5 factores clave de Bitcoin a tener en cuenta cuando los nuevos inversores compren BTC en 2021
El final de 2020 ha estado activando los subreddits y feeds enfocados en las criptomonedas de los hodlers de Bitcoin al tiempo que el apetito por los lingotes digitales alcanza un máximo histórico.
La explosión se ha acelerado gracias a la adopción de la red por parte de PayPal, junto con el tan buscado sello de aprobación de figuras respetadas como Michael Saylor, Jack Dorsey y Paul Tudor Jones.
La correspondiente apreciación del precio y la conciencia generalizada de personas como Maisie Williams y la compra institucional más reciente de MassMutual continúan impulsando el precio y el sentimiento en torno a Bitcoin (BTC).
La marea continúa aumentando mientras que la dinámica del trabajo desde casa impulsa la transformación digital y cada vez más parece que 2021 será un año lleno de acción para el próximo capítulo en la evolución de la red Bitcoin.
Echemos un vistazo a algunas de las áreas clave a las que debemos prestar atención en 2021.
Valoración de la minería de Bitcoin y comparación con el oro
La minería de Bitcoin tiene muchas similitudes fundamentales con la minería de oro; sin embargo, existen diferencias clave para explorar en la compleja tarea de valorar las operaciones de los mineros de Bitcoin. Nos centraremos en Riot Blockchain como ejemplo, que es un minero de Bitcoin de EE.UU. con sede en Colorado.
Riot comenzó a minar en 2017 y recientemente ha publicado planes para aumentar su tasa de hash con una entrega de hardware de minería prevista para esta primavera de 2021. Actualmente, Riot tiene una tasa de hash de 1.5 exahashes por segundo, que representa aproximadamente el 1.11% de la tasa de hash total de la red de Bitcoin de 135 EH/s.
La compañía minó 224 BTC, de acuerdo con sus ganancias del tercer trimestre publicadas el 9 de noviembre, que se encuentran en el estadio de béisbol de USD 4.1 millones en ingresos a USD 18,500 por BTC.
Teniendo en cuenta las cifras anteriores, los inversores se preguntarán: ¿Cómo puede una empresa justificar una capitalización de mercado de USD 670 millones con solo USD 8 millones en ingresos y costos operativos (electricidad) masivos?
Incluso con más de 1,000 BTC enumerados en su balance, que es de USD 18.5 millones al precio actual de BTC, la valoración está muy estirada, por decir lo menos.
Aquí es donde entran en juego dos consideraciones que podrían justificar una capitalización de mercado de Riot mucho mayor junto con otros criptomineros, suponiendo que la red se adentre más en un mercado alcista.
La expectativa de apreciación futura del precio
No es necesario profundizar antes de encontrar una amplia gama de objetivos optimistas para el precio de Bitcoin dentro de un año. El rango se extiende desde la estimación de USD 65,000 de Mike Novogratz hasta los USD 288,000 de PlanB según el popular modelo, stock-to-flow.
Mientras tanto, CitiBank ha declarado recientemente USD 318,000; los gemelos Winklevoss han sugerido USD 500,000 y la CEO de Ark Investment, Catherine Wood, parece estar de acuerdo con los últimos.
Estos precios objetivo son la razón por la que los mineros se han mantenido durante el ciclo bajista de 2018 y operaron con pérdidas en ocasiones. Esperan que la red siga existiendo en el futuro previsible. Los mineros también saben que existe el poder de servir como validadores de las transacciones de la red, y el aumento continuo en la tasa de hash de la red muestra que Bitcoin se está volviendo más seguro y competitivo con cada día que pasa.
Esos miserables 224 BTC que Riot minó en el tercer trimestre expandirían su flujo de ingresos a un número mayor y más ambiguo si el límite superior del precio de Bitcoin no está definido. Esto significa que la estimación de ganancias de Riot no estaría consolidada si BTC experimenta otro repunte parabólico, incluso si la valoración actual no tiene sentido para el “elevado costo” para minar un Bitcoin y la cantidad de BTC minado.
Falta de hardware de minería
Los aspectos preocupantes de ponerse detrás de un minero de Bitcoin son la baja barrera de entrada y la red de prueba de trabajo enormemente eficiente y competitiva que Michael Saylor describió como un nido de “avispones cibernéticos”.
Cualquiera puede dedicar su poder de cómputo a la minería de Bitcoin, aunque con una probabilidad muy baja de minar con éxito un bloque y ser el primero en resolver el algoritmo hash.
A medida que aumenta la tasa de hash, los mineros se agrupan en pools, utilizando hardware cada vez más poderoso para tener la mejor oportunidad de minar un bloque con éxito. Si bien, en teoría, cualquiera podría comenzar a minar, no llegará muy lejos a menos que tenga el último Antminer S19 de Bitmain, que no estará disponible en inventario hasta abril de 2021.
La última vez que Bitcoin se volvió parabólico, que fue en 2017, hubo escasez de chips ASIC y otro hardware de minería, y los proveedores, como AMD, Nvidia y Bitmain, no pudieron satisfacer la demanda.
Si esta situación se repite con Bitmain y MicroBT, cualquier minero que actualmente posea el equipo de próxima generación tendrá una ventaja hasta que entre más hardware en la pelea.
Por el contrario, los mineros de oro tienen una fuente probada de metal debajo del suelo. Los mineros de oro necesitan tanto el equipo de perforación y excavación adecuado como los derechos sobre la tierra, que sirven como barreras de entrada para la minería de oro.
Si el precio del oro se duplicara hasta los USD 4,000 dólares, la prospección aumentaría, y la tasa de extracción de oro de la tierra aumentaría. Esto, a su vez, descompondría la energía de activación para la entrada y llevaría la oferta y la demanda al equilibrio, bajando consecuentemente el precio si la oferta supera la demanda.
Sin embargo, no importa cuánto continúe la carrera armamentista de hardware de minería, Bitcoin no se puede minar más rápido que 6.25 BTC cada 10 minutos gracias al programa de suministro y al ajuste de dificultad que Satoshi Nakamoto incorporó al protocolo. Esto tiene un gran impacto en la dinámica de oferta y demanda de Bitcoin, algo que abordaré un poco más adelante.
GBTC frente a Bitcoin
El Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale se mueve en el mercado extrabursátil y permite a los inversores obtener exposición a la moneda digital subyacente en cuentas de corretaje comunes, como un fondo cerrado.
Cada acción representa 0.00095346 Bitcoin después de restar la tarifa anual del 2% y la prima de GBTC. A continuación se muestra una comparación del rendimiento de GBTC frente a Bitcoin durante los últimos cuatro meses.
Como lo muestra la brecha cada vez menor entre los precios de los activos a finales de septiembre, GBTC tiende a tener un desempeño ligeramente peor que BTC durante un período de consolidación del precio.
GBTC se desempeña ligeramente mejor que el activo subyacente a medida que la prima se expande y el aumento de la demanda del mercado interfiere con las ineficiencias del vehículo de inversión OTC frente al precio en tiempo real del activo subyacente.
Esto se puede ver en la brecha cada vez mayor durante el aumento de precios durante los últimos dos meses.
El cuadro a continuación muestra con aún más detalle la prima de GBTC durante los últimos 12 meses, además del valor liquidativo en comparación con el precio de la acción.
La prima tocó fondo en aproximadamente el 10% en tiempos de acción bajista del precio de BTC (en abril, julio y septiembre) y se expandió hasta un 30% a 40% durante los rápidos aumentos de precios que ocurrieron en febrero y agosto.
La reciente aceleración del precio de Bitcoin a USD 19,000 desde USD 11,000 está aumentando la prima de acuerdo con esta tendencia. Queda por ver qué le harían a GBTC los fondos cerrados de la competencia que ofrecen exposición a Bitcoin, ya que es el único producto de este tipo en el mercado estadounidense.
El 25 de noviembre, VanEck lanzó una negociación de notas cotizadas en bolsa de Bitcoin en la bolsa Böerse Xetra de Alemania, y con la renuncia del presidente de la SEC, Jay Clayton, en diciembre, puede haber una mayor probabilidad de la aprobación de un fondo cotizado en bolsa en Estados Unidos si el recién nombrado presidente de la SEC es más favorable con el activo.
Oferta y demanda
Abróchate el cinturón de seguridad. Cada 10 minutos, se mina un bloque y se crean 6.25 nuevos Bitcoin como compensación de recompensa por bloque.
Para poner esto en perspectiva, cada hora, se minan 37.5 BTC. Eso equivale a 900 nuevos BTC por día. Antes del halving de Bitcoin del 11 de mayo, esta cifra era de 12.5 BTC cada 10 minutos y, en 2024, se reducirá aún más a 3.125 BTC.
La adición diaria a la capitalización de mercado de Bitcoin es de aproximadamente USD 16.7 millones de monedas recién minadas a los precios actuales. El propio GBTC informó una entrada diaria de USD 115 millones el 12 de noviembre, lo que representa un aumento de 11 veces respecto a los USD 50 millones semanales del mes anterior.
Esta demanda es 6.9 veces mayor al nuevo suministro, y para cuantificar la demanda de Square, PayPal y los exchanges en todo el mundo. Por lo tanto, está claro que existe una brecha cada vez mayor entre la demanda de Bitcoin y las monedas recién minadas que ingresan al mercado. Históricamente, esta dinámica ha aparecido más o menos un año después de la reducción de la recompensa por bloque minado.
La última vez, en el ciclo de cuatro años, condujo a la corrida de 2017 que puso a las criptomonedas brevemente en los ojos de los principales inversores minoristas, ya que el precio se había apreciado 20 veces pasando USD 1,000 en enero a USD 20,000 a fin de año.
Si Bitcoin se compara con el estado del oro como una reserva global de valor, el mercado del oro de USD 9 billones es el punto de referencia que los inversores tienen en su radar.
Esto significaría un aumento de 25 veces de la capitalización de mercado actual de Bitcoin, asumiendo que los dos pueden coexistir de manera amigable.
Mientras continuamos asimilando este ecosistema digital que cambia rápidamente a nuestro propio ritmo único, la red de Bitcoin gana más tracción, sin tomar prisioneros en el proceso.
¿Qué acontecimientos nos traerá 2021 para que podamos lidiar y discutir a continuación?
¡Happy HODLidays!
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
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