4 indicadores clave reflejan el optimismo extremo de los traders profesionales de Bitcoin
La mayoría de los inversores que siguen de cerca a Bitcoin habrán oído recientemente sobre el creciente impacto que los mercados de futuros y opciones de Bitcoin (BTC) tienen sobre el precio del criptoactivo. Lo mismo puede decirse de las oscilaciones del precio causadas de las liquidaciones en los exchanges OKEx y Huobi.
Teniendo en cuenta que los mercados de derivados ahora juegan un papel más importante en las fluctuaciones del precio de Bitcoin, es cada vez más necesario analizar algunas de las métricas clave que utilizan los traders profesionales para medir la actividad en los mercados.
Si bien analizar la actividad en los mercados de contratos de futuros y opciones puede ser algo muy complicado, el trader minorista promedio puede beneficiarse de saber cómo interpretar correctamente la prima de futuros, la tasa de financiación, el inclinación de la delta de las opciones y el ratio venta/compra.
Prima de futuros
La prima de futuros mide qué tan caros son los contratos de futuros a más largo plazo con respecto al precio al contado actual en los mercados tradicionales. Se puede considerar como un reflejo relativo del optimismo de los inversores, y los futuros de fecha fija tienden a negociarse con una ligera prima frente a los exchanges al contado regulares.
Los futuros de dos meses deberían negociarse con una prima del 0.8% al 2.3% en mercados saludables, y cualquier cifra por encima de este rango denota un optimismo extremo. Mientras tanto, la falta de una prima de futuros señala un sentimiento bajista.
La semana pasada fue una montaña rusa y el indicador alcanzó el 2% el 24 de noviembre, mientras que el precio de Bitcoin alcanzó un máximo de USD 19,434.
Aunque la prima actualmente se situá en el 1.1%, lo que es más significativo es que a pesar que el precio sufrió una caída del 14%, el indicador se mantuvo por encima del 0.8%. Generalmente, los inversores ven este nivel como alcista, y hoy podemos ver que el precio de Bitcoin aseguró un nuevo máximo por encima de USD 19,900.
Tasa de financiación de futuros perpetuos
Los contratos perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una comisión incorporada que se cobra generalmente cada ocho horas. Las tasas de financiación aseguran que no existan desequilibrios de riesgo de cambio. Aunque el interés abierto de compradores y vendedores es parejo en todo momento, el apalancamiento puede variar.
Cuando los compradores (largos) son los que demandan más apalancamiento, la tasa de financiación se vuelve positiva. Por lo tanto, esos compradores serán los que paguen las comisiones. Este situación es especialmente cierta en períodos de corridas alcistas, cuando normalmente hay más demanda de largos.
Las tasas sostenibles por encima del 2% por semana se traducen en un optimismo extremo. Este nivel es aceptable durante los repuntes del mercado, pero se vuelve problemático si el precio de BTC se mueve lateralmente o si esta una tendencia a la baja.
En situaciones como estas, el alto apalancamiento de los compradores presenta el potencial de liquidaciones en cascada durante las caídas sorpresivas del precio.
Observa cómo, a pesar de la reciente corrida alcista, la tasa de financiación semanal ha logrado mantenerse por debajo del 2%. Estos datos indican que aunque los traders se sienten optimistas, los compradores no abusaron del apalancamiento. Del mismo modo, durante la caída del precio de USD 1,400 el 26 de noviembre, el indicador mantuvo un nivel neutral saludable.
Inclinación de las opciones
A diferencia de los contratos de futuros, las opciones se dividen en dos segmentos. Las opciones de compra (call) permiten al comprador adquirir BTC a un precio fijo en la fecha de vencimiento. Por otro lado, el vendedor del instrumento estará obligado a realizar la venta de dicho BTC.
La inclinación del 25% de la delta compara las opciones equivalentes de compra y venta. Si la protección para las subidas del precio usando opciones de compra es más costosa, el indicador de inclinación será negativo. Lo contrario ocurre cuando los inversores son bajistas, lo que hace que las opciones de venta se negocien con una prima que inclina los indicadores al lado positivo.
Las oscilaciones entre -15% (ligeramente alcista) y +15% (algo bajista) son típicas y esperadas. Es muy inusual que cualquier mercado permanezca plano o cerca de cero la mayor parte del tiempo.
Por eso, los traders deberían estar pendientes de las situaciones más extremas, ya que pueden indicar que los creadores de mercado no están dispuestos a asumir riesgos en ninguno de los dos lados.
En el gráfico anterior podemos ver que desde el 5 de noviembre, los traders de opciones no están dispuestos a tomar posiciones exponiéndose a una subida. Por lo tanto, los traders considerarán que esta es una situación muy alcista.
Ratio venta/compra de las opciones
Al medir si hay más actividad a través de opciones de compra (call) o venta (put), un trader puede determinar el sentimiento general del mercado. En general, las opciones de compra se utilizan en estrategias alcistas, mientras que las opciones de venta se utilizan en las bajistas.
Un ratio venta/compra de 0.70 indica que el interés abierto de las opciones de venta está rezagado un 30% respecto de las opciones de compra más alcistas y, por lo tanto, el sentimiento es alcista.
Por el contrario, un indicador de 1.20 que favorece las opciones de venta en un 20%, puede considerarse bajista. Una cosa a tener en cuenta es que el indicador agrega todo el mercado de opciones de BTC, incluidos todos los meses calendario.
En situaciones como las que se observan actualmente en el mercado, es natural que los inversores busquen protección a la baja, ya que BTC supera los USD 19,000, a pesar de que el ratio venta/compra ha estado muy por debajo de su promedio de 6 meses de 0.90. El nivel actual de 0.64 muestra que hay una falta de pesimismo por parte de los traders profesionales.
En general, estos cuatro indicadores clave se han mantenido estables, especialmente considerando que el mercado acaba de sufrir un retroceso algo traumático, ya que el precio de BTC cayó a USD 16,200.
Con el precio nuevamente por encima de USD 19,500, casi todos los inversores quieren saber si Bitcoin tiene la fuerza suficiente para superar su máximo histórico esta semana.
Desde la perspectiva del trading de derivados, nada lo detiene.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
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