EV/S más altas son Cipher con 7.8, Marathon e Iris Energy con 5.6 cada una, y Riot con 5.5, según un informe del 3 de noviembre de Mellerud.
Mellerud atribuyó las altas ratios EV/S de los pesos pesados al mayor interés institucional de entidades como BlackRock.
“Estas empresas han sido históricamente las favoritas entre los inversores institucionales como Blackrock y Vanguard, lo que les ha proporcionado un acceso superior a capital y valoraciones más altas como al resto de la industria”.
Mellerud dijo a Cointelegraph que en los próximos meses espera que los inversores comiencen a asignar fondos a otros participantes “lo que podría nivelar las discrepancias de valoración entre estas acciones”, dijo.
Señaló que existen oportunidades mejor valoradas con ratios EV/S más bajas que podrían aprovecharse.
“Existen enormes discrepancias de valoración en el sector de minería de Bitcoin que los inversores de valor pueden aprovechar”.
La alta proporción EV-to-Hashrate de Riot, que es de 156, es otro indicador que apunta hacia su sobrevaloración, según Mellerud.
Mellerud, anteriormente analista en la empresa minera de Bitcoin Luxor Technology, señaló que Riot tiene un “crecimiento masivo” incorporado ya que está construyendo su sitio de un gigavatio y espera la entrega de 33,000 máquinas MicroBT a principios de 2024.
“Además, Riot tiene varias líneas de negocio que no se reflejan en su tasa de hash de auto-minería, por lo que debemos tener cuidado al sacar conclusiones de valoración de su alta proporción EV-to-Hashrate”, agregó Mellerud.
El sector de minería de Bitcoin ha tenido un fuerte repunte en 2023, liderado por Marathon (MARA) y Riot (RIOT), cuyos precios de las acciones han aumentado un 170% y un 228%, respectivamente, según Google Finance.
Las acciones mineras han superado a Bitcoin en el mismo período, que ha aumentado un 113% en lo que va del año según los datos de Cointelegraph Markets Pro data.
No todos los analistas de minería creen que las acciones de minería de Bitcoin seguirán subiendo.
El fundador de Cubic Analytics, Caleb Franzen, señaló que Bitcoin ya alcanzó su precio máximo del año, mientras que las principales acciones mineras todavía están un 75% por debajo de los máximos de precios del año.
Franzen se preguntó si las empresas mineras de Bitcoin necesitarán ser el doble de productivas en vista del próximo evento de halving de Bitcoin.
“Si las recompensas por bloque se reducen a la mitad, el precio de BTC tendría que duplicarse después del halving para que su negocio sea tan sostenible como lo era antes del halving”.
Marathon tiene la mayor cantidad de Bitcoin entre las empresas mineras con 13,726 BTC, valorados en USD 486.1 millones. Hut 8, Riot y CleanSpark siguen con 9,366 BTC, 7,309 BTC y 2,240 BTC respectivamente.
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