3 cosas que el sector de las criptomonedas debe ofrecer para ser realmente mainstream con TradFi

En el último año, hemos visto cómo la criptoeconomía ha experimentado una expansión exponencial a medida que montones de dinero se han volcado en diversas criptomonedas, finanzas descentralizadas (DeFi), tokens no fungibles (NFT), criptoíndices, productos de seguros y mercados de opciones descentralizados. 

El valor total bloqueado (TVL) en el sector DeFi en todas las cadenas ha crecido de 18.000 millones de dólares a principios de 2021 a 240.000 millones en enero de 2022. Con tanta liquidez en el ecosistema, el espacio de préstamos de criptomonedas también ha crecido una cantidad significativa, de 60 millones de dólares a principios de 2021 a más de 400 millones de dólares en enero de 2022.

A pesar del crecimiento exponencial y de la innovación en los productos DeFi, el mercado de los préstamos de criptomonedas sigue limitándose únicamente a los préstamos con garantía de tokens, es decir, a pignorar una criptomoneda como garantía para tomar prestada otra criptomoneda.

Hay algunas plataformas, como Nexo y Genesis, que ofrecen préstamos con garantía de NFT, pero el servicio está destinado principalmente a clientes institucionales con NFT de primera categoría. Para las masas minoristas, no hay mucho más que los préstamos con garantía de tokens.

Si la criptoeconomía quiere crecer hasta un tamaño compatible con cualquier economía real, tendrá que llegar a la masa de consumidores minoristas y ser capaz de ofrecerles opciones de financiación.

He aquí los componentes esenciales que deben desarrollarse antes de que la infraestructura de la criptobanca pueda rivalizar con la de los bancos.

Diversidad de bienes y servicios

Una de las preguntas más frecuentes de alguien que es nuevo y quiere entrar en la criptoeconomía es: ¿qué puedo comprar? En la infraestructura actual, no hay mucho más que NFTs, productos DeFi, staking y provisión de liquidez.

En una economía tradicional, las monedas existen porque el intercambio de bienes por servicios, o viceversa, generalmente no tiene una relación 1:1, por lo que las monedas sirven para facilitar las transacciones de bienes y servicios. En la criptoeconomía, las monedas existen antes de que los bienes y servicios estén ampliamente disponibles para los clientes. Esto hace que las criptomonedas sean difíciles de evaluar e inestables.

Una economía necesita tener suficientes bienes y servicios disponibles para crear suficiente oferta y demanda para que los consumidores puedan utilizar las monedas para intercambiar por estos bienes y servicios. Con sólo los NFT y los productos financieros DeFi en el actual ecosistema de criptomonedas, es muy difícil atraer al ciudadano de a pie a la economía porque simplemente no hay mucho que consumir.

Un sistema bancario sano y funcional también depende de una oferta suficiente de liquidez procedente de los depósitos de los clientes y de una demanda suficiente de préstamos por parte de los clientes. Con más bienes y servicios digitales, especialmente los no financieros como el arte, la música, los bienes inmuebles o los equipos de juego en el metaverso, el sistema bancario podrá utilizarlos como garantía para proporcionar una diversidad de préstamos garantizados. Al igual que los préstamos para automóviles o las hipotecas, los consumidores del mundo cripto podrán ser propietarios de estos productos pagando periódicamente en el futuro.

Un sistema de puntuación de crédito fiable

En el mercado actual de los criptopréstamos, no se necesita ninguna comprobación de crédito o sistema de puntuación de crédito para que los clientes puedan pedir prestada cualquier criptomoneda. Esto se debe a que el préstamo está sobrecolateralizado con una relación préstamo-valor (LTV) estrictamente controlada. En cuanto la relación préstamo-valor supere el umbral de liquidación, la garantía se venderá con un descuento para recuperar el préstamo. El valor de la garantía nunca se utiliza en su totalidad y siempre hay un gran colchón reservado en caso de depreciación repentina del valor de la garantía.

En la banca tradicional, los clientes tienen una puntuación de crédito basada en su comportamiento transaccional anterior y en su situación financiera, es decir, en sus ingresos anuales, ahorros, reembolsos de préstamos e inversiones. En el mercado de los criptopréstamos esto es casi imposible porque las carteras se crean de forma anónima y cualquiera puede crear tantas carteras como quiera. Esto dificulta mucho el seguimiento de los comportamientos transaccionales y la creación de una puntuación de crédito.

Para que la estructura actual cambie, es necesario incentivar a los usuarios para que construyan un buen historial de todas las actividades dentro de un monedero y sean leales a él. Existen puntuaciones como LUNAtic Rankings para que Terra clasifique los compromisos de los pedidos dentro de una determinada cadena, pero no parece haber ninguna puntuación específica de crédito para clasificar la condición financiera de los propietarios de carteras de pedidos.

A medida que se crean más puestos de trabajo en el espacio de las criptomonedas y se paga a más personas en criptomonedas, las carteras que muestran un largo historial de actividades saludables, como un ingreso constante de dinero en efectivo, un saldo estable continuo o reembolsos regulares a un criptopréstamo, deberían ser recompensadas. La recompensa podría ser en forma de acceso a préstamos más grandes con tipos de interés más bajos; o de acceso a préstamos a más largo plazo; o incluso en forma de airdrops de tokens de gobernanza.

Un sistema sólido de calificación crediticia beneficiaría tanto al prestamista como al prestatario. Los prestamistas pueden ganar más comisiones con menor riesgo al conceder más préstamos a prestatarios dignos de confianza; los prestatarios pueden tener acceso a tasas más bajas, préstamos a más largo plazo y otras recompensas potenciales. Y lo que es más importante, un sistema de calificación crediticia podría ayudar a formar un mercado de préstamos de criptomonedas más transparente y saludable y atraer a más consumidores al ecosistema.

Un sistema de evaluación de garantías gestionado activamente

Dada la naturaleza altamente volátil de las criptomonedas (al menos por ahora), el valor de la garantía debe evaluarse con mucha más frecuencia que en un préstamo garantizado tradicional. A diferencia de las garantías tradicionales, como los coches o las casas, cuyos valores son más predecibles y no cambian drásticamente durante un corto periodo de tiempo, las garantías en el mundo de las criptomonedas, como los NFT o las criptomonedas, podrían sufrir movimientos repentinos a la baja en un solo día. Por lo tanto, es esencial que las plataformas de préstamo cuenten con sólidos sistemas de evaluación de garantías que puedan estimar el valor de mercado de cualquier activo en cualquier momento.

No es difícil evaluar el valor de mercado de los NFT o las criptomonedas minuto a minuto. Pero a medida que más bienes y servicios están disponibles en el ecosistema de las criptomonedas y más tipos de activos se vuelven elegibles como garantía, tener un sistema de evaluación de garantías de alta frecuencia puede ser costoso.

Como alternativa, las plataformas de préstamo pueden crear algo similar al concepto de activos ponderados por riesgo (RWA) en el mundo bancario para dar más pesos de riesgo (umbrales de LTV de liquidación más bajos) a las garantías más arriesgadas y menos a las más seguras, de modo que no necesiten necesariamente tener un sistema de evaluación de garantías de alta frecuencia.

Por ejemplo, los NFT de primera categoría, como el Bored Ape Yacht Club (BAYC), pueden recibir un umbral de LTV de liquidación más alto y ser evaluados con menos frecuencia. A medida que se disponga de más precios históricos de NFT, podrán recogerse más puntos de datos y utilizarse para derivar una métrica de ponderación de riesgo más precisa.

A medida que se disponga de más bienes y servicios en la criptoeconomía, un sistema fiable de calificación crediticia y un sistema de evaluación de garantías gestionado activamente permitirán que la infraestructura de la criptobanca ofrezca más opciones de financiación aparte de los préstamos con garantía de tokens.

Las perspectivas futuras de las criptofinanzas dependen de los tipos de bienes y servicios disponibles para la criptoeconomía y sólo podrán rivalizar con la escala de los bancos tradicionales cuando la criptoeconomía crezca hasta convertirse en un espacio de mercado más diversificado y atractivo para más consumidores.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.